中通快递:品牌价值初显,龙头地位稳固

方正证券指出,品牌价值初显,价格战加剧背景下毛利率提升。持续加大投资,单票成本将持续下降。中通龙头地位稳固,成长期的快递行业最具投资价值。预计公司 2020-2022年营业收入分别为270.07、315.49、358.84亿元,调整后净利润分别为66.51、76.25、88.32亿元,对应 PE 为 19.34、16.87、14.56倍。维持“强烈推荐”评级。


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