股市只能靠自己，孤獨是成功投機商的宿命，只有技術不會欺騙你。證券市場的技術分析基石，有三大派：江恩理論、道氏理論、艾略特波浪理論。
艾略特相信：波浪理論是制約人類一切活動的天道，其優點是，對即將出現的頂部或底部提前發出警示信號，而不是去做事後驗證。
從今天開始，我們一起來學習這個經典理論《波浪理論》。
《波浪理論》從入門到精通之一：
基本波形
債券、股票和商品的價格，其波動特別適合檢驗和證明波浪運動。所有的波動，都可以從三個維度來進行描述：
形態、時間和幅度比率。這三個維度中都可以發現斐波那契數字在起作用。這三個維度中，最重要的是形狀。人們一般都能提前分析出當下正在形成的是什麼形狀。要判斷正在形成的形狀，需根據已經走出的形狀。一個完整的波浪循環運動如下。
圖1
一個循環分為兩部分：前半部分上攻，後半部分下挫。上攻部分分為5個浪，下挫部分分為3個浪。
一個完整的牛面是由5個子浪組成的。一個上揚五浪可能是更高等級的浪的第一浪。比如，圖2是從M點邁到N點的浪，圖3則是更高一級的浪。從圖3可以看出，M-N這個浪只是M-R這個大浪的第一子浪。以此類推，M-R的運動，也是更高等級的大波浪的第一子浪。
圖2
圖3
一個完整的上揚波浪有5個子浪，而這個五浪又可以是更高一級運動的第一浪。
現在我們要介紹另一個基本原理，聊聊奇數浪與偶數浪的區別。
我們知道，第一、第三、第五浪向上頂，第二、第四浪向下跌。第二浪是對第一浪的調整，第四浪則調整第三浪。向上頂的浪和向下跌的浪的區別在於：前者如果再細分，可以分成5步，後者要細分，則只能分成3步。
圖4表示M-N的運動，而如果把圖4的運動細分成更碎的浪，就變成了圖5。
注意：圖4中的第二浪和第四浪都由3個小碎浪組成，第一、第二和第五浪則有5個碎浪。
圖4
圖5
我們可以看到基本原理就是：
1. 向上頂的浪（奇數浪）可以分為5個子浪。
2. 向下跌的調整浪（偶數浪）則可分為3個子浪。
下面，我們用圖5中浪2的運動來說明一下，它是一個五浪運動（也就是一個完整的波浪）中的第二浪。而它可以再細分成3個小碎浪，這樣就能把這個調整浪看得更清楚了。
（如下圖6）而這個調整浪的第二個子浪（圖6，浪b）是這個大調整浪（浪2）中的調整浪，所以內部有3個小碎浪。
圖6
為了方便，我們還可以把奇數浪叫驅動浪、主浪、順勢浪，偶數浪叫調整浪、次浪、逆勢浪。
注意：每個級別的浪都可以進一步細分成更小級別的浪。驅動浪再分，可分為5個碎浪，而調整浪要分成3個碎浪。
把牛市圖形顛倒過來，就是熊市圖形。但無論牛轉熊還是熊轉牛時，判斷起來都不容易。我們就找了一套全新的概念來進行定義，提出了原創性的波浪理論。
為了解釋形態的意義，我們畫了不同等級的波浪的波形：粗略的（圖7）、中級的（圖8）和細緻的（圖9）。請讀者注意大浪、中浪、小浪的個數。
圖7
圖8
圖9
關於驅動浪和調整浪，有幾個原則：
第一，浪2在價格浮動上不會比浪1多，也就是不會跌破浪1的起點。
第二，浪3不是3個驅動浪中最短的。
第三，浪4終點不得低於浪1的頂點，除非在一個三角形中。偶爾浪1和浪A會走出三角形，但絕對不會是浪3。浪A一般不會觸到浪1的終點。
第四，浪3動力最大，除非浪5是延伸浪。
第五，順勢的浪（浪1、3、5、A、C）和逆勢的浪（浪2、4、B，有時候還會有浪x）的內部結構不同：順勢浪的內部結構（子浪中的子浪個數）是5—3—5—3—5形，逆勢浪的內部結構是5—3—5形。
比如，浪1和浪A是順勢的，所以有5個子浪，結構是5—3—5—3—5；而浪2、浪B是逆勢的，所以有3個子浪，結構是5—3—5。
第六，浪3的終點高於浪1，浪5[插圖]應該高於浪3。也就是說，五浪運動總是傾斜的。（圖7左半部分）
個股波浪的振幅和持續時間是不同的，很多因素會影響波浪運動。但一個上揚浪運動起來時，向上頂的3步（第一、第三、第五步）和2個調整步（第二、第四步）一般都和大盤的動作大致吻合。
