中访网财经（朱婷婷）近日，深圳市新南山控股（集团）股份有限公司披露业绩快报，2019年实现营业收入72.41亿元，同比增长2.68%；净利润3.95亿元，同比下滑21.37%，主要原因系本期结算的产品毛利率下降。
值得注意的是，截至2019年12月31日，南山控股的总资产约为424.58亿元，总负债约为310.32亿元，归属于母公司股东的所有者权益为84.04亿元，总资产较年初增加33.8%。
2016年至2019年末，南山控股的资产负债率逐年上升至73.09%，为上市以来最高位。
2019年归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率为4.77%。基本每股收益0.1458元/股，较2018年下降21.37%。
南山控股是一家以高端物流园区开发运营及供应链服务、房地产开发、产城综合开发为主业 的上市公司。房地产业务占到68%左右，仓储物流占11%左右，制造业务占到18%。
南山控股在2019年加大了融资力度。2019年前三季度经营性活动产生的现金流净额为-3.55亿元，比2018年同期亏损幅度增大。与此同时，公司的筹资活动现金流净额则达到22.55亿元，其中借款取得的现金流入为76亿元；财务费用达2.8亿元，接近2018年全年的总额。
值得注意的是，除了明面上的负债，南山控股还存有一笔“隐形”债务。
2019年公司对债务结构进行了调整，三季末短期有息负债由2018年底的42.46亿元下降到27.03亿元，长期有息负债则由44.17亿上升到66.22亿元。而公司账面现金为42.03亿元，现金可以覆盖短期债务。
2月17日，南山控股发布对外担保公告称，近期公司为控股子公司宝湾物流控股有限公司向民生银行深圳分行申请的2亿元授信额度提供连带责任担保。
截至目前，南山控股及下属公司累计实际发生对外担保总额为 100.12亿元，已占 2018年度经审计的归母净资产的 123.9%。2019年上半年末，对资产负债率超过 70%的单位担保金额为41.7亿元。
受国家房地产调控政策影响，房地产企业销售去化压力增加，南山控股也是相应的调整了项目开发节奏。
对于资金需求，南山控股增加了房地产和物流园区项目，主要通过银行授信、公司债、战略合作和资产证券化等方式获取资金，并且以包括发行资产证券化产品和基金合作等等，继续扩大资本市场影响力等方式来拓展融资渠道。
此外，南山控股表示，新冠疫情将导致房地产市场销售同比下降和工程工期的延误，给地产企业带来现金流压力，也将南山控股地产板块业务有一定影响，尤其是公司武汉地区地产项目影响较大。同时对宝湾物流的在建工程项目也会造成一定程度的影响，受各地政府政策管控，工程建设不能如期复工。综合来看，2020年一季度业绩或会受到较大影响。
更令人担心的是，南山控股2020年3月5日在深交所互动易中披露，截至2020年2月28日公司股东户数为4.84万户，较上期（2020年2月20日）减少224户，减幅为0.46%。
南山控股股东户数低于市场平均水平。
根据Choice数据，截至2020年2月28日A股上市公司平均股东户数为4.91万户。全部A股上市公司中，26.09%的公司股东户数在2万~3.5万区间内。
2020年1月10日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为0.38%。2020年1月10日至2020年2月28日区间股价下降9.09%。
截至2020年2月28日，公司最新总股本为27.08亿股，其中流通股本为11.37亿股。户均持有流通股数量由上期的2.34万股上升至2.35万股，户均流通市值6.58万元。
南山控股户均持有流通市值低于市场平均水平。根据Choice数据，截至2020年2月28日A股上市公司平均户均持有流通股市值为67.96万元。
全部A股上市公司中，39.42%的公司户均持有流通股市值在8万~20万区间内。
在事实出现之前，在快速变化的市场、隐藏的动机和不确定结果的真实世界里，南山控股的第二季度要如何走好？
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