2020-03-13 19:09:20 佚名

易k園

嚴格來說，A股可以做空的。對普通投資者而言，如果投入資金達到50萬以上，可以開通融券做空，也可以開通股指期貨和期權做空。而且，後兩者都可以實現T+0。

對大部分散戶而言，A股只能做多而不能做空。因為絕大部分散戶投入股市的資金都達水到50萬，沒有開通融券和期貨、期權的基本門檻。在一個散戶投資者佔比75%以上的市場，而且散戶總持有量遠大於機構等主力持有量情況下，對絕大部分散戶不允許做空，利弊都有。

弊端之一，易暴漲暴跌。

A股市場，總體只能做多，不能做空，這種機制很容易引起市場暴漲暴跌。上漲的時候，大家一窩蜂跑步進場，衝進去買買買，很容易讓股票漲過頭。而下跌的時候，因為不能做空盈利，只能拼命賣賣賣，又造成多殺多，股價又容易超跌，而且容易形成流動性問題。

弊端之二，交易不公平。

A股不僅對大部分人不能做空，而且實行的是T+1。一旦今天買入做多錯了，當天不能賣出，也不能通過做空對沖減少風險，只能眼睜睜的看著股票“飛流直下三千尺”。而大戶和主力，一方面可以通過對沖減少損失，抵抗風險，另一方面甚至可以通過操縱指數來在期貨和期權市場盈利。

弊端之三，市場成熟慢。

管理都出於保護投資者的目的，出於倡導價值投資的目的，對做空和期貨、期權都設置了門檻，尤其是T+1和不允許做空。但目前股市已經搞了28年，再這樣保護中小投資者，並不是個事。“破繭成蝶”就是這個道理，如果保護得過份，不讓“繭”去經受鍛鍊，永遠也成不了“蝶”。這猶如自家的孩子，如果一味全部包辦圈養起來，怎麼也長不大的。

好處之一，只能做價投。

T+1，漲跌幅限制，不讓做空，有沒有好處呢？還是有的，就是隻能進行真正的價值投資。而且，還必須選股非常正確，如果選到“兩康”這樣的雷股，也只有自認倒黴，沒辦法及時糾正。但量，股票市場只能價值投資嗎？如果是，那為什麼不限制大資金做空呢？話說回來，散戶真的不能去投機，因為沒有資金優勢，沒有信息優勢，憑什麼和主力去玩投機？正如巴菲特所說，散戶最好的辦法還是長期投資指數基金為好。

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投資悟道

A股不允許做空的後遺症是什麼？

A股是可以做空的，可以通過兩類方式做空：

第一是通過股指期貨做空

開通期貨賬戶後，可以在中金所對股指期貨進行多空交易，期中可以對滬深300、中證500等指數進行雙向交易，如果看空大盤及各類指數，可以通過股指期貨做空的，但是股指期貨為保證金交易制度，不適合大多數股民。

第二是通過融券進行做空

融券做空，就是先給券商借來股票，以現價賣出去，然後股票到期時買回股票，歸還債券，到時如果股票下跌了，就可以用更低的價格買回相同數量的股票還給券商，實現做空獲利。但融券需要開通融資融券賬戶，開通條件是賬戶資產需要達到50萬元。

那前第一種方式，只適合專業的人士，第二種方式只適合資產大於50萬的投資者，因而大多數股民都被排除在外（相關數據顯示A股股民絕大多數散戶資金不超過10萬元），實際上來說，只有少數人可以實現做空。

那就造成兩大方面的負面影響：

一、股民只能單向做多賺錢，因而在上漲的時候就會拼命的買入，只有買得更多，漲得更多才能賺得更多，使得股市每輪行情都是迅速大漲，造成了巨大的泡沫，當泡沫破裂之後，就是慘烈的下跌，而又由於人性的貪婪，使得很多曾經賺過錢的股民被套在山頂。

二、大機構可以通過股指期貨進行對沖交易，當持有大量股票的時候，市場出現下跌，大機構們可以利用股指期貨建立空單對沖風險，甚至在下跌中利用期指槓桿交易賺到更多，而散戶只能眼巴巴的看著下跌，盼著利好，直至受不虧損後割肉出局，大機構又開始反手做多。