在波浪運行期間，任何利多或利空消息都會對所有在場的人產生影響，包括那些沒聽到消息的人，從而影響5個浪的幅度和持續時間。
■ 夭折波形
它是一個上攻五浪沒走完，第五浪沒超過浪3終點，或第五浪只比浪3高一點，也可以叫夭折波形。這說明趨勢很弱，市場將加速走逆。
下圖中的波形裡，沒有走完一個完整的五浪，按理說股票應該賣在浪B終點才對。看到沒，從浪3終點開始了一個五步的跌浪，而一個調整波浪應該是3個子浪啊。如果只用後3個浪表示調整，浪B終點就是真正的頂了。所以，調整波浪偷佔了2個上升子浪。
換個角度來看：當然，一般情況下都是升5降3，一共是8個。而在這個波形裡，是升3降5，一共也是8個。這種情況真的很少見，但也是一個嚴重的警示：需要立即採取行動了。
圖10
夭折波形中也有些規則：
第一，浪2短於浪1，所以不能觸到浪1起點。
第二，浪3不是浪1、3、5中最短的。
第三，浪4（即圖11中的浪A）摸不到浪1的終點，除非這是個三角形。
圖11
第四，夭折的第五子浪（即圖11中的浪B）的內部結構也變了，變成了3步。
第五，夭折只發生在第五浪，但如果它是一個浪3的第五子浪，一般不會夭折。
《波浪理論》從入門到精通之二：
浪的終點
股市中，無論長線還是短線，都很關心浪5會踩在哪兒，因為它標誌著這個牛市隨後會被同級別的熊市所調整。
持續幾個月的中勢上升和持續幾年的大勢上升，最終一定會被後來的調整抹掉，所以浪5的終點是賣出的黃金點位。
下面，我們將詳細研究和分析與終點有關的因素，比如浪5、頂和底。
■ 第五浪
在判斷上升趨勢終點時必須牢記：這個趨勢結束前一定會走完小一等級的五浪，這五浪的第五子浪還有更小一級的碎浪要走完，以此類推。也就是說，一箇中勢上升浪應當止於第五小浪的第五微浪的第五迷你浪。（圖12）第五微浪被分為5個迷你浪，第五迷你浪又被分為5個漣漪。
圖12
■ 延伸浪
第五浪有時會展開或延伸。延伸彷彿是浪5停止運動前的慣性太大所致，是浪5的一部分。後面會多出4個子浪，所以可以理解成：浪5走了9個子浪。
在一個完整的五浪中，延伸浪可以出現在三個奇數浪中的任意一個（浪1、3、5）中，但兩個浪不會同時有延伸，見圖13、14、15（向上趨勢）和圖16、17、18（下挫趨勢）。
圖13：浪1延伸
圖14：浪3延伸
圖15：浪5延伸
圖16：浪1延伸
圖17：浪3延伸
圖18：浪5延伸
可以看到：每個圖中，如果把延伸浪數成5個浪而不是1個的話，這裡就共有9個浪。延伸浪並不多見。發生延伸時出現了9個浪，每個浪的規模都差不多。（見圖19、20）
圖19
圖20
延伸浪只是當前運動的延展，也就是說，它不會和主趨勢方向相反。
支配著延伸浪的規則，同樣也支配著延伸浪的延伸。在下面的圖中，我們可以看到標準的延伸浪，以及三種延伸浪的延伸。
圖21
圖22
圖23
圖24
延伸浪一般有這麼幾個特點：
1. 延伸浪是本次漲勢的額外漲勢。
2. 延伸浪都是在奇數浪中發生的，它比別的浪都長得多，延伸浪常出現在浪3，而且一個五浪結構中，最多隻有一個子浪發生延伸。理論上來說，當一個子浪延伸，則其他兩個驅動子浪一般基本等長。但反過來不一定成立。
3. 尤其需要注意的是，當一個波浪多出來4個上驅子浪的時候，不一定是發生了延伸，這可能是一個雙之字形調整浪，特別是在較大等級的波浪中。同理，有5個推動子浪或6個推動子浪時也不一定是發生了延伸。
4. 一旦出現延伸浪，說明市場在加速。
5. 發生延伸時，該波浪內部最少有9個子浪，所以，就成了5—3—5—3—5—3—5—3—5形。當然也可以出現13或17個子浪。
6. 延伸浪偶爾也會以類似的方式出現在熊市裡，1937年10月的例子可以說明。
7. 延伸浪並不等於趨勢的終結。也就是說，比延伸浪更高（或更低）的點位是可以出現的。
歷史上出現過幾次重要的延伸浪：
