政策持续加码“新基建”华铁股份借势打造轨交零部件大平台

3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，提出要加快新型基础设施建设，城际高速铁路和城际轨道交通位列七大“新基建”板块之一。华铁股份（000976）作为轨交零部件龙头供应商之一，近年来持续布局轨道交通产业，有望受益发展新蓝海。

“新基建”强势推进 轨交板块投资增速

在全球新冠肺炎疫情不断蔓延下，中国不断出台逆周期调节政策，2月，中共中央政治局会议指出，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，并具体指出政策将要发力的“新基建”增长点。3月4日，政治局常委会明确了未来三大需求的发力点，“新基建”是投资驱动的主要抓手。

“新基建”主要包括5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域。据中信证券预计，2020整体基建投资增速可能至少在8％左右，当前新基建占总基建投资的比重可能在10-15％，新基建增速会快于整体，未来3-5年其占比有望进一步提升至15-20％。随着政策持续加码，“新基建”作为经济逆周期稳定器，将成为今年的投资主线。

面对政策和市场的双重推动，国内不少涉及“新基建”板块的企业积极响应政策号召，抓住风口寻找新的增长点。以轨交板块为例，2020年，全国交通运输工作会制定的投资目标为8000亿元；国家铁路集团有限公司规划，2020年全国铁路投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里。随着“新基建”等逆周期调节政策的落地，国内轨交行业投资和全年通车里程均有望超出年初规划。

华铁股份深耕轨交零部件千亿市场

作为轨交核心零部件供应商，华铁股每年累计向中国高铁提供的关键零部件品种达到十余种，其中高铁给水卫生系统、高铁紧急后备电源和高铁座椅这三种产品占到了目前中国高铁的50%以上和每年新造车的50%以上。在这当中，给水卫生系统和紧急后备电源系统占整个保有量的50%以上。

目前，华铁股份的产品涉及给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片、轨交制动系统、空调系统、门系统、撒沙系统、车钩及缓冲器等产品品类。2019年，华铁股份收购专注于轨道交通座椅设计、研发、生产、销售及服务的山东嘉泰。

华铁股份拥有丰富的产品类别、多元化的产品线，在提升产品市场占有率的同时，充分发挥公司在现有渠道、供应链、检修服务及业务管理等方面的综合优势，为下游客户提供全面且富有定制化特性的产品。

华创证券指出，庞大的车辆保有量孕育广阔的零部件市场机会，随着车辆进入大修期，后市场空间将远大于新造需求。多数动车组和地铁车辆零部件将在大修期进入维修替换周期，叠加过去 10 年动车组和地铁车辆增量的规模效应，预计未来零部件维修替换市场将超越新增市场，整合能力强的零部件供应公司华铁股份将有望从中受益。

华铁股份已具备持续抢占增量市场、稳定存量市场的硬实力，公司经营规模和经营业绩近年来稳步发展。据业绩预告显示，2019年公司订单执行进展顺利，报告期内陆续交付并实现销售收入，经初步核算子公司香港通达、山东嘉泰的收入、净利润均达到预期增长水平，预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.3亿元，同比增长120%至127%。

新掌门人上任绘就轨交产业大平台蓝图

今年初，华铁股份发布公告，原控股股东股权转让事宜已完成资产交割。伴随着此次交易的顺利实施，拥有资深行业背景的宣瑞国正式掌舵华铁股份。据了解，宣瑞国在工业自动化领域、能源、轨道交通领域深耕二十载，拥有深厚的资源积累、技术积淀和丰富经验。作为新任掌门人，宣瑞国近日在参加线上交流活动时谈到了自己对华铁股份发展之路的规划。他表示，“华铁股份着眼于自主研发、进口替代、有机增长的同时，不断通过国内外的收购兼并，逐渐打造了一个完整的轨道交通车辆关键零部件产业链。华铁股份将围绕高铁和轨道交通产业发展，围绕着车辆关键零部件展开布局，逐步占据国内外市场，抓住市场机遇，扩大核心技术的应用领域，并进行持续的国内国外的收购兼并，扩大产品的应用范围，打造出一个覆盖全系列核心零部件及维修养护的轨交产业大平台。”

随着以“八纵八横”为骨架的国家快速铁路网基本建成，我国铁路正从阶段性建设高峰期，逐渐进入阶段性通车的高峰期，轨道交通装备行业成为国家大力支持的战略性新兴产业。目前，中国轨道交通产业进入快速发展时期，也进入了一个高质量发展阶段。随着“新基建”政策加持，产业有望加快升级，释放经济增长潜力，而2020年作为铁路客运装备、铁路货运装备、城轨装备、维修需求共同向上的一年，国铁大年叠加城轨高速发展、铁路运维市场爆发，在新掌门人的引领下，华铁股份将持续受益。

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