有没有投资者自己不使用保证金账户就可以做空市场的金融工具呢？反向交易所交易基金（反向ETF）就是一种，它追踪标的指数每日收益反向的一定倍数。例如美国ProShares 推出的SDS，追踪美国标普 500指数每日反向2倍收益，如果标普 500指数在一天内下跌1%，则SDS会反之上涨大约2%。无需保证金账户是反向ETF的一大优点，投资者仅需通过一般的股票账户就可以对某一市场或资产进行反向投资，达到做空的目的，却没有做空可能带来的爆仓和亏损无限的风险，最差的情况只是亏光本金。
值得大家注意的是，因为反向ETF产品的设计旨在追踪标的当日（即单日）的反向回报，在持有期超过一天时，累积收益会偏离标的指数的反向表现，因此，这些产品也只适合做短期对冲或在跌市中寻找短期获利机会。而且，股市宽基指数背后代表的是经济体的发展，从长期而言，经济体会增长，股市宽基指数也会上涨，因此，长期持有以股市宽基指数为标的资产的反向ETF的长期回报会是损失。
目前，北美、欧洲及亚洲许多市场都发行了反向ETF产品，追踪不同市场和资产。表1举例了几只在美国和香港交易的产品。 表1：美国和香港反向ETF产品举例
虽然中国大陆目前还没有此类产品，如表2列举，在美国、台湾、韩国市场均有以大陆股指为标的指数的反向ETF。
表2：在美国、台湾、韩国市场以大陆股指为标的指数的反向ETF产品
看跌期权ETF产品
了解金融的朋友一定知道在金融衍生产品中看跌期权是一种对冲标的资产下跌的金融保险工具，但是衍生产品比较复杂，交易成本较高、流动性有时较差，而且对投资者金融知识与开户的资金门槛也要求较高。 随着交易所交易基金（ETF）市场的发展和创新，在美国有基于美股市场看跌期权的ETF，例如Cambria 推出的尾部风险 ETF（证券代码TAIL；费用比率0.59%），利用量化方法对美国股票市场的看跌期权的投资组合进行积极管理。 根据Cambria发布的TAIL产品资料显示，TAIL的策略本质上是防守，由于该产品旨在对冲美股市场下跌和波动加剧的风险，预计该基金在美股市场上涨或波动率下降时（即变化较小时）将产生损失，因此，它也是一种对美股市场进行短期对冲或在跌市中寻找短期获利机会的金融工具。
图2显示了TAIL和道富环球推出的全球最大的追踪标普500指数的ETF（证券代码SPY）自2017年4月6日TAIL上市截止2020年2月28日的累积表现。可以看出，TAIL和SPY的走势呈负相关（相关系数为 -0.82，也是一个非常高的数值）。在SPY于2018年2月、12月，以及最近一周暴跌的时候，TAIL会上涨，因此，TAIL可以帮助对冲美股的下行风险。例如，在SPY于2月24日至2月28日一周里累跌11.16%的同时，TAIL上涨了8.82%。同时，大家可以从图中看到，如该产品设计，TAIL在大部分时间的收益率都为负值，长期累积回报也为负值。投资者一定要小心不可长期持有该产品。
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