2019年起，非程創新團隊在非洲十多個國家進行了深入的市場調研，全面瞭解了非洲各國的科技創投生態，積累了珍貴的一手信息和行業洞察。甄選出10個具備創投生態，並且值得關注的國家，整理成按國家分類的調研報告。每一個報告包括國家概況、創投生態發展現狀、賽道機會和公司訪談，希望非程創新的調研果實和實地經驗能夠為關注非洲的創業者和投資人提供參考。
本次報告國家尼日利亞，非洲最大經濟體、互聯網科技創投中心。報告涵蓋國家宏觀環境、本地創投生態、12個賽道及代表公司等內容。
報告共15,000字，預計閱讀時間：30分鐘。
一、宏觀經濟晴雨表
1. 政治上，穩定改善營商環境，但要防範恐怖主義勢力。
（1）政局穩定，改革延續性高，營商環境有顯著提升。
現任總統Muhammadu Buhari於2019年大選獲連任，在他的第二任期（2019-2023）內，反腐、提高就業率、經濟多元化都是優先考慮的政策領域。Buhari的連任給予了市場一定信心，可以預期，中短期內改革政策的延續性較高。
此外，儘管此前尼日利亞一直以營商環境惡劣著稱，為了促進吸收外商投資，Buhari的施政重點之一就是優化投資環境。他於2016年提出成立營商環境改善委員會（PEBEC），簡化公司註冊手續，電子化港口貨物清關流程，提高牌照發放透明度等。2019年尼日利亞在世界銀行營商指數排名（Doing Business）較去年上升15名，比2017年上升36名，目前位於世界第131位。儘管和東非國家盧旺達、肯尼亞仍有較大差距，但被視為近年來全球營商環境改善最大的前十個國家之一。
（2）局部恐怖主義勢力擴散，安全風險上升。
尼日利亞宗教種族格局較為複雜。有250多個族群，近50%的人信封伊斯蘭教，主要居於北方地區，南方多信奉基督教。北部宗教極端主義組織博科聖地（Boko Haram）近年來活動頻繁，極端反對西方文化，主張在北部地區推行嚴格的伊斯蘭教法。2011年到2017年，惡行不止於襲擊村莊、掠奪村民、無差別屠殺等，有超過17000人因其喪生，也被稱為尼日利亞的“塔利班”。
2. 經濟緩慢恢復增長，資本市場信心有提升。
（1）非洲最大經濟體，從危機中緩慢恢復，進入“後石油時代”。
尼日利亞是非洲最大經濟體，GDP總量約3970億美元，超過撒哈拉以南非洲所有國家GDP總和的五分之一。人均GDP近2100美元，屬於中等收入國家。得益於石油、天然氣等豐富的自然資源，長久以來尼日利亞的經濟增長由石油原油出口主導，經濟結構較為單一和脆弱，這也導致了其歷史上多次因為全球石油價格變動而受到巨大經濟打擊。如2014年至2016年原油價格跌破60%，出口減少一半，其GDP增速由5%以上驟減至2.7%，甚至在2016年降為負，一度陷入衰退危機。
不過，尼日利亞政府也意識到減少石油依賴的必要性和緊迫性，於2016年出臺的《經濟復甦與增長計劃》（Economic Recovery and Growth Plan），規劃了2017年到2020年內的政策重點，就是減少外部因素和全球經濟週期對尼日利亞經濟的影響，多元化發展經濟。自2018年以來，受服務業尤其是ICT行業帶動，經濟表現有所好轉，2019年，ICT行業對GDP的貢獻達到13%。據國際貨幣基金組織（IMF）預測，未來5年內尼日利亞年平均GDP增速將保持在2%左右，進入較為平穩的恢復期。
（數據來源：Deloitte, IMF）
（2）貨幣貶值和通貨膨脹得到控制，但仍高於政府預期。
2014到2016年的石油價格危機對尼日利亞經濟衝擊深遠，首當其衝的就是匯率。尼日利亞政府為了控制匯率，採取了貨幣管制，儘管2016年之後保持住了對美元的匯率，但也因此消耗了大量外匯儲備。此外，通過匯率，石油價格危機的影響也傳導到國內價格變動，導致通貨膨脹一度飆升至15%以上。不過通過政府近兩年財政政策和貨幣政策雙管齊下，目前通貨膨脹率已穩定在2009年水平左右，不過還是高於政府目標區間（6%-9%）。
（原油價格與匯率變動；通貨膨脹變動；數據來源：PwC；Macrotrends）
（3）金融改革使命延續，資本市場逐漸恢復信心。
尼日利亞政府於2007年就提出了《金融體系發展戰略》（Financial System Strategy），計劃通過整合非正式部門的金融活動、對支付體系進行改革、擴張債券市場、增強銀行業的穩定性等舉措，在2020年成為區域性和國際的金融中心。截至2018年，尼日利亞證券交易所（成立於1960年）已有159家上市公司，數量僅次於南非的約翰內斯堡證券交易所和埃及的亞歷山大證券交易所。
公司債券市場上，儘管受2014-2016年危機影響，本地公司對美元債務信心不強，通過發行國際債券（Eurobond）融資活動銳減，但本地公司短期通過商業票據（commercial paper）的模式融資熱情有所恢復。
（公司融資方式對比：國際債券和商業票據交易量；數據來源：PwC）
不僅如此，一級私募股權市場信心也上升，根據AVCA的統計，2012年至2017年，尼日利亞私募股權交易總額達78億美金，是同時期南非市場的3倍、肯尼亞市場的7倍之多。同時，私募二級市場股權交易也在逐漸萌芽。
（私募股權投資退出渠道；數據來源：AVCA）
3. 社會層面，人口紅利巨大，高速城市化進程中機遇和挑戰並存。
（1）人口大國，有巨大的年輕勞動力市場和消費升級潛力。
尼日利亞之“大”，除了體現在經濟體量上，還體現在人口規模上。尼日利亞擁有1.98億人口，佔據西部非洲國家人口近半數。中期內人口將繼續以2.6%的速度增長，預計到2050年尼日利亞人口將增長到接近4億，會超過美國，成為僅次於印度和中國的第三大人口大國。