這是一種極為不對稱的交易，在這種博奕中，散戶大多是以虧損收場。未來隨著A股的制度不斷完善，投資者結構優化，需要進一步放開做空機制，讓市場參與主體能站在一個對等的位置進行博奕，本身這樣也有利於讓市場更好的進行價格發現，有利於促進整個市場的穩定運行。

財經宋建文

現在主力炒美港股的感悟，感覺很多回答都是多年被洗腦的人云亦云，沒自己實際體驗過。

先說T+0，是在92年0531實施的，96年1226結束，但根據統計，其實在這期間股市比以後實施T+1更平穩。

網上很多言論說我們當年實施的是T+0，與國外實施的T+0迴轉交易不一樣，卻迴避了不一樣的地方只是股票賣出後到賬的時間而已，比如美股是T+3到賬。這些可以自己找度娘問。

100多前的利弗莫爾時代，已經是T+0了。難道那時候美股就已經完成了去散戶化了？美股什麼時候完成的去散戶化，同樣找度娘問。

炒股超過4年的股民應該都認識我，神農97年進入股市，通過自己的努力，前三年不分日夜學習技術，兩年悟盤感，終有小成，曾在華南、華北等地榮獲炒股冠軍操盤手，鳳凰、新浪財經特約嘉賓。

二十年的職業生涯中，已經不再追求於基本的股市盈利了，而是集結了一批炒股高手和職業操盤手，一起專心研究股票，對於選股、買賣點決策，和判斷後期的走勢，都能通過指標來判斷，準確度也極高。通過微信：【 315605609 】在近兩年的努力中已經幫助數萬股民學會了炒股盈利。

在11月11日股價發文章講解之後，這隻股票也是連續的大漲5個漲停，很多看了神農選股文章的朋友，如果有提前建倉，是不是又賺了一波，應該還賺了不少，這一波的漲幅已經超過了61個點。

大眾公用這隻股票，我們來看，在11月2日選出來後，這一波的漲幅已經超過了59%，這59個點的收益也是很多之前看過神農選股思路的新手股民所能抓到的一波收益。

今天再給大家來選出一隻接下來有望從底部啟動地短線潛力股。

上圖這隻股票，也是一隻股票價在底部經過長時間的震盪整理，目前也是一個上漲放量的形態，後市將一波大的拉昇，能不能超過之前選出來的大眾公用這隻股票，我們試目以待，想抓漲停的朋友，可以到朋友圈查看，這次不要再錯過了！

最後，對於下週的幾隻類似大眾公用的利好個股已經選出，有興趣的朋友，可自行神農的朋友圈去查看。如果手中持有個股被套或不會判斷走勢的，想學習這種在底部抓漲停的選股方法的朋友，都可以與我微信：【 315605609 】一同探討，逍遙看到定當鼎力相助，為大家答疑解惑。

大霄金融筆

在其他成熟的市場裡面，基本上都是可以做空的，也不設漲跌幅限制。在大A股為了保護投資者，不但設立了漲跌幅，連做空也做不了。小散就只能做多了。

A股不允許做空的後遺症是什麼？

先來看看港股的情況，由於沒有設置漲跌幅，經常一天就可以跌幾十個點。而A股一天最多跌十個點。但是這樣保護投資者一點意義都沒有。相反，會使投資者的損失更多。為什麼呢？象之前港股中興通訊，由於沒有漲跌幅限制，開盤想賣就可以賣出去了。而A股則因為開盤賣不出去，結果往往就在最低點才賣出去。
由於A股不能做空，同時也有漲跌幅限制，一旦利空來了。散戶不能反手做空賺錢。只能靠做多。開盤往往是一字板跌停。流動性就會嚴重不足。再者說了，現在市場天天跌，如果能做空，還可以在下跌過程中賺錢。不能做空，就只能看著自己的股票天天在陰跌而無能為力。表面上是在保護投資者，其實投資者一點都沒有被保護到。相反，由於沒有流動性，又不能反向賺錢。反而是越虧越多。
不過，A股賭性太重，之前股指期貨正是可以做空，也是被有些人利用了。所以開通了，也不見得人人能賺錢的。有可能會雙向被打臉。虧得更多。

