戰鼓先擂，今天你為好友助力了嗎？“雙11”購物節已經進入倒計時，天貓、京東等“主力隊員”已經提早準備，花式玩法滿天飛。
圖一：雙十一”的銷售額呈爆發式逐年增長
數據來源：中商產業研究院 截至：2018.12.31
俗話說，躲得過初一，躲不過“雙十一”。2019年是第十一個年頭了，雙十一”銷售額爆發式的逐年增長是我們用滿滿當當的購物車擁躉出來的，小夥伴們看看厚度有限的錢包，有沒有默默感嘆“壓力山大”。
那麼，如何為雙11購物狂歡增加資金“彈藥”呢?
小安真是個蓋世英雄，早就給大家準備好充足的彈藥了，雙11前購買消費主題基金是一個不錯的選擇哦！
讓消費主題基金“報銷”雙11經費，雙11之後，讓那些花在白酒、零食、電器、牛奶等消費品上的錢，統統讓“賺了錢”的食品飲料、家電、醫藥等公司“報銷”。
消費基金真有那麼大的魔力嗎？別急，且聽我慢慢道來。
一、消費板塊持續表現亮眼，業績可觀
隨著雙十一、雙十二、跨年大促、春節，消費季接踵而來，又到了一年一度買買買高峰期，與消費者同樣熱情高漲的還有消費類投資。
今年以來，消費行業可以算是所有行業中的“一枝獨秀”。在10只中證全指一級行業指數中，全指消費指數漲幅超61%，大幅領先其他指數。
圖二：中證全指一級行業指數今年以來漲跌幅（%）
來源：Wind 截至2019.11.6
另外我們可以看到2019年三季度全指消費的淨資產收益率ROE為14.53%，水平明顯高於其他行業指數。
作為衡量盈利水平的最重要指標，體現了消費行業的經營效率和盈利能力。具有較高且穩定的ROE水平的公司往往有較高的內生增長速率，同時保持較好的分紅水平，從而為投資者帶來較好的長期收益。
圖三：2019年三季度中證全指一級行業指數ROE（%）
來源：Wind 截至2019.9.30
小夥伴們不禁要問為何消費行業能有如此大的發展？未來消費的行情會怎樣呢？
二、消費主題能穿越週期，與時間為友
隨著我國的經濟發展進入新的階段，傳統的以投資拉動經濟發展的方式逐漸失效。同時全球經濟依然處於下行週期，各國央行紛紛採取寬鬆策略應對，整體進出口對經濟的帶動作用明顯受限。
在拉動經濟發展的三架馬車中，消費已經成為最重要也是最為穩定的一環， 自2014年以來，消費在GDP貢獻率連續4年保持第一，且在最高時接近80%，最新數據也超過60%，同期，投資的貢獻率從48.5%下降到20.7%。
圖四：近年來GDP中消費貢獻率佔比穩定第一
來源：Wind、招商證券 截至：2019.3.31
從長週期來看，消費行業需求端較為穩定，企業盈利的可持續性較高，整體行業受到宏 觀經濟、國家政策週期的影響較小，同時受到科技週期的衝擊也較小，有較強的逆週期屬性。
三、佈局機會在哪裡？
既然形勢不錯，那麼問題來了：我們該如何佈局呢？小安這就帶大家看看市場上“所謂聰明資金”是怎樣佈局的？
隨著我國市場國際化進程的不斷推進，截至11月5日北上資金連續9日流入已超343.85億元，外資A股的話語權也在不斷增強，其配置偏好對A股估值體系的影響也在不斷提高。
圖五：北上資金持股市值行業分佈
來源：Wind、長城證券 截至：2019.11.5
食品飲料與家電、醫療三大消費主體行業分別位列配置比例前三，遠高於其他行業，說明消費行業更加符合“聰明資金”的國際審美。從長週期來看，消費行業需求端較為穩定，企業盈利的可持續性較高，有較強的逆週期屬性。從2003年來看，A股各行業指數漲幅，食品飲料（1333%）、家用電器（1095%）、醫藥消費（597%）均遙遙領先。
圖六：2003年以來A股各申萬一級行業指數漲幅（%）
來源：Wind 截至：2019.11.6