從人口結構和人口素質上來說，25歲以下的年輕人群超過總人口的60%，成年人識字率高達62%，每年有大量年輕人口正湧向勞動力市場，也貢獻了大量的消費潛力。據麥肯錫報告顯示，尼日利亞2013年收入超過5000美金的家庭佔20%，預計到2020年會增長到70%。此外，中產階級佔總人口23%，總購買力超過280億美金，大大助力了零售和電商的發展，尼日利亞是非洲大陸上購買快速消費品（FMCG）的第二大國，僅次於安哥拉。
而且，日益增長的中產階級也進一步推動了消費升級，對醫療健康、投資理財和更高品質的生活的需求近年來明顯上升。醫療旅遊（指為了獲得更好的醫療服務，去海外醫療機構獲取診斷和治療）就是這個背景下的產物。據預測，尼日利亞人每年出國醫療的花費約10億美金，而不到1%的人擁有國內的醫療保險，本地的醫療醫藥行業潛力尚未被完全開發
（2）海外移民僑民規模可觀，境外匯款需求缺口大。
值得一提的是，居留在海外的尼日利亞僑胞僑民也是尼日利亞發展不可小視的一股力量。2018年尼日利亞通過銀行等正式匯款渠道共收到來自境外僑民的250億美元匯款，是同期流入尼日利亞的外商投資的11倍。而由於外匯黑市和其他非正式渠道（如禮品卡）的存在，預計真實的境外匯款總量約為375億美元。
（2005-2018年尼日利亞所收到的境外匯款；數據來源：PwC）
（3）城市化進程快馬加鞭，基礎設施亟待提升。
目前尼日利亞已有七大城市人口超過100萬（包括拉各斯、卡諾、伊巴丹、阿布賈等），其中拉各斯人口爆炸更為迅猛，1960年僅約76萬人口，如今已增長為1300萬人。據尼爾森預測，到2025年，尼日利亞城鎮人口將高達55%，到2050年，拉各斯將會成為全球人口第六大城市，約3200萬人將會在拉各斯工作生活，相比之下，目前中國上海常住人口僅接近2400萬。
然而，尼日利亞飛速的城市化，對公共基礎設施提出了更高的挑戰。首先，從道路交通來說，擁堵的通勤道路幾乎成為拉各斯的“標誌”。在拉各斯，每天通勤時間有500萬輛汽車從四面八方湧進市中心，平均每個上班族每週要花30小時的時間堵在路上。其次，從商業用電來說，由於電網供應不夠穩定，42%的商戶都擁有備用發電機組。儘管尼日利亞政府很早就對電力系統進行改革和私有化，以吸引投資，電力發展仍然無法滿足日益增長的商業和民用需求。據美國對外開發署（US Agency for International Development）研究，尼日利亞所有電力公司每天發電功率僅為4000MW，要滿足尼日利亞1.98億人口的電力需求，需要達到這個量的三倍。不過，這也給共享出行、離網電力初創公司發展提供了機會。
（4）高失業率引發移民潮，社會發展不平等不均衡。
快速膨脹的人口雖然帶來了勞動力、消費力，卻也帶來了潛在的社會威脅。青年人失業率很高，目前23%的年輕人失業，20%的人未充分就業，未來中短期內GDP增長將始終低於人口增長，本地經濟體將無法吸納所有新的勞動力。因而，近些年受過高等教育的人才流失（brain drain）現象加劇，據估計，平均每週有12個醫生移民去英國。
此外，繁華的城市化景象背後，貧富收入差距也在拉大。近25萬人住在拉各斯的水上貧民窟馬科科區，僅和富人區隔河相望。除了城市內部不平等，區域上來看，南北發展差距也很懸殊，南方近海、石油資源豐富，北方內陸資源少、交通基礎設施不好，長期經濟發展落後南方。Boko Haram以北部為基地的恐怖主義，更加加劇了北部地區的動亂和持久的貧困。
（水上貧民窟和拉各斯街頭；圖片來源：Pinterest，Brink News）
4. 移動互聯網欣欣向榮，數字社交文化較為成熟。
（1）ICT基礎設施顯著改善，移動互聯網跨躍式發展。
2013年，尼日利亞寬帶互聯網普及率僅為6%。得益於尼日利亞聯邦政府年出臺的《國家寬帶發展計劃》（National Broadband Plan），寬帶互聯網普及率已躍升到31.5%，預計到2023年，尼日利亞將有1.8億網民。不過這主要是由移動寬帶互聯網帶動，目前固定寬帶互聯網普及率仍然極低，只有0.1%，且數據傳輸速度僅為每秒11mb，排名全球第145名。
目前移動互聯網普及率為31.5%，平均數據傳輸速度為每秒16mb，用戶以2G、3G用戶為主（各佔52%和44%），僅有4%的手機用戶能使用4G。預計到2025年，隨著電信基礎設施進一步提升，尼日利亞移動互聯網普及率將增至55%。3G將取代2G成為主流，4G用戶數量擴展4倍（17%），更有小部分人群能夠登上5G快車。
（ICT與交通和電力基礎設施發展對比；數據來源：Africa Infrastructure Development Index）
（2）智能手機用戶群體基礎大，移動數據資費低。
據GSMA統計，尼日利亞近9750萬人擁有手機，其中5300萬人擁有智能手機，預計到2025年智能手機用戶將翻倍，可覆蓋1.4億人。此外，低價、普及的移動數據也為移動互聯網創新創業發展提供了豐厚的土壤。目前，30天1GB移動數據流量包價格為1000奈拉（約2.8美金），不到普通人平均月收入的1.7%，為相比之下，固定互聯網每月使用成本在80美金。
（3）移動應用平臺使用文化較為成熟。
尼日利亞目前有2400萬活躍的社交媒體用戶，96%以上都是通過手機端訪問，使用最多的社交平臺是Whatsapp、Facebook、Instagram、Youtube。社交媒體的火爆發展也催生了“網紅”經濟。（social media influencer）。Gloria Olurontobi （人們也叫她Maraji）就是著名網紅之一，她每一條Instagram推文可以獲利1,400到28,000美金不等，而2016年她每一條推文僅可獲利28美金。