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

股海重生2015

A股早就允許做空，完全可以做空，市場上有融資融券標的供做空，只不過有膽量有遠見做空的投資者和機構都少的可憐。可以以格力為例。做空的資金太少，比如9月10日，格力做空的賣出只有3.57萬股，而當日格力總成交3932萬股，做空的數量不到總成交的千分之一。

還有其它可以做空的例子，大家可以查看融資融券標的股的做空金額和數量。

有人認為A股不能做空，可能是看到有更多股票不可以做空，更多股票不可以做空是有原因的，下面我來說一下這個原因，用一張圖來解釋做空的機制。

從上圖看到，投資者做空賣出的股票，源自於證金公司或者是大股東。如果投資者做空成功，意味著最終還給大股東或者證金公司的股票縮水了，這兩者吃虧了。如是明顯風險特別大的股票，證金公司不會買入或者借入再借出去給投資者做空，這種虧定了的生意，誰也不會去做，也沒有人有權利要求別人做虧本生意。明知自家公司股價高風險大，大股東也不會將股票借給證金公司給投資者做空砸股價，這也是情有可原的。換位思考就很好理解。

即使A股不允許做空，也和現在的沒什麼大差別，因為現在允許做空的，但整個市場做空的資金非常少，不允許做空與允許做空實際情況都一樣。做空不是主流，談不上後遺症。

西格瑪的化學

在歐美成熟的股市裡，投資者既可以做多，也可以做空，也不設漲跌幅限制。但是在A股市場，為了保護廣大中小投資者的利益，不但設立了漲跌幅限制，散戶連做空都做不了。中小投資者要想賺錢，只能靠積極做多。

那麼，A股不允許做空的後遺症究竟是什麼呢？首先，散戶不能進行多空產品的對沖，導致單方向買漲的風險被放大，損失也隨之增加。由於A股不能做空，同時也有漲跌幅限制，一旦遇到利空來了，散戶由於沒有多空產品進行對沖，導致單方面買漲風險放大，損失率也隨之放大。

再者，由於股市不能做空，也就沒有牛市。道理很簡單，股民不能作空，會導致估值紊亂，垃圾股、題材股、妖股、次新股被肆無忌憚的炒作。因為不能做空，所以投機炒作的風險反而下降了，因為炒作缺乏做空的對手盤，機構只要利用資金籌碼優勢就能毫無顧忌的拉昇個股。

美股由於存在做空機制，就不可能出現狂漲狂跌的過山車行情，因為狂拉股價之後，還有反向做空力量的掣肘，所以可以走出長期的慢牛行情。而A股由於沒有做空機制，很容易發生像今年三、四月份股市出現狂拉800點的行情，然後重新步入熊市快速大跌的過山車行情。

此外，由於不能做空，導致垃圾股、題材股，乃至於退市股價格都能被炒上天。如果按照港股來看，這些股票不僅是市值會跌得很低，而且個股的價格也會跌得很低，甚至成為仙股，每天成交可能都不足萬元。現在現實中，退市股、造假股都有十幾億甚至幾十億的市值，寶貴的上市資源被浪費，還給大小非高位減持股價，留出了足夠的時間。

最後，股民大比例虧損，也是不允許做空惹的禍。中國A股市場85%的時間是下跌的，往往導致市場長期都是陰跌的，如果能做空，股民還可以在下跌過程中賺點錢，而不能做空，就只能天天看著自己的股票天天陰跌卻無能為力。從表面上看，不允許做空是保護投資者，但事實上，投資者不能反向賺錢，只能做多賺錢，而A股只能是虧多贏少，那隻能是越虧越多。

