內外市場分化

　　當前的市場複雜多變，一方面國內的疫情日漸好轉，另一方面國外的疫情日漸惡化。但由於全球經濟深度一體化，海外經濟受到重創必然會對國內的經濟復甦產生許多的不確定性，所以當前的A股市場也非常糾結。對A股的投資者來說，國家對“新基建”的推動決心是顯而易見的，但脆弱的神經卻不斷承受著外盤頻繁的暴跌帶來的心理恐慌。那麼我們到底應該如何應對呢？

　　總結為四個字就是：防守反擊！

防守反擊

基本策略

總的倉位下降，做好倉位管理，這一點非常重要！
防守股和進攻股配置比例為2:1；
右側交易，迴避左側。
永遠對市場保持敬畏！

實戰分析

倉位管理

　　在目前市場充滿不確定性的時候，理智的投資者應該選擇空倉或者輕倉（建議降到5成以下），縮小風險敞口。降低倉位的策略有兩種，一是保持配置，按比例減倉。這個策略是基於投資者對自己選擇的個股有較為深入的瞭解，選擇熟悉的持倉有利於增強信心；二是選擇防禦性的配置，總的倉位下降。兩種策略都是合適的策略，僅供參考。

　　近期多傢俬募均選擇避險，相對而言，機構選擇的工具更加豐富。這裡摘錄一段來自中國證券報的報道：

　　面對海外疫情形勢帶來的不確定性擾動，多傢俬募已採取減倉、調倉、對沖等方式進行避險操作。其紛紛表示，後期將從基本面和估值角度出發，逐步買入看好標的。

　　前述北京中型私募表示，今日已經小幅減倉，但還是在中等偏高倉位。海外疫情蔓延短期影響比較大，但考慮到疫情對好公司的長期價值影響不大，因此只是適當調倉和減倉，避開受疫情影響較嚴重的個股。

　　另一傢俬募則大幅減倉。“今天上午降低了一些倉位，近兩日整體倉位從六成降至三成多。板塊方面，主要在科技和消費醫藥、新能源、週期等進行同比例減倉，比較均衡。”該私募人士表示。

　　也有私募表示，從二月底開始就已使用股指期貨工具降低淨多頭暴露，以對沖短期系統性波動風險，上週也一直在加空頭，並做了一些行業上的均衡配置。

　　潘玥表示，當前應保持耐心、控制倉位、伺機配置優質龍頭股。“目前還是從企業基本面和估值水平去把握買點。如果優質個股進入自己設定的估值區間，就可以逐步買入了，越跌越買。”

　　灃京資本表示，3月底4月初可能是市場的一個觀察窗口。市場進入震盪市的概率較高，有利於絕對收益投資策略。保持均衡倉位，一方面關注科技、消費、電信等高景氣行業裡面的高增長公司以及明顯受益的醫療信息化及醫藥行業；另一方面可適當關注當前預期較低但後續基本面壓力緩和帶來的重估機會。

股票配置建議

　　大體上的策略是防守反擊。所謂防守，一是降低倉位，有條件的投資者可以選擇股指期貨反向鎖定一部分風險，留出30%~50%的多頭頭寸；二是個股的配置上偏重防禦，防禦型的股票與進攻型的股票建議配比為2:1.

　　所謂防禦型的股票，通常指的是醫藥股、大白馬股或者整體處於低位的股票。醫藥股推薦各細分子行業的龍頭（特別強調的是避開疫情股，因為波動較大，在出現較大回撤時難以堅定持有）；大白馬股這裡通常選擇的是格力、美的、茅臺、五糧液、平安等等業績較好，在16年股災後迅速恢復的得到驗證過的股票；整體處於低位的股票，可以考慮有消費修復邏輯的股票（請參閱我的另外一篇文章《》）。

　　所謂進攻型的股票，這裡建議選擇兩類股票。一是科技股，大多數科技股時至今日，已經基本回調了20%以上，風險已經得到了較為充分的釋放，此時介入相對比較安全。考慮到整體配置的關係，倉位不重的話，不必過於擔心再有大幅回調的風險。二是“新基建”概念股（兩類股有很大一部分重疊），“新基建”所包含的七大板塊是國家疫情後推動實現既定的經濟發展目標，實現全面建成小康社會的關鍵舉措之一。七大板塊就像電風扇的七個葉片一樣，在今後的行情中必然會輪動起來，歡迎點擊關注本頭條號，新基建的話題本君會另外專門發文章來進一步討論這個話題。