此外，據統計，尼日利亞安卓手機用戶最常下載的五大APP為Whatsapp、短視頻Likee、文件分享平臺Xender、Facebook Lite和網頁瀏覽器Opera Mini。
5. 受氣候變化影響，發展清潔能源在尼日利亞環保領域重要性提升。
受氣候變化影響，荒漠化已開始發生在尼日利亞60%的土地上。北方居民不斷向南方遷徙，加劇了原本就很激烈的土地爭端。儘管現在尼日利亞仍以傳統能源為主，但由於氣候變化的政治後果和出於“後石油時代”對能源安全的顧慮，清潔環保的可再生能源也逐漸成為發展政策優先領域。《尼日利亞可再生能源發展計劃》（Nigeria Renewable Energy Master Plan）的目標之一就是，到2025年，可再生能源要增長至所有能源的10%。
6. 投資尼日利亞須做好全面的法律盡職調查。
從整體上看，尼日利亞對外商投資法律環境較為友好。1998年修改的《尼日利亞投資促進委員會法》取消了外國投資可持股份的上限，外國投資者可以在油氣以外的其他投資領域擁有100%的股權。不過，在各具體行業領域的監管部門對於准入門檻和牌照的繁冗要求，常造成效率低下，甚或利用權力尋租。比如，在金融科技/支付領域，尼日利亞央行就曾出臺《移動貨幣服務指南》（Guidelines on Mobile Money Services in Nigeria）、《電子支付渠道運營指南》（Guidelines on Operations of Electronic Payment Channels in Nigeria）、《USSD金融服務使用規章》（Regulatory fr amework for the Use of Unstructured Supplementary Service Data (USSD) for Financial Services in Nigeria）、《國際轉賬服務指南》（Guidelines on International Money Transfer Services）等監管條例。在投資或創業之前，需要做好充足的瞭解和調查。
二、創投生態全面解讀
本地優秀創業團隊眾多，是非洲互聯網獨角獸誕生地。
尼日利亞創投興起是在2012年開始，大約有6年左右的歷史。創業者主要集中在互聯網金融、電商及生活服務、能源發電、交通出行等領域，有代表性的公司是Jumia, Paystack, Flutterwave等。據不完全統計，尼日利亞已有230餘家科技初創公司。
明星初創公司也層出不窮，前有Jumia在美國上市，後有Interswitch獲Visa的2億美金投資（佔股20%），坐實非洲第二家獨角獸公司之位。2019年，分類信息廣告公司Jiji獲2100萬美金C輪融資，也是非洲少數進入C輪及以後的初創公司之一。
投資機構眾多，融資規模增幅很大。
據Crunchba se統計，在尼日利亞活躍的風險投資機構有98家，除了歐美老牌VC和國際開發性金融機構旗下的基金如IFC、Norfund、CDC Group外，還有很多本地優秀的投資機構，如Echo VC、CRE Venture Capital等。
從整體融資規模和活躍程度來說，尼日利亞也遙遙領先其他國家。根據Deloitte的數據，2017年全非洲初創公司融資約1.95億，尼日利亞佔據至少三分之一，約6800萬美金。2018年據Techpoint統計，尼日利亞148家初創公司共融資1.78億，是2017年的兩倍之多。2019年融資超過100萬美金的公司超過20家，數量僅次於埃及。
（2019年尼日利亞融資超過100萬美金的公司；數據來源：Briter）
創業生態支持力度大，孵化器數量為非洲之“最”。
得益於龐大的人口、第一經濟體的地位，尼日利亞成為了孵化及加速創新的基地。尼日利亞早期創業孵化器目前有85家，高於其他所有非洲國家。谷歌、Facebook在尼日利亞的拉各斯都有自己的孵化基地。
本地主要孵化器包括：
- CcHub:
2010年成立，尼日利亞歷史最長和最著名的孵化器，目前成為連接拉各斯及其周邊地區的科技從業者，企業家，政府，科技公司，投資者的重要社區。孵化計劃包括6個月的預孵化pre-incubation（包括5000美元）,12個月的孵化incubation（包括2.5萬美元及有可能從CcHUB的Growth Capital基金獲得高達250,000美元的後續資金） ，及12周的加速Accelerator。除資金之外，初創企業獲得的實際支持還包括，業務戰略，財務管理，數字安全，招聘，產品開發等。已有超過50家公司完成孵化計劃，從各個層面得到了支持，包括Lifebank，BudgIT，WeCyclers，Truppr，Mamalette，Stutern和Genii。2019年收購肯尼亞著名孵化器iHub，金額未披露。
- oneHub:
FMCB銀行旗下的孵化器，提供辦公空間，資金支持及相應指導，主要扶持農業科技和金融科技初創公司。非程創新於2019年7月，與HubOne和著名科技媒體TechPoint合作舉辦中非創業公司交流會，交流會上來自中國的企業家和投資人分享中國互聯網公司的成功案例，比如趣頭條，拼多多等，提供來自中國的可借鑑的經驗。
（oneHub）
三、主要賽道機會及代表公司訪談
1. 金融科技賽道：
（1）Mobile Money/Agency Banking
撒哈拉以南地區是移動錢包應用最為廣泛的地區之一。根據GSMA的報告，世界上45.6%的移動錢包使用者來自於撒哈拉以南地區。不過，相比於肯尼亞，尼日利亞在該領域遠遠落後，沒有一家移動錢包占據統治性的地位，因為先前中央銀行禁止向運營商授予Mobile Money的相應牌照。不過，今年以來，運營商MTN已經獲得Super Agent牌照，可以提供移動支付的相應業務，加上既有及新進入的玩家，該賽道的競爭異常激烈。