C浪的延伸
有了股市記錄後，道瓊斯工業指數在1938年第一次出現了浪C的延伸。和1932年一樣，常規的三浪調整後，出現了急跌，浪C走了5個子浪才到底。另外，1934年12月—1935年3月的道瓊斯運輸業指數和公共事業指數也出現了類似現象。
圖25中，從97.46點到121.54點，是一個典型的上升五浪，它是從1937年3月開始的更高一級的波浪的第一浪。這就確認了，3月31日的97.46點是前面熊市的C浪的底。
圖25
從121.54點跌到5月27日的106.44點，一個典型的平臺形調整浪結束了。
■ 不規則頂及股價的動作
如果是浪1或浪3發生了延伸，就不必考慮此處所寫的形態了，只有延伸的是浪5才行。這時會多出兩次折返來，也就是說，會多起伏一次。
如果延長的是第一浪，就沒有這個現象，因為它會自動被浪2和浪3消化掉。如果延伸的是第三浪，它就會消化在浪4和浪5中。圖26中是浪5的延長以及後面的兩次折返。
圖26
如果是小浪級的發生了延伸，那麼這兩次折返會立即出現。如果是中浪或大浪，那麼，第二次折返會慢一些出現。第二次折返是本輪上漲趨勢的終點。當一輪衝擊波速度太快，市場幾乎總會以同樣的速度在相應價格區域折返。
注意：在不規則頂中，B浪的終點超過了前面運動的真正的頂或正式頂或常規頂（浪5終點）。
如果B浪超過了浪5的終點，這種特殊情況就是不規則頂。如圖27所示。
圖27
圖28是大勢級別的不規則頂。浪5的終點本來是常規頂，第一次折返（A浪）由3個子浪組成；之後的折返動作B浪和A浪一樣也有3個子浪。B浪超過了浪5的終點。接下來C浪會出現延伸，股價一瀉千里。
圖28
B浪的浪尖看起來高於浪5終點，但實際上A、B、C浪是調整浪。市場在1928年11月—1932年7月出現過這個頂，對這個形態的充分理解和透徹把握十分重要。
深刻理解不規則頂是非常重要的。現在還無法成功解釋這個現象，可能解釋根本就不存在，原因未知。但記住不規則頂的市場表現，則能避免損失和獲取利潤。規則如下：
1. 不規則頂中的兩次折返，發生在浪5延伸之後。
2. 所謂兩次折返指趨勢恢復常規要經歷兩個折返，這兩次折返就是A浪和B浪。
3. 第一次折返會立即出現，以3個子浪的形式。
4. 第二次折返會再創新高，高出延伸浪。
5. 隨後會是大崩盤。舉例來說，當延伸發生在大勢的第五子浪的末期，遵從兩次折返的原則，A浪和B浪就形成了一個不規則調整，C浪會由急速下跌的5個浪組成，踩到大勢等級的牛市的第五子浪的起點。這個獨特的波形目前有一個絕佳的例子，就是從1928年11月到1929年9月再到1932年的跌漲跌。
6. 當一個下降的延伸浪初露端倪，長線交易者不要急著賣出，因為在探尋更低點位之前，價格很快會向上走三個小浪做調整。
7. 熊市中也會有不規則底，但非常少見。
注意：不規則底在下降五浪後才會出現。
■ 牛頂和熊底
在牛市尾聲中，道瓊斯工業和運輸業指數的55個成分股不會同時達到頂部，而是會陸續見頂。這些頂疊加在一起，就像一把打開的紙扇。這就是牛市頂。而這裡所謂的牛市，指兩年左右走完5個浪的大牛市。在這個牛市動作中，若干板塊會近乎同頻共振，受到整體推動力量的驅動。
一般來說，熊市比它前面的牛市要難熬。1929年到1932年經歷了最慘的殺跌，相對來說時間也不算短，很多很好的績優股票和債券也像垃圾股票和債券一樣被無情地拋售，其真實價值被無視。很多嚇破膽的投資者都錯誤地認為，這種熊市會頻繁出現，但波浪研究表明，真的要經過很多年才會再次出現這樣慘烈的下跌。
當各個板塊的底都陸續出現，大盤就到底了。這和牛市到頂的情況正好相反。在熊市波動中，有實力的績優股往往比較穩定，在反彈中會表現低調。在熊市中，大盤和重要板塊會對時事、消息或外部因素反應異常敏感。
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