#對話程彧# 主要原因在於以下幾個方面：首先，是和國際資本的流動有關。受到一些風險事件的影響，過去兩年國際資本整體是流出港股市場的。其次，是受利率環境的影響。因為在過去兩年港股一直都面臨美聯儲加息縮表的壓力，整體環境並不利於港股的估值提升。第三，是受投資者的投資理念和投資習慣的影響。港股市場的投資者對盈利不達預期可能會比較敏感。舉例來說，去年港股的一季報和半年報，整體其實都呈現出了不達預期的狀態。於是，港股很快出現了調整。不過在市場整體表現偏弱背後，我們也應該看到港股的個股表現是精彩紛呈的。
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