（數據來源：GSMA，尼日利亞央行）
主要的Mobile Money公司有：
- Opay：在兩輪融資中共計獲得1.7億美元，投資人包括美團，高榕，源碼，軟銀亞洲，BAI，紅點，IDG，紅杉和金沙江創投。
- Palmpay：獲得傳音和網易共同投資的4000萬美元種子輪融資。
- Kudi：2017年畢業於Y Combinator, 獲得Partech領投的500萬美元融資，月交易量達3000萬美元+。
（2）小額貸
在尼日利亞，很大一部分人口仍然被排除在金融服務之外，根據2016年中央銀行的調查，有58.4%無法接觸到充分的金融服務。中央銀行於2012年開始推行無現金政策，隨著市場信心的上漲，Bank Verification Number的推行，3個信用管理局的建立以及手機滲透率的提高，面向個人的消費貸開始盛行。目前，由於信用機構的數據量仍然很少，僅僅覆蓋百萬用戶量，移動運營商的用戶數據對比之下顯得十分珍貴。尼日利亞的小額貸仍然面臨著比較高的違約風險。在該細分領域，面向小商戶的供應鏈金融，集成貸款方的貸款超市以及信用數據公司都是可以繼續探索的機會。
（3）支付網關
代表性公司是：
- Flutterwave：面向企業的支付解決方案，累計融資2000萬美元，投資人包括mastercard, CRE Ventures，4DX等。客戶包括Transferwise, Flywire, Booking.com, JumiaPay和Uber
- Paystack：類似於Stripe, 為中小賣家提供支付API，是尼日利亞第一家進入YC的初創公司，A輪融資800萬美元，投資人包括騰訊和visa。
（4）保險
尼日利亞的保險普及率低於1%，但整體保費收入規模在584億美元，市場體量並不低。除了宗教和文化方面的原因，保險對於大多數人來說仍然是奢侈品。這一塊市場存在著巨大的空白。目前保險領域的初創公司，主要解決數字化理賠流程、推行小額線上保險、提供保險資訊等問題。主要的保險公司是Casava, 已經獲得小額保險牌照，允許用戶通過銀行卡或話費餘額按周或者月購買保險，還可以根據現金流調整付款方式。
（5）個人投資理財
新興中產階級的個人投資理財需求在增長，在本地金融市場尚不完善的情況下，發達市場系統性風險小，因而像美股、美國國債等各類資產類型對本地用戶來說是較為理想的選擇。近日。尼日利亞個人小額投資APP Trove獲尼日利亞最大的資產管理機構ARM投資，金額未披露。Trove的主要合作方是Sigma Securities LTD，是一家同時在美國SEC註冊登記和獲尼日利亞證券交易委員會所批執照的券商，因而Trove的用戶可投資美國的股票、國債和ETF，進入門檻低至1000奈拉（2.7美元）。ARM計劃利用Trove的平臺為其ARM Stocktrade App的用戶增加購買美國股票的選擇。
2. 出行賽道：
出行是尼日利亞吸引眾多投資的一個熱門賽道。在非洲，私人汽車保有率低，撒哈拉以南地區為2%，美國70%， 歐洲50%，中國6%，按照全球標準，非洲大陸的機動化率較低。同時，尼日利亞拉各斯擁有2100萬人口，2-3%人口增長率，城市十分擁擠；另外，缺乏有效的公共交通系統及相應規劃，持續的交通擁堵非常影響出行便利。非洲窮人每天出行的總次數中，超過75％是步行，普通出租車和摩托車出租車佔非洲機動旅行總數的75％至80％。
Uber 2013年進入非洲大陸，是第一家進入非洲市場的網約車公司，目前在尼日利亞兩大城市運營，擁有26.7萬活躍用戶，7千名司機。Bolt目前在尼日利亞4個城市運營。相比uber, Taxify平臺收取的佣金更低。俄羅斯公司inDriver目前也已經擴張至尼日利亞。乘客先設置價格並呼叫，再從應答的司機中自行選擇，價格比uber和bolt便宜20-30%。司機註冊後，平臺前6-12個月不收取佣金，之後收取5-8%佣金，相比Uber(25%)和bolt(10-20%)，對司機吸引力較大。
四輪車出行中，本地玩家還有Oga Taxi ，2016年上線，除了正常的網約車單人搭乘之外，還推出了拼車功能，有40%價格折扣。在價格方面，有類似國內的快車/優享/專車價格。GidiCab2019年成立，比較特別的功能有預訂未來行程，實時行程等。Jekalo 於2015年成立，有順風車功能。另外，值得關注的是，Opay於2019年12月推出了Ocar服務，向司機收取15%佣金。
不過，在尼日利亞更普遍的網約車，是二輪車出行。大量的資金湧向這個頻次更高和用戶基礎更廣泛的賽道。摩托車在交通中更加靈活和快捷，不僅載人，在物流配送上也起到了關鍵的作用。Oride, 是Opay旗下的摩托車網約服務，2019年上線以來快速增長。此外，還有Max.ng， 2019年融資700萬美元，投資人包括雅馬哈，準備加入電動摩托的服務。Gokada, 2019年A輪融資530萬美元。烏干達的Safeboda也已經擴張至尼日利亞。兩輪摩托車存在的問題主要是乘客安全和街頭搶劫犯罪，業務容易受到政府強力監管幹預。近期拉各斯政府的禁摩政策，直接導致各個網約車平臺業務收縮和轉型，或向其他地區轉移運營，如ibandan，或轉型做商家配送業務，其長期發展仍然需要依賴政府的政策傾向。
3. 本地生活賽道：
尼日利亞的本地生活賽道在2016年之前比較熱門，但由於經濟衰退的影響，一部分玩家被兼併，收購或者由於融資失敗退出市場。鑑於龐大的人口和巨大的市場體量，隨著經濟的回溫，該賽道仍然值得關注。