從今年5月份開始，機構投資者可以通過股指期貨做空賺錢，但中小投資者還是隻能做多賺錢，並沒有開放做空機制。而沒有了做空機制，散戶只能通過做多來賺錢，而股市又是做多虧損概率很大。同時，散戶如果遇到市場利空消息，也不能通過做空來對沖風險，虧損面更會逐步拉大。更關鍵的是，由於A股不能做空，導致了績差股、退市股等群魔亂舞。A股時常狂漲狂跌，難以出現長期慢牛行情。

不執著財經

A股市場“不允許”做空，甚至所有的做空都成為了“口誅筆伐”的對象，做空就成了“大逆不道”的事情。對於A股市場本身來說，至少有三方面的後遺症會產生。

1、無腦做多後一地雞毛。都說A股的特點是“牛短熊長”。其中非常重要的一個原因，就是沒有“做空意識”。道理很簡單，研報只推薦買入，只有買入才能帶來盈利。所以“做空研報”就成了研報中的另類。而媒體更是如此，只有做多才有點擊，才有關注，才能吸引眼球。而在這種氛圍之下，咱散戶的決策可想而知，沒幾個能把持的住內心的躁動，自然是無腦買入。之後也就只能剩下一地雞毛了。

2、對做空的“深惡痛絕”，咬牙切齒。只要提到做空，不管是不是認真的思考過考慮過，就得挾持民意，將“做空者”趕盡殺絕。還有一種說法叫“惡意做空”。最典型的就是“股指期貨”了。絕大部分指責股指期貨的人，連股指期貨的規則都沒有做過研究，股指期貨的交易都沒有參與過，各種結果全憑“腦補”。於是，就有了對於股指期貨的種種限制。可美股的股指期貨更早，更全，更多，10年的牛市照樣存在。熊市恐怕算不是股指期貨的罪過吧。

3、最為惡略和嚴重的就是“裹挾民意”，影響政策制定。只要股市又風吹草動，一定得找個做空者來背鍋才可以。可是，一場雪崩當中沒有哪片雪花，可以算是完全無辜的。一個“善良”的舉動也可能成為壓死駱駝的最後一根稻草。

做空不可怕，可怕的是不公平的做空機制。或許，完善交易機制才是咱們真正的訴求。

張貴傑

A股為什麼不允許做空，是因為監管為了保護投資者未放開做空機制。

不做空能產生什麼問題

1，散戶只能做多

股民盲目猜底，追多被股票套牢，不捨得割肉後造成負面影響，對股市表現不樂觀，A股長期處在熊市行情中。

2，散戶沒有對沖產品。

股民不能進行多空產品的對沖，導致單方向買漲風險放大，損失率也隨之增加。

3，流動性不足。

因不能做空導致的套牢盤增加，熊市中資本不入市流動性枯竭，個股陰跌不止，造成市場成交額不足長期低迷，牛短熊長行情出現。

4，上市企業可造假。

上市企業業績造假或者披露違法等問題增加，股民和機構不能做空打壓股價，只能被動做多被套牢承擔損失。

總之不能做空和正負10%波動都是管理呵護股民，保護投資者的政策，至於有沒有起到保護投資者的作用，股民心裡都明白。

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金美圓的財經筆記

目前A股市場有二大做空利器股指期貨和融資融券，但由於制度的不完善，規則制定的不合理性，這兩大做空利器對A股來說可有可無。久而久之就形成了，A股還處在單邊市的局面，限制漲跌停，不能做空，只能做多，這也是A股熊長牛短的主要原因之一。由於沒有有效的做空機制對A股的監督，一些問題公司利用散戶不願輕易交出籌碼的心理，肆無忌憚的造假欺騙，惡意炒作使投資者持股風險不斷加大，一旦承受不住，一下子傾洩而出，將帶動同板塊股票下跌，從而產生蝴蝶效應，引發大盤指數風險，甚至於有崩盤的風險。一個沒有由市場監督的做空體系，市場就不可能或很難誕生價值投資，也難以產生慢牛，沒有做空機制會使股票價值偏離很遠，那麼股市就永遠都是暴漲暴跌，對股民的傷害更大，所以股票市場急需要規範合理的做空機制，才會使股票市場更具魅力。