2020-03-10 22:27:06 佚名

用户7791269581762

今天我来对5G产业做个梳理，总结一下细分行业特点和相关上市公司质地。

一、细分行业机会

5G上游涵盖通信设备、天线、PCB、光器件、光纤、工程服务、网络规划、网络优化等等。

从3G、4G时代表现来看，商用牌照发放后一年运营商资本开支见顶，5G商用商用牌照于2019年6月发放，乐观估计2022年中、悲观估计2020年底运营商资本开支见顶，之后上游行业竞争加剧、毛利率降低、业绩承压，股价提前6—12个月反应，与运营商资本开支同时见顶。

下面来看上游细分行业具体机会：

主设备商：目前A股只有中兴一家上市公司。

小基站：上市公司主要占据基站建设中后期低价值区域的室内小基站，价格低，毛利率较低。

天线：华为掌握核心技术，一家独大，A股上市的天线厂商都是跟随者，与爱立信、中兴等合作研发、供货的厂商业绩确定性最高。

PCB：产业链上游CCL厂商话语权最高，投PCB不如投CCL。行业总体估值偏高。

光器件：核心产品是光模块，核心芯片被国外垄断。

射频前端：核心器件——5G用滤波器、功放被美日垄断，国产主要用于军工航天，A股上市公司有布局，目前此业务都还未盈利。

光纤光缆：产能过剩，供大于求，运营商还有库存，5G对光纤技术升级需求不高。行业处于下行周期，别碰！

网络规划：国有设计院垄断利润最高的核心网市场，上市公司（民营设计院）人效高，抢占省级设计院地方支线市场。投标门槛高，龙头公司最受益。

工程服务：投标门槛高，龙头公司更有优势。应收账款高。龙头公司竞争优势大。

网络优化：网优行业一般在后期爆发，资金关注度下降，技术成熟，毛利率下降严重，警惕增收不增利。投资价值不高。

此外，上游还有一些其他细分领域，比如SDN、连接器、天线振子、天线材料等，篇幅有限，就不一一分析了。

至于所谓的国产芯片替代，连华为都还没做成的事，在业绩要求很高的二级市场，提高研发投入就代表利润减少。上市公司愿不愿意花大代价搞，大家心知肚明，要真看好国产芯片，不如去科创板或者一级市场碰碰运气。

中游运营商：准确来说运营商统筹整个5G建设的各个阶段，业务贯穿整个通信周期全程，5G除了传统三大运营商还有中国广电取得牌照用以整合视频业务，A股上市公司只有联通，具体好坏各位自行判断；

下游应用：上市公司还没有5G时代下游应用的成熟商业模式。业绩确定性不高。

二、点名——真龙头与假概念

5G黄金建设期只有两三年，真正的好公司股价早已经启动了。哪些真的能借5G东风飞一把，哪些只是蹭了热点，我列个表总结一下。

不管是A股还是港股，还是有不少上市公司能真正受益于5G建设，业绩有爆发可能，具体如下：

记住，买股买的是预期，这句话尤其适用周期性明显的通信产业，别等到上市公司年报、半年报公布，业绩大增时才后知后觉，那时股价大概率已经见顶了。

如果你也在潜心研究股市，不妨关注笔者，你会有更多的收获！

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丰收的雪球

中兴以前是龙头，现在是狗头，大家避之不及。不过，中兴还是大龙头，只是风险增加，不再受到人们的追捧：

5G龙头：中兴通讯

　　5G高速光模块龙头：中际旭创

　　5G天线龙头：飞荣达

　　5G射频材料龙头：生益科技

　　5G核心网SDN龙头：紫光股份（69.17 -0.55%）

　　5G光通信：烽火通信（26.46 +2.00%）、光迅科技（24.41 +2.18%）

　　5G无线射频：深南电路（73.51 +0.82%）（PCB）、沪电股份（4.42 +1.14%）（PCB）、东山精密（24.59 -5.39%）（滤波器）

以股易金

今天A股市场有35只个股涨停，其中5G概念板块有8只股票上榜，包括烽火电子、太辰光、新易盛、中通国脉、移为通信、神宇股份、中科创达和邦讯技术成为最大赢家。

随着万物互联的脚步越来越快，在未来五年，5G将会成长为一个极其广阔的市场。有权威数据显示，预测到2020年国内的5G商用收入将有1.2万亿元，并且在2021年能达到2.3万亿元，2022年升至4万亿元左右。

A股市场上的5G概念板块有89只个股，中兴通讯虽然最近有点烦，但是在5G布局、研发投入和技术领先都是当之无愧的龙头公司。而工业富联作为苹果公司等手机生产商的最大代工厂则在市场份额、营业收入和市值规模等方面领先。5G从规划到建设和全面实现商用分为三个时期，第一个时期是规划期，在这个时期，A股市场上以网络规划设计为主业的几家5G概念股受益最大。包括宜通世纪、富春股份、国脉科技和杰赛科技，其中的细分领域龙头股是杰赛科技。

