中國家庭的債務是否過高？中國人借的錢都花在了哪裡？中國人借錢的速度是否太快？
10月17日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心、螞蟻金服集團研究院聯合發佈《中國家庭金融調查專題——中國居民槓桿率和家庭消費信貸問題研究》報告，對上述問題做了解答。
中國家庭債務結構性問題突出，近6成負債集中在房貸領域
據瞭解，該報告自2011年起啟動，通過持續追蹤超過355個城市、4萬戶家庭的債務情況發現：中國家庭負債有三大認識誤區，其中最大的誤區就是消費信貸的佔比過高。
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報告指出，中國人的負債情況沒有想象中那麼高。數據表明，中國家庭債務佔GDP比重為49.2%，遠低於美國77.1%的水平。同時，在信貸參與程度上，中國的信貸參與率只有28.7%，也低於美國的78.0%的水平。其中家庭消費信貸的參與率更低，2019年只有13.7%的水平，更是不到美國的四分之一。
報告同時顯示，人們出於避稅、保護隱私和記賬成本等多方面原因，家庭入戶調查可支配收入存在被低估的可能性。經過測算，國家統計局的資金流量表中的可支配收入更貼近現實中的經濟情況，2018年人均可支配收入被低估了約18萬億， 相當於每個中國人的人均年收入低估了1.3萬元。
中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁表示，收入低估，導致家庭債務風險狀況被高估。不過，報告指出，雖然中國家庭債務風險可控，但近6成債務集中在房貸上，結構性問題突出。
在2013年到2018年，人們因為買房而負債，住房貸款佔家庭債務比重高達55.6%，更值得注意的是，因為多套房負債的佔比逐年遞增，以2017年到2018年為例，多套房的住房貸款佔比從62.9%上升至65.9%，超過了首套房貸款，貢獻了60.0%的住戶部門消費貸款增量，值得關注。另外，有47.1%的存量房貸在空置房中，造成大量的信貸資源浪費。
甘犁指出，目前我國信貸主要集中在住房貸款領域，尤其是多套房貸款，而且近幾年槓桿上升過快。多套房房貸市場的進一步擴張，不僅會增大風險，浪費信貸資源，也會進一步抑制消費，因此有必要適當控制多套房貸款槓桿率，建議進一步提高多套房首付比例。
實際上，在房住不炒、一城一策等政策指導下，房地產市場已在持續降溫。
在2013年到2018年，人們因為買房而負債，住房貸款佔家庭債務比重高達55.6%，更值得注意的是，因為多套房負債的佔比逐年遞增，以2017年到2018年為例，多套房的住房貸款佔比從62.9%上升至65.9%，超過了首套房貸款，貢獻了60.0%的住戶部門消費貸款增量，值得關注。另外，有47.1%的存量房貸在空置房中，造成大量的信貸資源浪費。
數據顯示，今年9月末人民幣房地產貸款餘額為43.3萬億，同比增長15.6%，增速已連續14個月回落，增速較上年末回落4.4個百分點。此外，前三季度新增的房地產貸款4.6萬億元，佔同期人民幣貸款新增量的33.7%，佔比較去年相比低6.2個百分點。
我國家庭消費貸參與率低，商業消費信貸仍具發展空間
近年來國家對居民槓桿率和消費信貸發展問題高度關注。
國家統計局數據顯示，2018年全年消費支出對我國GDP貢獻率高達76.2%， 比2017年提高18.6%；未來，我國經濟將步入長期依靠國內消費為主要驅動力的時期。
然而，近兩年我國社會消費零售額增速明顯放緩，增長乏力。在此背景下，2019年8月27日，國務院辦公廳發佈了《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，提出20條提振消費信心措施。
西南財經大學這份報告發現的最新趨勢在於，在經濟發展水平較弱的非一二線城市和低收入人群，因為銀行貸款很難覆蓋，所以很多家庭通過非銀行消費貸款滿足其需求，普惠型的消費信貸受到歡迎——例如高學歷和非一二線家庭的消費信貸需求相對旺盛，家庭收入水平與家庭的消費信貸需求率呈U形，非銀行消費信貸補充了低教育群體的消費貸參與率。
報告還指出，當前家庭消費貸的參與率為13.7%，不足美國消費貸參與率的四分之一，仍處於較低水平。家庭信貸需求旺盛，尚未得到完全滿足。特別是非住房普惠型小額消費貸滲透率低、基數小，在居民負債中佔比小，且主要用於滿足日常生活需求，有助於激發國內的消費潛力，提升消費水平，改善居民生活質量。
國務院發展研究中心市場經濟研究所所長王微對此表示認同，在她看來，目前我國消費信貸提供的主體仍以銀行部門為主，對於和消費場景結合緊密的商業消費信貸發展是不足的。而與之相對，美國消費信貸主要是由沃爾瑪、亞馬遜等場景方商業公司提供，因為它們更接近和了解消費者需求。
甘犁認為，基於線上、線下真實消費場景的精準消費信貸有助於預防消費信貸流向房市、股市，以及進行不當投資的行為，建議鼓勵有場景的消費信貸，同時促進普惠型場景類消費信貸的發展，定向解決我國數億消費信貸不足人群的普惠性貸款難題，推動我國消費下沉。
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