農夫山泉擬赴境外上市,已在A股門口徘徊十年,曾自曝不差錢

文 | AI財經社 姜弋

編 | 鹿鳴

屢傳上市的“大自然搬運工”農夫山泉又有新動作。


證監會官網披露,農夫山泉股份有限公司(下稱“農夫山泉”)境外IPO審批已於3月17日接收材料。AI財經社18日上午多次致電農夫山泉方面,截至發稿時未有回應。


農夫山泉官網信息顯示,農夫山泉成立於1996年,公司研發、推廣飲用天然水、果蔬汁飲料、特殊用途飲料和茶飲料等軟飲料,除“農夫山泉”品牌之外,還包括“農夫果園”、“尖叫”、“水溶C100”、“東方樹葉”等飲料品牌。


農夫山泉擬赴境外上市,已在A股門口徘徊十年,曾自曝不差錢


據浙江省市場監督管理局、浙江省工商聯等聯合公佈的“2019浙江省民營企業100強”榜單顯示,農夫山泉2018年營收209.11億元,同比增長28.68%;淨利潤36.16億元,同比增長7.33%。


由於農夫山泉同北京萬泰生物藥業股份有限公司(下稱“萬泰生物”)同屬於養生堂控股公司,農夫山泉的經營情況也在萬泰生物招股書中“公司控股股東、實際控制人控制的其它企業情況”相關內容中披露。根據該招股書,截至2018年農夫山泉總資產為200.75億元,淨資產為144.11億元,資產負債率為28.2%。


而在2015-2018年,農夫山泉的營收從109.11億元漲到209.11億元,四年營收累計超過了600億。


曾屢傳IPO


早在2008年,農夫山泉曾被傳出或有上市相關動作。


2008年3月,農夫山泉同中信證券簽署《農夫山泉股份有限公司與中信證券股份有限公司首次公開發行股票合作框架協議》,後又簽署了上市輔導工作相關協議。


不過,根據中國證監會浙江監管局2019年1月發佈的《中信證券股份有限公司關於終止農夫山泉股份有限公司輔導的報告》顯示,中信證券對農夫山泉的上市輔導已在2018年經雙方協商後終止。


農夫山泉擬赴境外上市,已在A股門口徘徊十年,曾自曝不差錢


對此,農夫山泉曾對外表示,公司沒有上市計劃,也並不需要藉助資本市場的力量,故終止上市輔導。


2019年11月,有傳言稱農夫山泉將在2020年上半年進行香港IPO計劃,對此農夫山泉曾向媒體表示對該傳言不予置評。


背後的“獨狼”鍾睒睒


在持續十餘年的上市“懸念”後,除了對這家飲料企業計劃走入資本市場頗為期待外,農夫山泉背後的老闆鍾睒睒也引起公眾好奇。


公開履歷顯示,鍾睒睒出生於1954年,曾任記者,1993年至今就職於養生堂有限公司,歷任執行董事兼總經理、董事、董事長等職務;2001年至今任農夫山泉董事長;2007年至今任萬泰生物董事長。


鍾睒睒鮮少曝光,性格低調,從未現身於任何富豪榜單之中。但正如鍾睒睒對自我的形容,“獨孤求敗”,這位浙商的個性中不乏傲氣和強硬,這在農夫山泉停止生產純淨水、因“瓶裝水標準”風波對海南工商部門表示不滿、強勢入局NFC橙汁時均有體現。鍾睒睒的朋友、中國美術學院教授張培力曾評價稱,“(鍾)是比較有英雄主義色彩的一個人”。


從鍾睒睒在農夫山泉、養生堂、北京萬泰生物藥業股份有限公司(下稱“萬泰生物”)等公司的持股比例中可看出,鍾睒睒或許依舊秉承“獨狼”本性。


天眼查信息顯示,鍾睒睒直接持有農夫山泉股份有限公司15%的股份,此外還通過其控股的養生堂有限公司(下稱“養生堂”)持有農夫山泉65.52%的股份。工商信息顯示,農夫山泉註冊資本為10.8億人民幣,實繳資本為3.6億人民幣。


此外,隨著養生堂控股企業萬泰生物衝擊A股,萬泰生物招股書(申報稿)也揭開了其實控人鍾睒睒的資本佈局。招股書顯示,鍾睒睒直接持有養生堂98.38%的股份,養生堂剩餘1.62%股權則由鍾睒睒全資控股的杭州友福持有。截至2018年,養生堂總資產為28.77億元,淨資產為26.88億元,2018年實現淨利潤4.53億元。


農夫山泉擬赴境外上市,已在A股門口徘徊十年,曾自曝不差錢


萬泰生物方面,鍾睒睒作為自然人直接持有萬泰生物20.2053%的股份,通過養生堂間接持有萬泰生物63.3526%的股份。根據招股書,發行後養生堂在萬泰生物的持股比例將降至56.9822%,鍾睒睒直接持有養生堂股份的比例將降至18.1736%。


業績方面,2016-2018年,萬泰生物實現營收8.44億元、9.50億元和9.82億元,扣非淨利潤分別為1.33億元、1.11億元和1.19億元,營收淨利的增長幅度均呈下降趨勢。


包裝飲用水市場增速不再


但此次擬境外IPO消息釋出,說明農夫山泉仍嘗試謀求資本市場的力量。隨著包裝飲用水市場規模增速逐漸放緩,農夫山泉近年來已不侷限於飲用水產品,轉而拓展咖啡等品類,尋求增量市場,這或將帶來一定的資金需求。


包裝飲用水行業在過去十幾年曾歷經高速發展。智研諮詢研究報告顯示,2005年行業產值突破200億元,2013年突破1000億元,市場規模達1014.45億元,年均複合增長率超過22%。


農夫山泉擬赴境外上市,已在A股門口徘徊十年,曾自曝不差錢

尼爾森數據顯示,2018年農夫山泉在國內飲用水市場的市場佔有率為26.5%,為行業第一。但目前,飲用水市場已度過市場規模不斷擴容的紅利期,國內包裝飲用水市場規模增速已經放緩。


2018年國內包裝飲用水產量8282.19萬噸,下滑較為明顯。此外,2018年國內包裝飲用水行業市場規模出現了近20年來的首次下降,為1397.82億元。


與此同時,咖啡市場或是農夫山泉錨定的新方向。2019年,農夫山泉進一步轉型至全品類飲料公司,推出即飲咖啡飲品。


艾媒諮詢數據顯示,預計2020年中國咖啡市場規模將達3000億元。另據國際咖啡組織統計,預計2025年中國的咖啡市場消費規模可達1萬億元。


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