第二个时期是主建设期，首先利好在系统设备细分领域领先的中兴通讯和烽火通信两家上市公司。

同时也利好在射频前端细分领域领先的生益科技、盛路通信、沪电股份、深南电路、东山精密和中航光电等上市公司，其中深南电路是市场龙头股。

还有在光通信光纤光缆细分领域领先的烽火通信、中际旭创、亨通光电、中天科技、通宇通讯、新易盛和光迅科技等上市公司，其中烽火通信、亨通光电和中天科技是行业内规模较大的龙头公司。

最后是商用时期，利好以网络优化运营维修、芯片终端配套和电信服务为主业的上市公司。包括中兴通讯、工业富联、宜通世纪、麦捷科技、中国联通和鹏博士，其中的龙头股当然是中兴通讯、工业富联和中国联通。

白马华菲特

5G是一个非常庞大的产业，也是未来两到三年最具确定性的机会。这里不做赘述，直接给出你想要的名单。

PCB：沪电股份、深南电路；光模块龙头：中际旭创；光纤光缆：长飞光纤、中天科技；基站天线（通宇通讯）；基站测滤波器：春兴精工；手机SAW滤波器：麦捷科技；PA芯片：三安光电；手机天线：信维通信；陶瓷后盖：三环集团；3D玻璃后盖：蓝思科技；电磁屏蔽件：飞荣达；主设备：中兴通信。

拿到名单，就能把握住5G的投资机会了吗？我看未必。把各个细分领域的龙头列出来，公司多达十几家，甚至更多。不可能给这些公司安一个统一的开关，一按他们就一起涨，再一按又集体跌。所以，把握5G的投资节奏很关键。大家把握这样几个大的逻辑。

第一，最先受益的基站天线、射频模块、光模块等。第二，受益最大的是主设备生产商。在5G的投资中，主设备占比达到40%，是占比最高的部分。第三，很多公司是在5G建设期有一个爆发，之后又归于常态。能够持续受益的，是在建设期和后期运营都非常关键的网络规划运维类的公司。

如果真的想把握住5G带来的机会，光靠简短的几行文字很难把行业说清楚，具体的公司就更不可能了。我们能搜罗到的公司都是好公司吗，业绩都会飞升吗，不一定，或者说肯定不是。还是要踏踏实实做功课，才能找到真正的行业受益者。

价值致胜

2020年5G具体产业链分析，相关龙头股总结

股学堂 2020-02-24 15:35:57

随着5G技术的到来，未来人工智能、3D打印、区块链等相关领域技术将飞速发展，为全球产业链带来革命性影响。预计成熟的5G终端将会投向市场，同时5G在教育、医疗、养老等领域的应用步伐也会加快，以5G为代表的新一代信息基础设施已成为各国须臾不可或缺的关键基础设施。

一，2019年通信行业回顾和展望

1，2019年中信通信指数涨幅29.4%，排名第9，随着5G建设持续推进，细分行业逐步进入业绩兑现期，推动板块整体持续震荡向上。从个股上看，以基站射频端（PCB、天线、滤波器）板块的标的涨幅靠前；从估值角度看，该部分个股大多数从15-20倍TTM市盈率开始上涨，上涨到高点的估值按2020年一致预期净利润计算，市盈率大多在30-40倍。

2、从5G网络到云+端，2020年将开启信息基建的“百家争鸣”时代，5G改变社会，以5G网络为起点，人类社会正在进入第四轮科技浪潮。新一轮科技浪潮将以5G网络、云计算基础以及智能终端创新作为基建，2020年将开启新一轮信息基建的“百家争鸣”时代，我们将沿着5G网络建设、云计算基础设施以及物联网应用等几个主要的方向展开投资推荐。

3，5G产业链由上游基站升级(含基站射频、基带芯片等)、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成,包括器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链。