主要的本地生活公司有：
- DealDey：
2011年成立，沒有後續融資支持，2018年12月宣佈停止運營。商業模式上採取平臺模式+品類折扣（美妝/住宿/娛樂），收入主要來源於折扣抽傭+主頁廣告。曾經擁有超過100萬用戶，一天50單以下，60-70%的訂單為美髮沙龍和酒店的折扣。融資共計600萬美元，投資人是Rocket Internet。
- Jiji：
分類信息網站，2019年C輪融資2100萬美元，累計融資5000萬美元，已經收購Olx在尼日利亞，加納，肯尼亞，坦桑尼亞和烏干達的資產。2018年月獨立用戶800萬人。
- Cars45：
尼日利亞二手車交易平臺，2019年融資500萬美元。目前已經擴張至肯尼亞和加納，用戶可以直接通過Cars45出售汽車，並在45分鐘內獲得付款。平臺還會提供消費者在汽車生命週期中需要的車輛融資，背景檢查，車輛歷史，保險，售後支持和其他輔助服務。
另外，Opera也有自己的分類信息服務Olist。
4. 電子商務賽道：
根據樂觀預測，尼日利亞電商市場將在接下來的10年內增加至500億美元，同時，根據Jumia在2018年發佈的Nigeria Mobile Report，尼日利亞在2018年的電商整體市場規模達到130億美元。
據Disrupt Africa 2017年的報告，尼日利亞有36.4%的創業融資流向了電商公司，共計1200萬美金。這其中，出現了類似Jumia和Konga這樣在經營規模和融資額度上，都處於前列的巨頭公司。不過，超過70%的電商公司是不盈利的，依舊面臨信任問題，物流，支付和獲客的困難，同時由於後續融資的不足，不少創業公司死在了尼日利亞經濟衰退的週期中。但是，尼日利亞電商的發展並沒有進入死局。不少創業公司吸取了巨頭和失敗公司的經驗，探索出了一些新的業務模式，規避了限制電商發展的桎梏。比如，目前在非洲的電商創業裡，有72.1%更關注細分市場，在細分垂直領域，只需要把全部精力集中在一個領域，對庫存的需求相對較小，這類電商也更容易拿到融資。
主要的電商公司有：
- Jumia：
Jumia Group是非洲第一個10億美元級科技公司，員工超3000人，旗下擁有目前非洲最大的電商平臺Jumia E-commerce，在非洲12個國家及地區運營，埃及和尼日利亞為最大市場。商業模式上採取淘寶的平臺模式，手機和嬰兒用品銷量最高；根據垂直品類的不同，商戶支付平臺2.5-25%的抽成，目前時尚類商品抽成最高。物流方面，自建物流，500+摩托和卡車，運送至尼日利亞最大的8個城市，物流成本佔運營成本40-60%；支付方面，目前55%的訂單為在線支付，1500奈拉以下的訂單不接受貨到付款。該平臺目前擁有550萬活躍用戶，每月GMV 4000萬歐元，40%來源於尼日利亞市場；但仍然處於連續虧損狀態。2019年4月於美國上市，是非洲第一家上市的科技公司。
- Konga：
2019於2012年成立，該開始只銷售嬰兒及美妝用品，只在尼日利亞運營，之後經營3C數碼，家用電器，生活用品，時尚等，2018年4月宣佈與另一家電商平臺Yudela合併。商業模式上採取線上與線下相結合的形式，線上部分Konga Online為淘寶的平臺模式，收入來源於佣金，根據商品品類3-15%不等；同時還有線下商鋪Konga Retail。物流方面，自建物流KOS Deliveries，200+大篷車/卡車/摩托，在尼日利亞各個區域有收貨點(drop off center)，供應商可以付費使用倉儲，黑五時可能與第三方物流合作，配送時間1-14天，拉各斯附近可低至5天；支付方面，支持多種方式的電子支付並推出和尼日利亞所有銀行合作的移動支付 Konga Pay，曾一度取消貨到付款，由於嚴重影響到訂單量，後恢復使用。該平臺目前擁有18.4萬活躍用戶，80%為移動端用戶，每日30萬UV；處於持續虧損狀態，且缺少融資助力進一步擴張。融資共計7950萬美元，投資人包括Kinnevik和Naspers, 由於經營狀況不佳，2018年3月被本地IT公司Zinox收購，收購價格在1000-1500萬美元（低於估值出售）。
- Cartdeals.ng：
公司於2013年成立，主營母嬰用品，在社交網站上有主頁，通過facebook(4k關注者)和instagram(34萬關注者)傳播和推廣，同時通過電話、whatsapp、消息在社交平臺上提供客服支持。該公司不直接做C端用戶，主要服務對象為代理商和小型零售商：1）代理商有自己的實體店鋪，也有社交網絡主頁，可以以成本價從CartDeals購買商品(購買3萬奈拉商品即可成為代理商，購買15萬奈拉商品可以成為大代理商)，獲得訂單後將客戶和訂單信息通知Cartdeals，享受CartDeals提供的物流配送和營銷推廣服務；2）小型零售商沒有自己的實體店鋪，不儲存商品，只需要通過社交網絡推廣商品，可以以零售價從CartDeals購買商品並以任何價格向客戶出售，或先交3萬奈拉押金，以批發價從CartDeals購買商品並以任何價格向客戶出售，獲得訂單後將客戶和訂單信息通知Cartdeals，享受CartDeals提供的物流配送和營銷推廣服務。通過對銷售渠道的變革，不做分散的C端用戶市場，面向小B用戶，CartDeals將主要精力放在製造商選品，物流配送和品牌建立上，小B端用戶的預付款保證了現金流的流入，對於融資的需求低；同時通過社交網絡等熟人網絡進行口碑傳播，可以有效建立品牌認知，降低信任問題。
我們回顧了非洲現存電商巨頭的生存現狀以及失敗公司的原因，繼續瞭解了為了規避物流、信任、支付、獲客等問題而誕生的新業務模式，對非洲整體電商生態總結如下：
