張家港愛麗家居科技股份有限公司
公司1999年11月1日成立，是國內領先的PVC 塑料地板生產及出口企業，主要為VERTEX進行貼牌服務。產品有懸浮地板、鎖釦地板以及普通地板。
咱們日常用的是瓷磚或木地板，我也沒有見過，看了《招股說明書》才知道，原來PVC地板是這個樣子的：
看到圖片，我才想起來，在景區、酒店還真的見到過，之前還仔細研究過，看著像木頭又不像木頭，這麼看來這類地板就是PVC地板。
PVC塑料地板以PVC樹脂、增塑劑、石粉等為原材料，經過擠塑、熱壓、回火、淋膜等工序製作而成的新型輕體裝飾材料，具有耐磨耐腐蝕、裝飾效果好的優點，應用範圍以商務辦公、酒店、景區、醫院、學校等工裝市場為主。
下面是各種裝飾材料的優缺點的對比：
市場空間：
1）地面裝飾材料是工裝和家裝普遍使用的建築材料。根據《Markets and Markets》報告，2018 年全球地面裝飾材料行業的市場規模約 3,393 億美元，預計到2027年可達到5,425.00 億美元。相較於我們平常看到的陶瓷、木材，塑料地板具有實用性強、裝飾效果好、安裝簡便、綠色環保、價格便宜等諸多方面的優點，逐步佔領了部分市場。
2）根據 UBS和《HJ Research》的研究數據，2015 年全球市場乙烯基塑料地板的銷售金額212.50億美元，佔全球地面裝飾市場的份額約8%。預計到 2021 年全球市場規模將達到277.30億美元。陶瓷仍然是地面裝飾材料的主角！
3）歐美市場情況：
歐美市場重視環保，是環保消費的先行者，也是PVC 塑料地板重要的消費地區。究其原因在於，2015年美國CBS《60分鐘》節目曝光LumberLiquidators公司部分產品甲醛超標的消息後，引起了消費者對地板環保性能高度重視，PVC 塑料地板以環保安全、耐磨易維護等優點，對傳統地板的替代效應顯現，促進了環保型的PVC地板的快速應用。
看來歐美也對甲醛心有餘悸！
美國市場的情況：
據統計，美國的塑料地板進口比例從2011年的19.03%增長到2019年的42.08%， 金額從 6.87 億美元增長到 33.45 億美元，年均複合增長率為 21.89%，綠色環保的塑料地板已經佔據進口地板的第一！
4）歐洲的市場情況：
歐盟市場的塑料地板進口額佔整體地面裝飾材料進口額的比例從 2011年的15.16%增長到2018年的28.53%，金額從 2.82 億歐元增長到 7.72 億歐元，年均複合增長率為 15.46%，排在地毯之後，成為地面裝飾材料的主流。
5）國內PVC塑料地板市場是一個以出口為主的市場，
又是一箇中國憑藉生產成本、產業鏈優勢，成為全球PVC塑料地板生產霸主的行業！全球市場主要在發達國，而歐美地區人工成本較高，更多的是利用自身的銷售渠道和品牌優勢轉型為品牌商或貿易商，將生產製造環節放到了發展中國家。受歐美地區需求的強勁增長，我國PVC塑料地板出口規模快速增長。根據海關統計數據，我國出口PVC塑料地板金額從2017年的33.93億美元增長到2019年的48.42億美元，年均複合增長率達19.46%。
其中，對美國出口市場由2015的 8.45 億美元提高至2019年的 28.52 億美元，佔總進口比重也由 66%提高 85%。
公司的行業地位：
根據海關數據，2017 年至 2019 年，公司 PVC 塑料地板出口金額分別為 14,967.14 萬美元、20,537.39 萬美元、15,801.70 萬美元，公司佔據國內出口市場的 4.45%、4.49%、3.27%。
行業內其他玩家：如果是做投資的朋友，可以參考著聯繫哦！
泰州市華麗塑料有限公司
設立於 1995 年，註冊資本 4880 萬元，主要從事塑料地磚、PVC透明片、PVC 面膜等塑料製品的生產與銷售，產品銷往歐美、中東及非洲等地區。
浙江天振竹木開發有限公司
設立於 2003 年，註冊資本 5000 萬元，是生產、研發、銷售竹地板、竹塑複合地板、塑晶地板、石塑地板的專業生產企業。產品銷往浙江、上海、北京等城市和地區及出口北美、歐洲、東南亞等國家。
張家港市易華潤東新材料有限公司
設立於 1999 年，註冊資本 2002 萬元，主營業務為 PVC 塑料地磚、貼牆板、離型紙、塑料片材生產。產品銷往中國、歐美、中東、亞太等國家和地區。
上海勁嘉建材科技有限公司
設立於 2003 年，註冊資本 2800 萬美元的外商投資企業，主要從事橡塑地、面磚等新型建築材料的生產與銷售。
帝高力裝飾材料（江蘇）有限公司
設立於 2007 年，註冊資本 2668 萬美元的外商投資企業，主要從事PVC 塑料地板的設計與研發、生產、銷售、服務。產品全部銷往海外，包括美國、英國、法國、德國、意大利、瑞典、挪威、希臘、澳大利亞、臺灣等國家和地區。
浙江海象新材料股份有限公司
設立於 2013 年，註冊資本 5,500 萬元，主營業務為 PVC 地板的研發生產和銷售。
股權結構：
公司實際控制人為宋錦程、宋正興、侯福妹，宋正興、侯福妹夫妻關係，為宋錦程之父母,三人合計控制公司96.73%的表決權，
典型的家族企業！
公司財務情況：
2019年，公司營業收入 11.5億元，同比下降 16.53%，扣非淨利潤1.35億元，同比下降28.48%。
公司給出的解釋是受中美貿易摩擦影響，公司下調了銷售價格及貿易摩擦談判階段客戶觀望情緒導致訂單量下降所致。
公司上市發行情況：
2020年3月11日申購，擬登錄上海交易所，簡稱：愛麗家居，股票代碼：603221，發行價12.9元/股，發行市盈率22.98倍，發行後市值31億元！
曉生點評：
1）從出口市場來看：我國是全球PVC塑料地板的主要生產基地，主要消費市場在歐美，其中，佔美國進口金額的85%，雖然出口增速較快，但受中美貿易摩擦、新冠肺炎等因素影響，公司2020年業績面臨不確定的風險。
2）從大客戶來看：2017-2019年，公司對第一大客戶 VERTEX 的銷售收入分別為 8.97億元、12.03億元及 10.44億元，佔各期營業收入的比例分別為 85.03%、87.64%及91.12%，公司面臨大客戶依賴的風險，雖然公司解釋VERTEX 向公司採購數量佔比穩定在 40%左右，二者構成相互依賴關係，不屬於重大不利影響的重大依賴。但是2019年對VERTEX銷售業績同比下滑1.6億元，VERTEX的業績及雙方的業務關係，對公司有著決定性的影響。
3）從公司報表來看：公司毛利率由2017年的27.68%的降至2019年的23.72%，毛利率的逐年走低，顯示公司面臨一個逐漸激烈的競爭市場！由於公司主營業務為VERTEX進行貼牌生產，未有自己的獨立的品牌和渠道，加之公司已經供應了VERTEX 公司40%的採購，從VERTEX供應商管理的角度來看，未來很難有大比例上升的空間。
（資料來源：《愛麗家居招股說明書》）
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