冬季，通常是我國肉品消費的較高季節，即使出現短暫調整也不足為奇，包括政策上的市場供應調控。進入12月份，我國豬價終於結束了連跌四周的弱勢行情，“重振旗鼓”之後，毛豬出欄價格呈現出小幅回暖的趨勢。其中，尤其是
東北地區豬價回升幅度較為明顯，毛豬價格全線重回到30元/公斤以上；華北、華中地區豬價則略有反彈，華東、華南、西南地區豬價尚未從“弱勢調整”行情中“回過神”來。不過，相較於10月，我們認為此輪豬價的反彈高度會相對有限，豬價的真正“迴歸”可能還需要等到明年下半年。1、臘肉季+消費季+終端備貨，毛豬供應總體偏緊推動豬價反彈
從我國肉品消費的季節特徵來看，下半年好於上半年，傳統節日的需求量相對較大。從今年來看，入冬後傳統臘肉季需求、天氣轉冷對於肉品消費的有效提振、傳統農曆春節提前都對肉品消費帶來提振。此外，前期大豬集中出欄高峰結束、豬價下滑引發養殖戶“牴觸”也是推動豬價觸底反彈的重要原因。如圖：
同時，根據JCI的數據測算，今年我國生豬存欄量因疫情導致大幅下降，而新增產的仔豬中，有30%~50%被留作種用，因此我國生豬出欄量吃緊的情況可能要持續到明年一季度。如圖：
此外，JCI認為，和10月份市場不同的是，市場對於生豬供應缺口普遍都有較高的認知，但高價豬肉對於終端消費的影響也始終存在，或許此次豬價反彈的力度會較為有限。
2、官方表示：肉品供應並不少，各地生豬產能正在有序恢復
目前，從官方的表態來看，缺豬不缺肉的情況還在持續，且替代品供應量的增長將有效彌補豬肉供應缺口。如圖：
此外，國務院副總理在最近一次的電視電話會議上也指出，“千方百計的恢復生豬生產”，要充分認識抓好生豬生產的極端重要性，深刻吸取生豬生產下滑的教訓，像抓糧食生產一樣抓生豬生產，全面落實各項政策措施，堅決完成恢復生產目標任務，確保元旦春節和全國“兩會”期間豬肉市場供應穩定。
由此也可看出，當前政府對於生豬產能恢復的關注程度空前，而背後的促養政策也可能是歷年來扶持力度最大。同時，由於我國豬肉價格的上漲對於CPI的影響依然存在，因此從穩定物價角度來看，豬價繼續創新高的概率相對有限，供需緊平衡之下，豬價將在“30時代”可能會維持較長的時間，我們拭目以待。
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