3月9日，暢遊（證券代碼：CYOU）發佈了2019年第四季度以及全年未經審計財報，2019年暢遊總營收4.55億美元，其中網絡遊戲營收達到4.41億美元，遊戲營收佔比近97%。
曾經的暢遊一度風光無限，爆款IP《天龍八部》更是助推暢遊業績走高，其營收一度僅次於騰訊和網易。時移勢易，每經記者注意到，暢遊目前市值約為5.7億美元，距離巔峰時期縮水超過30億美元，2019年第二季度和第三季度，暢遊淨利潤下滑明顯。
吃《天龍八部》IP紅利超10年
暢遊的法寶是《天龍八部》，這款遊戲上線已經超過10年，暢遊也對端遊IP進行了移動遊戲的開發，實際上，暢遊2019年第四季度業績表現良好也離不開《天龍八部》IP。
根據財報，暢遊2019年總營收4.55億美元，高於上年同期的4.16億美元，網絡遊戲營收達到4.41億美元，高於上年的3.9億美元。歸屬暢遊的淨利潤為1.78億美元，高於上年的1.29億美元。
具體到單個季度，暢遊第四季度總營收1.35億美元，較上一季度增長22%，較上年同期增長35%。網絡遊戲營收1.32億美元，較上一季度增長22%，較上年同期增長40%，略低於公司此前的預期。歸屬暢遊的淨利潤達到5900萬美元，上一季度的淨利潤為3400萬美元，上年同期的淨利潤為2200萬美元。
每經記者注意到，雖然營收增長，但2019年第二季度和第三季度，暢遊的淨利潤都有明顯的下降，去年二季度淨利潤同比下降幅度甚至達到了50%。但第四季度，暢遊業績回暖明顯，這主要受到第三季度發佈《天龍八部》榮耀版新遊的推動。記者注意到，也因為這款遊戲發佈，第四季度移動遊戲的月活躍賬戶為370萬，較上年同期增長28%。
值得一提的是，暢遊第四季度PC遊戲月平均活躍用戶為220萬，較上年同期增長10%，較上一季度增長5%。暢遊的當家遊戲是《天龍八部》，端遊發佈至今已經十餘年，這一IP依然為暢遊貢獻主要營收。記者注意到，2019年10月，暢遊的《天龍八部-歸來》也拿到了版號。
遊戲業績向好的同時，暢遊的網絡廣告業務下滑明顯。第四季度網絡廣告營收為300萬美元，較上一季度增長23%，較上年同期下滑17%。暢遊第四季度網絡廣告營收同比下滑，主要是由於在17173.com網站打廣告的PC和移動遊戲數量減少。全年來看，2019年網絡廣告營收為1400萬美元，較上年同期下滑30%。無線增值服務營收為100萬美元，較上年同期下滑87%。暢遊在2019年第二季度終止了無線增值服務業務。
二季度或將完成私有化
上市多年，暢遊市值大幅縮水。目前暢遊市值約為5.7億美元，距離巔峰時期縮水超過30億美元。相比暢遊的業績變化，更令人關注的或許是其在資本市場的變化，下個季度或許是暢遊作為獨立上市公司的最後一個季度。
在投資人看來，遊戲股在美股往往不被看好，轉而尋求私有化之路的不在少數，完美世界、巨人網絡都是前例。暢遊亦然，1月24日，暢遊和母公司搜狐分別發佈公告，搜狐宣佈通過私有化交易完全收購暢遊，當時搜狐公告稱，其旗下全資子公司搜狐遊戲以及搜狐遊戲新成立的全資子公司暢遊併購，已同暢遊達成最終合併協議。根據該協議，搜狐將以約5.79億美元的股權價值，現金收購該公司尚未持有的暢遊全部流通股。合併預計2020年二季度完成。
暢遊私有化之初並不順利，早在2017年，暢遊也曾宣佈已經收到董事長張朝陽的初步非約束性要約，私有化已提上日程，但後來不了了之。2019年9月，搜狐宣佈已向其控股子公司暢遊的董事會遞交初步非約束性要約，提議現金收購搜狐尚未持有的暢遊全部在外流通A類普通股。根據當時的公開信息，搜狐收購暢遊溢價超五成。
根據中證網報道，1月13日晚間，搜狐董事局主席兼首席執行官張朝陽在接受記者採訪提問時表示，搜狐旗下的暢遊私有化過程還在進行，但正在進行中不能評價。
從暢遊本身來看，收入結構主要是網絡遊戲和在線廣告兩個部分。電影廣告業務則隨著業務經營主體上海晶茂申請破產一同終止。上海晶茂於2011年被暢遊收購，成為暢遊全資子公司，其核心業務為電影映前廣告。目前看來，收入佔比如此高的遊戲發展好壞與否，直接決定著暢遊的未來。
有分析認為，暢遊遊戲業務依然具備一定的競爭力，可以說是一筆優質資產，暢遊市值縮水，能讓搜狐以較低的價格獲得這筆資產。但遊戲行業競爭環境可以說一片紅海，對暢遊來說，無論是否是獨立上市公司，保持業績持續增長都是其首要任務。
每日經濟新聞
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