競爭激烈：尼日利亞作為非洲電商的第一大市場，是電商項目的必爭之地，競爭較激烈；
物流成本高：綜合性電商物流成本佔運營成本比例較高且目前沒有找到有效降低的途徑；垂直品類電商可以通過代發貨形式降低物流和倉儲成本，將精力集中到品類精選和營銷推廣，是可以考慮的業務模式；
電子支付環境待完善：支付安全沒有完全保證，支付意願較弱；電商獨立站的模式需要考慮如何與用戶達成信任，促成交易；
信任問題仍較嚴重：綜合電商平臺普遍的情況是產品質量與圖片不符，對於平臺上商家和交易的監管仍需加強；垂直品類電商可以通過精選品類切入市場，建立口碑，從而解決信任問題；
盈利性差：目前各綜合電商平臺都沒有進入盈利階段，持續虧損，運營成本較高；垂直品類電商由於輕模式運營＋預付款模式，現金流情況應該尚可，不會出現大規模虧損；
成長性受融資限制：除了個別巨頭以外，融資對於電商平臺的擴張和進一步成長至關重要，綜合性電商平臺對於融資的初始需求和後續金額遠遠高於垂直電商；
推廣方式可參考中國經驗：微商和傳銷的模式被證明是較有效的營銷推廣方式，藥品和美妝都可以應用，已經成功的例子有Tianshin, Trevo Nigeria, GNLD, Oriflame, Oragno，可以考慮採納。
5. 在線旅行（OTA）賽道：
目前，非洲的旅遊市場主要由線下驅動，即傳統渠道。尼日利亞由於缺乏旅遊資源，主要的出行為商旅出行。目前只有一小部分（約13％）的尼日利亞航空旅行者在線預訂旅遊產品。本土初創公司的技術對接能力落後於Skyscanner等國際公司，另外，移動支付的普及度也是影響在線旅行市場的一個重要因素。
主要的OTA公司有：
- Wakanow：
成立於2008年，是西非地區最大的全方位服務在線旅遊公司之一，提供航班，酒店，度假及其他旅遊服務的預訂，覆蓋130多個城市，合作超過700家航空公司，512,000家酒店客房和40多家汽車租賃公司.2018年末獲得Carlyle Group 4000萬美元融資，該集團在旅行領域投資過攜程，CVC Brasil（拉美）和Vasco Tourismo（秘魯），2014年獲得African Capital Alliance 2000萬美元融資. 2018年曾遭遇財務危機，甚至被指控拖欠員工工資，原因是奈拉的貶值使得航空業大受影響，評論認為，wakanow在利潤微薄且市場規模較小的行業中，花費了大量的營銷費用，原納斯達克上市計劃推遲。流量主要來源於尼日利亞（70%），整體流量與TravelStart相比，為後者的約1/10。
- Hotels.ng：
2013年成立，尼日利亞目前最大的在線酒店預訂網站，主要合作的是小型的家庭經營型的酒店。主要針對C 端消費者，提供在線酒店預訂服務，目前在尼日利亞合作1.1萬家酒店。尼日利亞整體市場有1.3-1.5萬家，競爭對手Jumia 合作8000家，Booking和Expedia合作2000家以下；另一款C端產品Timbu.com，目前處於早期階段，針對尼日利亞之外的非洲市場，涉及酒店及旅行景點，機票，簽證等服務。其針對企業用戶的產品為RoomHub，2019年3月上線，為酒店提供免費的物業管理系統。對於每筆酒店預訂訂單，抽取15%佣金，擴張到其他市場時，該佣金比例有可能提高至25%；平均訂單價值average order value 110美元，平均預訂2.1晚，2018年全年毛利27萬美元，在已經覆蓋85%的境內酒店的情況下，收入規模體量比較小，可想象的空間並不大。種子輪140萬美元，投資人Echo VC和M&Y；2019年新融資輪次投前估值900萬美元。
6. 物流科技賽道：
2016年尼日利亞交通運輸業的價值為60億美元，其中99.4％為公路貨運。尼日利亞公路等基礎設施較差，物流行業運輸效率低，成本居高不下。非洲市場的物流成本，佔到商品成本的40-60%，相比美國的6%，有很大的縮減成本的空間。目前尼日利亞的物流初創公司，解決的主要問題集中在以下三個方面：1）整合農村和城市市場，農村地區缺乏足夠的道路基礎設施，很大一部分人口與供應鏈脫節，縮小城鄉差距是物流業的一個重點；2）提供高效且具有成本效益的數字物流平臺，匹配供需；3）B2B服務，儘管由於快速的城市化和電子商務滲透率的提高，面向消費者的物流參與者看到了可觀的增長，但在短期至中期內，以企業為中心的公司有望在非洲的物流領域佔據主導地位。
（尼日利亞物流科技公司，數據來源：Briter）
代表性的物流公司是Kobo360, 累計融資3700萬美元，投資人包括高盛、IFC、TLcom和Y combinator等。2017年成立，對接卡車司機和企業，平臺上目前有1萬名司機，客戶包括聯合利華，DHL Honeywell等。同時，也為卡車司機提供Kopay等信貸服務，Kobosafe等保險產品，KoboCare等駕駛服務。直接對標肯尼亞的Lori System。
7. 農業科技賽道：
尼日利亞嚴重依賴石油行業，但是70%的人口仍然在從事農業，貢獻了41%的GDP。農業資產通常很小且分散，生產效率不高。主要問題有：缺乏最新的農業耕作方法和設備，缺乏好的農產品銷售渠道，很多時候，信貸也是一個重要的影響因素。近年也有不少農業科技類的初創公司，眾籌農業（Crowd-farming）是比較火熱的一個領域。
比較著名的農業科技公司是FarmCrowdy, 尼日利亞第一個數字農業平臺，累計融資240萬美元，投資人包括techstars和cox enterprises. 通過對接贊助商和農民，使用贊助商的資金來獲得土地，購買農具併為農民及其產品提供保險，收穫後利益在農民和贊助商之間分成。已與尼日利亞13個州的11000多名農民合作，幫助種植了16000英畝的農田，並飼養了近200萬隻雞。