根據Wind數據，當前我國的城鄉恩格爾係數已經下降到30以下的水平，而人均可支配收入也接近40000人民幣，居民整體生活水平已經到達了新的層次，而對消費的需求也逐漸從大眾必須消費轉向了品質化消費階段。
食品飲料、家電行業保有量提升及消費升級大趨勢不改，龍頭長期確定性高較高。醫藥行業由於老齡化趨勢增長，醫療消費推動行業成長。而根據國內外企業的經驗來看，這三大行業一直是孕育長期牛股的重要溫床。
根據Wind數據，個股方面，和9月底相比，北上資金持股市值增加較多個股為美的電器、恆瑞醫藥、五糧液、立訊精密、格力電器等。至10月底北上資金持股市值靠前排名分別是貴州茅臺、中國平安、美的集團、恆瑞醫藥等。
整體而言，由於我國消費行業盈利持續性較好，ROE水平高，同時行業格局較為清晰，確定性較強，故在外資對A股進行長期配置時會更加偏好這一消費領域，而隨著外資的不斷湧入，這一趨勢有望繼續延續。
四、積極配置消費基金，準備“彈藥”買買買
不少小夥伴可能聽到這裡就迫不及待，準備上車了。雙十一將至，除了自己買買買，還要跟著北上資金買買買，我們是不是就能在股市穩穩的賺錢了？術業有專攻！專業的事交給專業的人做！
大家要根據自己的投資知識儲備、理財風格習慣、標的是否處在估值低位等，謹慎判斷和選擇。根據Wind數據，今年以來大消費領域的食品飲料指數、家用電器、醫藥生物指數年內分別上漲73.18%、54.46%、38.86%，消費相關的主題基金或許是個不錯的選擇！
目前市場上各種消費主題基金較多，比如一直關注大消費領域投資的績優五星基金——華安生態優選混合（000294），在“大消費”基金中，本基金屬於規模仍相對較小、但基金經理主動管理能力較突出的基金，基金經理陳媛是從業11年的資深基金經理，研究員出身，在多年研究工作中覆蓋食品飲料、商貿、紡織服裝、社會服務等多個大消費領域，具有豐富的研究積澱。目前管理的基金除華安生態優先(000294)之外,還管理著華安旗下一隻特色標杆“10倍基”-華安寶利混合（040004），深受投資者認可。
從華安生態優先的業績表現來看，今年以來、近1年、近2年排名均居同類前5%，2019前10月收益率為65.99%，排名同類23/509；同期上證指數為17.45%最近一年收益率為64.03%，排名同類22/489；同期上證指數為12.54%，最近兩年收益43.54%，上證指數下跌13.68%。憑藉優秀的業績表現，榮獲海通證券五星基金評級★★★★★銀河證券三年期、五年期五星基金評級★★★★★
（數據來源：截至2019/10/31，業績數據及排名源於海通證券）
對於後市操作，基金經理在2019年三季報表示，尋找考慮估值切換後仍有性價比的品種，根據3季報顯示的經營趨勢驗證選股思路、調整持倉結構，保留符合選股思路且經營趨勢持續向好的公司，減持經營波動較大的公司；保持一部分低估值個股的防禦性配置。長期自下而上的尋找行業邏輯和收入端均有支撐的龍頭企業，看好新消費趨勢的持續性，如化妝品、國潮、高性價比產品等。
風險提示：我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。由第三方專業機構出具的業績證明並不能替代基金託管銀行的基金業績複核函。基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績不代表基金的未來表現。投資有風險，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說明書和基金份額髮售公告。基金經理管理的其他基金業績不構成基金業績表現的保證。
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