二、5G产业链相关公司细分总结

1，运营商：中国联通、鹏博士；

2，网络规划设计公司：国脉科技、宜通世纪、富春股份、杰赛科技；

3，基站天线/铁塔公司：通宇通讯、盛路通信、齐星铁塔、梅泰诺；

4，基站射频滤波器公司：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、通宇通讯、欣天科技、金信诺；

5，主设备商：中兴通讯、烽火通信、大唐电信；

6，网络优化/维护公司：世纪鼎利、宜通世纪、华星创业、三维通信、三元达、邦讯技术、国脉科技、海格通信、宜通世纪、中富通、超讯通信；

7，小基站公司：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯、超讯通信；

8，SDN/NFV公司：中兴通讯、新华三、烽火通信、星网锐捷；

9，光模块/光器件:光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技、天孚通信；

10，光通信设备:中兴通讯、烽火通信；

11，终端信号处理系统公司：麦捷科技、信维通信、硕贝德、顺络电子、国民技术、爱施德；

12，终端射频材料/器件以及配套公司：三安光电、飞荣达、电连技术、三环集团；

汉水江南

5G的龙头当然非中兴通讯莫属了，即使被美国制裁，但只要不破产，就仍然是当之无愧的龙头！

众所周知，在经历中兴事件之后，其断崖式的8个跌停套牢了众多机构投资者和散户，其股价在12元附近徘徊近5个交易日后，周二首度出现涨停，其风向标的意义不言而喻！

消息面上，中兴通讯对外界否认了”被破产“说法，并表示高层已“换血”并做恢复经营预案。

之前中兴通讯破产的消息不断。其实早从今年4月开始，外界就已经在不断揣测中兴是否会因美国制裁而倒闭。

毕竟向美国缴纳的14亿美元巨额罚款，使人难免替中兴感到担忧，就算不会倒闭，也会令其元气大伤。

但此次“破产”之所以闹的沸沸扬扬，是因为出现了更加具体的消息——中兴将宣布破产，对于此传闻，烽火科技旗下上市公司烽火通讯和中兴方面均予以否认，称此为“假消息”。

中兴普遍被认为将是5G建设的核心企业之一！作为国内5G当之无愧的龙头，中兴此次的涨停也是极大的鼓舞了5G概念个股的士气！

另外从市场的表现来看，5G概念龙头邦讯技术五连板，在其连续涨停的示范带动下，太辰光、欣天科技、日海智能等一批个股涨停，在盘中掀起涨停风暴！

同时我们也注意到，5G概念个股的业绩也是表现尚可，高成长性凸显！

目前已有52家5G相关上市公司披露了2018年中报业绩预告，其中业绩预喜公司达到33家，占比超过六成！

中京电子、三维通信、亚联发展等3家公司报告期内净利润均有望同比增逾200%，而风华高科、东山精密、奥维通信、星网锐捷、南都电源、日海智能)等6家公司上半年净利润也均预计同比翻番，高成长性尤为凸显。

此次自指数不断创出新低之际， 5G概念股率先反弹，这一方面是因为A股的炒作特点，另一方面也是近期整体行情偏软，资金需要炒概念来激发市场人气。后市我们将继续对此保持关注！

以上纯属个人观点，仅供参考！据此入市，风险自担！

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金鼎股战场

对于5G技术而言，相比4G技术而言传输速度要快百倍，如果是4G是让你在局部区域内实现高速上网，那么5G就是让你在几乎全区域内实现高速上网，它也是其他一些比如物联网、自动驾驶等领域的基础技术。对于A股目前的上市公司而言，5G技术的龙头是中兴通信，但是中兴通信由于众所周知的原因目前也遭遇了滑铁卢。

先不管这些，我们就目前A股上市公司中的5G龙头票给大家做一个梳理。

当然5G技术领域我们国内还有诸如像华为这样的优质企业，但是华为并未上市，如果华为上市的话，那么5G领域的龙头也就非华为莫属了。

好了，就先说这么多，以上仅仅只是针对于行业龙头做出分析，不代表人气龙头，也不代表这些股票日后的股价表现，仅供交流参考之用，觉得啪哥写的对你有用给啪哥点赞，更多股票知识关注啪哥实时动态即可。

趣聊财经

5g龙头股票主要有：
　　1、万马科技：
　　万马科技注册资金13400万元，是我国最大的通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商之一。
　　2、春兴精工：
　　春兴精工主要是通讯系统设备、汽车等精密铝合金结构件的制造、销售，相关技术在行业内处于领先水平。
　　3、世嘉科技：
　　世嘉科技为国内外近百家优秀的电梯企业提供配套服务，拥有一批国内外一流的客户。
　　4、硕贝德：
　　硕贝德现在旗下有5家控股子公司，是领先的移动通信终端天线企业和一流的智能终端部品组件供应商

轩维阁

昨天深圳宣布今年下半年5G将进入预商用阶段，受此消息刺激，昨天5G板块旋起涨停潮，今天关于5G应用受益的物联网板块、无人驾驶等板块表现抢眼，5G板块回调一个多月之后再次成为市场关注的焦点，那么，5G的龙头股有哪些呢，在这里，要首先给大家阐述一个观点：龙头分行业龙头和行情龙头，有些绩优股可能在该行业处于垄断地位或者占有绝大多数的市场占有率，这是行业龙头，但不一定就是行情龙头，行业龙头和行情龙头是有区别的！