8. 醫療科技賽道：
尼日利亞作為第一大經濟體及人口最多的國家，註冊醫生數量大約為4萬人，約5000人口擁有一名醫生，遠遠低於WHO建議的每600人一名醫生的比率。同時，由於待遇薪酬遠低於較發達國家，大量醫生流向中東，歐美和美國。另外，尼日利亞是孕產婦和兒童死亡率最高的國家之一。近年來，湧現了一批初創公司，通過科技手段，解決藥品分銷，醫療保健記錄，醫療保險，醫療設備共享及租賃，在線診療等各個細分領域的痛點，緩解醫療資源不均及利用效率低下的問題。
主要的醫療科技公司有：
- LifeBank：
一家配送血液和氧氣的公司，在Africa Netpreneur Prize Initiative 獲得了馬雲提供的25萬美元獎金，早期投資人還包括EchoVC等。尼日利亞每年的血液赤字超過170萬品脫，該國的國家輸血服務局（NBTT）每年只能收集約6.6萬個單位，而該國每年需要多達180萬單位的血液。LifeBank通過使用配備冷鏈運輸箱的摩托車和輪船，高效實時地從血庫中提取特定單位的血液，運送到所需的醫院。與埃塞政府合作，LifeBank嘗試了無人機配送。
- 54gene：
2019年入選YC創業營和google launchpad program，種子輪融資450萬美元。創始人為製藥行業的前管理顧問。非洲基因組只佔全球遺傳數據庫的2%，藥品開發幾乎不是基於非洲DNA，而藥品通常在投放市場後很多年往往以高價進入非洲市。54gene預計2019年底收集4萬樣本，12個月內收集10萬樣本，並確保基於其基因組樣本的已開發藥物首先在非洲進行試驗和使用。
9. 能源科技賽道：
由於新能源發展政策利好，尼日利亞離網太陽能行業近年發展迅速，尤其是家用能源消費融資租賃（pay-as-you-go）模式的公司層出不窮。世界銀行的一份報告顯示，1.9億尼日利亞人中有8000萬沒有電力供應。2019年9月尼日利亞政府成立了非洲最重要的離網太陽能混合發電站。該裝置位於卡諾州拜羅羅大學，是該國“活力教育計劃”的一部分。預計它將為近56,000名學生和3,000多名員工提供動力。
尼日利亞能源科技公司代表之一就是Rensource Energy，已累計融資2380萬美元。不過Rensource Energy的目標群體已經從住宅用戶，轉向為離網地區小商戶集中的市場或者社區，為他們提供具有一定規模的電力設備及維護服務，用戶根據用電量向其支付電力費用，相當於一個微型公用事業公司。
10. 教育科技賽道：
尼日利亞的教育市場存在著教育資源缺乏的問題。在尼日利亞，目前有150萬名教師，其中有50萬名沒有經過培訓，而尼日利亞的兒童數量達到8000萬，失學兒童達1050萬。根據預測，尼日利亞的教育市場規模在2.5-4億美元。隨著互聯網滲透率的提高，許多教育科技類的初創公司利用科技手段，彌補目前教育資源的不足。不過，由於該類型公司的產品需要依賴電腦及智能手機等設備，更多地面向中高端市場，無法惠及到低端市場。
主要的教育科技公司有：
- ScholarX：
2018年入選Google launchpad program，幫助尼日利亞學生獲得獎學金和後續教育的貸款支持。平臺對接資助人和學生，收取一定的佣金管理平臺，已經資助了超過1000名學生。新發布的平臺skill fund， 合作多個培訓機構，向學生提供貸款支付培訓費用，意在幫助剛畢業的學生獲得實用的工作技能。已經融資10萬美元。
- ULesson：
獲得310萬美元融資，投資人TLcom，創始人為Konga前創始人. 2019年成立，預計2020年在尼日利亞，加納，塞拉利昂上線，提供高質量的在線初中教育。
11. 廣告及媒體賽道：
不同於歐美市場，目前尼日利亞市場佔據統治地位的依然是電視廣告。隨著互聯網滲透率的提高，在線廣告份額呈整體上升趨勢，2020年預計達到9900萬美元規模。
主要的廣告及媒體公司是TrendUpp：據統計，2018年，至少有35%廣告主在網紅營銷上花費1萬美元, 營銷公司DottsMedia推出新產品TrendUpp, 尼日利亞第一家網紅營銷平臺。網紅在該平臺註冊後，根據粉絲量/互動量/排期有一個固定的價格，廣告主選擇自己喜歡的網紅，付款後，平臺會代表廣告主和網紅溝通並安排營銷，後續分析服務可以接入第三方平臺API，向廣告主提供分析報告。
此外，傳統媒體通過數字化轉型吸引年輕人，由於創投的火熱，湧現了一批科技論壇及媒體，提供大量及時的科技資訊。
例如，Techpoint於2015年成立，是尼日利亞乃至非洲被廣泛閱讀的科技創投媒體，主要分為科技/初創公司/市場及行業/文化及生活方式等四個板塊，同時舉辦Techpoint Build和Techpoint Inspired兩個大型創投活動，吸引眾多投資人，創業者，開發者和科技愛好者，觸達1100萬用戶。
12. 線上娛樂賽道：
（1）體育博彩
尼日利亞是一個全民熱愛足球的國家。體育博彩曾經主要聚集在線下，但得益於例如Paystack和Flutterwave這類金融科技公司的發展，現在博彩公司通過USSD和電子支付的方式接受付款，不僅擴大了他們的業務範圍，還大大增加了每天的成交量。根據Nairametrics的數據顯示，體育博彩每年的市場價值大約為20億美元。上目前市場上的主要玩家有Bet9ja和NairaBet公司，國際博彩公司Betway也已經進入了市場，整個市場體量在以驚人的速度持續增長。
（2）遊戲
