摘要：
1、创维数字：国内机顶盒龙头企业，数字电视机顶盒出货量连续十一年国内第一，受益于超高清视频产业发展，未来3年或为机顶盒替换高速发展期，公司有线机顶盒、IPTV、OTT TV均也有望迎来新一轮的产品换代，收入端及利润端均有所好转，机构给予2020年22-24倍PE，目标价15.80-17.24元。
2、祁连山：甘肃和青海区域的水泥龙头，2019年净利润增长88%，拟每10股派发5.8元，持续受益于甘肃省基建投资，水泥需求迅速恢复，甘肃省水泥价格低于全国，公司具备成本优势，有望迎来降价齐升，近几年毛利率和净利率持续提升；公司市净率1.4倍，低于行业可比上市公司，机构给予目标价16.27元。
1、国内机顶盒龙头！连续十一年出货量第一，受益超高清视频产业发展（华泰证券）
创维数字是国内机顶盒龙头企业，与广电及运营商紧密合作，数字电视机顶盒出货量连续十一年国内第一，且受益于超高清视频产业发展。
①超高清视频产业发展计划带来的机遇
根据超高清视频产业发展计划，目标在2022年实现超高清视频用户达2亿，截止2019年Q3末有线电视高清用户数仅1.09亿户，而超高清用户仅为2085万户。
超高清产业链迎来黄金发展期，在全面高清化预期推动下，未来3年或为机顶盒替换高速发展期，IPTV及OTT TV 也有望保持高速增长。
公司依托与广电运营商深度合作，有望分享未来超高清扩容带来的市场增长红利。在数字智能终端与网络接入设备上协同发展，能为客户提供集成化的解决方案。
②成本优化、业绩好转，2019年业绩大幅增长
公司有线机顶盒、IPTV、OTT TV均也有望迎来新一轮的产品换代，收入端及利润端均有所好转，智能数字终端贡献主要收入和利润。
根据2019 年业绩预告，预计全年实现归母净利润5.5亿-7亿元，同比增长65.83%-111.06%，原材料成本下降为业绩增长提供保障。
③投资策略：目标价15.80-17.24元
2、祁连山：被低估的西北水泥龙头，2020年有望继续量价齐升
祁连山发布2019年年报，全年实现营收69.31亿元，同比增长20.03%；实现归母净利润12.34亿元，同比增长88.48%。扣非净利润同比增长57.66%，
拟每10股派发5.8元现金股利。①甘肃和青海地区的水泥龙头
祁连山是甘肃和青海地区水泥龙头，受益甘肃省基建投资力度加大，水泥需求迅速恢复且具备可持续性，2020年当地基建有望保持稳定增长，计划总投资9958亿元，是基建补短板的重点区域，公司持续迎来增长红利。
②水泥量价齐升，公司单位成本明显改善，助力业绩增长
2019年水泥量价齐升，带动公司业绩向好。2019年公司实现水泥和熟料销量共2267万吨，同比增加18%。2019年公司吨均价278元，同比+1元；吨成本175元，同比-8元。
甘肃地区水泥价格低于全国，未来上涨空间较大。公司销量快速增，且具备成本优势，近几年毛利率和净利率持续提升。
③投资策略：市净率1.4倍，机构给予目标价16.27元
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