基金管理有很多種風格，我是低風險偏好者，看重基金長期的表現，不求短期做全市場明星，但要求每年都保持在市場前面分位，這樣長期堅持下來，利用時間的複利效應，積小勝為大勝，爭取能給投資者帶來比較好的回報，爭取能打敗大部分競爭者，在長期投資中勝出。
組合構建上，我採取“個股集中+行業相對分散”梯隊搭配的方式，將股票分成幾類，例如種子期、爆發期等，使得當市場機會轉換時，投資組合中永遠有充分的時間和空間，將投資收益已兌現的行業，兌換成新鮮血液。像種莊稼一樣，不僅每一期都有收穫，也要為未來收穫進行儲備佈局。這樣，每個階段都可能有爆發型的品種跑出來，整體的超額收益就會有可持續性。
具體到個股層面，我是低風險偏好者，個股防雷是我非常看重的，多年來在投資實踐中，總結了以下要點：
首先，公司治理結構：靠譜的合夥人
①管理層戰略清晰、長期專注主業、激勵機制到位、良好的利益分享機制、善待外部股東、穩健的分紅（回購）政策；
②迴避：主業三心二意、過多的兼併收購、資本運作起家、博弈心態、過激的市值訴求或者激進的利潤操縱
其次，商業模式：具備一定的可持續的競爭優勢（差異化的品牌、成本領先、監管牌照、網絡化的經濟優勢等），資本投入較少，利潤率較高
最後，財務分析與驗證：（1）Z-score模型、M-score模型等對關鍵財務指標的分析： 應收賬款的不尋常增加 、毛利率惡化、資產質量降低等。（2）產業鏈上下游的跟蹤與驗證。
總結而言，投資防雷關鍵在於：1、價格划算，較低或相對較合理的估值，是面對不確定性最好的保護。2、保持對市場的敬畏之心。我比較喜歡公司能在一個細分行業裡面沉澱下來，長期專注、低調、務實、堅持。在公司治理結構中，我看重公司特別是民營企業創始人或者董事長的創業經歷，因為一個人的價值觀、世界觀通常是在成長過程中慢慢形成，我基本沒有碰過通過搞資本運作發家的企業。
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