尼日利亞的本地遊戲發展非常緩慢，只有少數本地遊戲。大部分被年輕人接受的，是輕型的外來休閒類遊戲，比如Candy Crus, Subway Surf, 4 pics 1 word等。但與其他大多數市場相比，遊戲市場中單用戶的利潤較低，這一現象還將持續下去。
（3）在線視頻及音樂
尼日利亞的年輕人很受美國流行文化的影響，不少年輕人都知曉和使用過Netflix和Spotify等外國內容平臺，緊跟美國本地內容提供商的趨勢。此外，IrokoTV提供本地電影內容，BoomPlay在尼日利亞也有比較大的市場，提供包括本地音樂、以及全球三大唱片公司內容在內來自全球2000萬正版歌曲。普華永道預測音樂類的收入在2021年可以達到7300萬美元，早在2013年，線上音樂收入就超過了實體音樂收入，並且將持續增長。
四、非程結語
得益於基礎設施改善、經濟多樣化、移動互聯網跨越式發展和更多年輕高素質的人才湧現，在過去的五年裡，尼日利亞整個國家對於科技創業的關注度越來越高。此外，尼日利亞的數字商品服務領域取得的成功主要在於高度敏銳的捕捉中產和上層階級人群的需求，例如當地環境建設、有限的數字文化、良好的客戶體驗和支持等。
對於創業者來說，如果你是中國出海非洲的創業者，那麼尼日利亞是一個無法忽視，也不能輸掉的非洲最大國家市場。從賽道上看，C端衣食住行的一些市場板塊已經趨於飽和，容易受到巨頭和本土頂級創業者的正面競爭，比如內容，出行，支付等，這些有望做到百億美金估值的賽道，需要頂級團隊，或者較強本地資源，比如本地政府和家族關係，或者和傳音流量巨頭合資合作等等。但是還有一些需要更高的成本和環境要求的領域還未被大力開發，通常缺少有力的競爭者或者市場相對空白。對於高速發展的創業公司來說，這些領域的潛力不容小覷。
對於投資人來說，尼日利亞同樣是毫無爭議的重點關注市場，在項目規模和體量上具有非洲最大的想象空間。從賽道上看，金融科技賽道非常活躍，不乏已經跑出來的優質項目，醫療、能源、農業、泛娛樂等領域受到的關注比較有限，還有很多待開發的空間。從創業團隊上來看，尼日利亞頂級創業團隊，實力並不比中國團隊差，往往更強，同時具備本土政商關係和歐美留學和資本背景，值得投資機構關注。從整體宏觀環境來看，尼日利亞目前屬於緩慢恢復經濟階段，結構性經濟改革、走出石油依賴還需要一段時間，對不同賽道發展時機的判斷和甄別，顯得尤為關鍵。
對於非程創新來說，尼日利亞是重點經營國家之一，基於本地深入的市場調研和關係網絡，為出海創業者和投資人提供有效且可靠的市場洞察和創業投資機會，同時針對重點賽道的優秀本土創業者提供投資孵化服務和中國資源對接。在新機會不斷湧現，快速變化的尼日利亞創投圈，創造獨特價值。
Reference:
Nigeria Digital Economy Diagnostic Report. http://documents.worldbank.org/curated/en/387871574812599817/pdf/Nigeria-Digital-Economy-Diagnostic-Report.pdf
Nigeria Capital Market Update PwC. https://www.pwc.com/ng/en/assets/pdf/capital-markets-update-oct19.pdf
Mobile report Nigeria 2019. https://www.jumia.com.ng/mobile-report/
Invest in Africa: https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/ng/Documents/strategy/ng_Invest%20in%20Nigeria_Country%20Report_July18%20.pdf
Reviving Nigeria’s Economy Through Economic Diversification. https://www.brookings.edu/blog/africa-in-focus/2019/01/25/reviving-nigerias-economy-through-economic-diversification/
Understanding FinTech in Nigeria. https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ng/pdf/ng-fintech-in-nigeria-understanding-the-value-proposition.pdf
The new economy of Africa: Opportunities for Nigeria’s emerging technology sector. https://www.cgdev.org/sites/default/files/new-economy-africa-opportunities-nigerias-emerging-technology-sector.pdf
Spotlight on Nigeria: Delivering a Digital Future. https://www.gsma.com/publicpolicy/wp-content/uploads/2019/02/GSMA-Spotlight-on-Nigeria-Report.pdf
Nigeria Looking Beyond Oil. https://www.pwc.com/ng/en/assets/pdf/nigeria-looking-beyond-oil-report.pdf
閱讀更多 億歐網 的文章
