兩市融資融券餘額終破萬億元大關，為2018年3月以來重回萬億元上方，截至12月18日，兩市兩融餘額升至10068億元，融資餘額增至9929億元。
本週兩市融資淨買入額突增，本週已累計增加251億元，為9個月以來最大單週淨買入力度。
數據顯示，本週28個申萬一級行業全部呈現融資資金淨流入，從行業來看，電子、非銀金融、計算機、房地產、通信淨買入居前，電子和非銀金融分別淨買入53.74和47.76億元遙遙領先。家用電器、紡織服裝、採掘、綜合等淨買入金額居尾。
從個股來看，京東方A、萬科A、南京證券、中國國旅、中國平安本週淨買入金額居前，京東方A本週淨買入達13.34億元，萬科A淨買入金額達7.09億元，南京證券、中國國旅、中國平安淨買入金額均超5億元。隆基股份、華泰證券、貴州茅臺、分眾傳媒、平安銀行等淨賣出金額居前。
北向資金全天淨流入44.82億元，為連續25日淨流入。12月以來，北向資金已累計淨買入550.46億元。今年以來，北向資金成交淨買入3337.95億元，累計淨買入金額達到9755.29億元。
本週北向資金增持逾900股，47股增持數量在1000萬股以上，京東方A、工商銀行、民生銀行、TCL集團、江蘇銀行、二三四五、中國銀行、交通銀行、利歐股份、中國中車、索菲亞、新潮能源增持股數居前，數量均超過2000萬股。
從持股比例看，105只個股北向資金持股佔比提升超過0.3%，其中索菲亞、紅塔證券、橫店影視、埃斯頓、歐派家居、綠色動力持股比例提升超過1%。共有41股增持數量超過500萬股，且持股比例提升0.3%以上。
六大因素助推外資買買買
粵開證券認為，北上資金近期大幅買入原因包括：
中美貿易關係緩和。2019年12月13日，中美就第一階段經貿協議文本達成一致，全球市場的不確定性在收斂，重磅利好下提振了外資的風險偏好。
人民幣匯率企穩。11月中下旬人民幣匯率穩中有升的預期增強，A股的吸引力上升。
美股走強，北上資金風險偏好回升。
MSCI第三次擴容生效，主動型資金繼續配置。2019年MSCI擴容A股第三步在11月26日收盤後生效，主動型資金或仍在繼續配置A股。
A股處於估值窪地，在全球具有較高吸引力。中國經濟的成長性全球領先，但A股估值在全球主要股指中處於較低水位。
我國資本市場深改推進，對外開放提速。
中投證券認為，全球資金流向在風險偏好恢復驅動下可能逆轉年初至今的流出股票的趨勢開始迴流股票，這對中國股市包括A股和港股都有利。儘管前期市場擔心MSCI暗示暫時不再
繼續提高A股納入比例，可能會影響海外資金淨流入A股的規模，但在目前的情況下，此前預期的2020年滬深港通北向淨流入2000億人民幣的預測可能也存在上調的空間。
粵開證券認為，12月11日，富時羅素對納入指數的A股個股進行調整，新增寶豐能源、 紅塔證券、中國衛通、海油發展、丸美股份、移遠通信、國聯股份等7只個股。剔除包括29只上交股、44只深交股在內的73只個股。此次A股個股的調整主要是受陸股通變動影響所致，並沒有改變A股納入因子，目前A股納入因子仍為15%。 富時羅素預計明年3月完成A股納入指數的第一階段。富時羅素完成第一階段後，預計A股佔新興市場指數比重達到5.5%，富時羅素第一階段完成後有望帶來300億元的被動資金、64億元的主動資金。
後市關注券商和科技
國盛證券認為，央行以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作，公開市場14天期逆回購操作中標利率為2.65%，下降5個基點（此前為2.7%）。這體現了央行利用公開市場操作引導市場實際利率下行，屬於“政策逆週期調節“的具體措施。對股市影響正面。策略上繼續保持樂觀，繼續建議積極參與後市行情，重點關注銀行等低估值藍籌板塊的估值修復機會。
光大證券表示，眾多利好助力大盤，北上資金持續淨流入無疑對A股的反彈具有一定的提振作用。11月份經濟數據出現了明顯的積極變化，市場總體趨勢繼續較強。接下來要關注券商板塊的延續性，“科技+金融”雙輪驅動行情不改。
申萬宏源認為，中央經濟工作會議“確保民生”為A股構建“底線思維”，高質量發展和金融供給側改革相配合為A股提供“進攻方向”，中美貿易摩擦趨緩更重要的意義是排除“下行風險”，春季行情的邏輯基礎已基本夯實。科技成長短期仍有賺錢效應擴散的空間，但需要逐步開始重視中期性價比問題；科技板塊內部的輪動和擴散可能增加，關注短期5G硬件端嚮應用端輪動的可能性。繼續看好5G應用端的遊戲影視和物聯網，以及新能源汽車和消費電子的投資機會。繼續強調看好“春季行情”順週期的投資機會，重點關注銀行、建築材料、非銀金融和鋼鐵。
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