昨晚美联储降息50基点，随后多个小国家跟着降息，不得不说，在疫情的影响下，全球经济都受到了不小的影响，因此大部分国家会放水来刺激经济。
从我们国家角度来看，08年全球经济危机时，4万亿资金投向基建，因此地产等行业快速崛起。不得不说，地产目前依旧是GDP大头，稍微放宽口子，GDP就能起色，但是目前的经济环境并不支持继续大搞地产，因此需要“新基建”来代替“旧基建”。
众所周知，今年是5G建设的第二年，去年由于美国制裁中兴通讯，华为等国内科技企业，引发了一波科技爱国潮，也让我们看到科技依旧是国内的短板，因此国家要大力扶持整个科技行业，尤其是半导体，集成电路。
去年6月份开始，科技板块集体开始走强，到目前为止，短短半年多的时间，有的科技股，股价累计上涨近10倍。今年以来，市场行业方面涨幅前4依旧是半导体、软件、电脑硬件等科技领域，尽管近几天有所回调，但是从大的方向来看，科技股依旧是今年的投资主线。
但是，科技股研究难度非常大，除了一堆的生硬专有名词外，还涉及到各种新的技术，对于我们这些非科技领域的工作者而言，要完全研究明白，基本上是不可能的。当然，科技领域也并非是不可能研究的，荔枝酱认为，目前国家积极开展“新基建”，因此只要能把握住“新基建”基本上就算很OK了。
科技“新基建”又可以划分为5G基建及应用；光伏、电网、特高压；北斗导航；工业互联网；新能源、充电桩；人工智能、云计算、安可等6大方向。
从以上6大方向来看，5G基建及应用是最直接受益的一方，也是研究难度较低的一个点。为什么说5G基建研究难度较低呢？其实就跟“旧基建”一个道理，就好比修高铁需要用水泥、钢筋这些，5G基建将需要用到5G基站、射频器等，所以研究5G基建其实就是研究整个5G基站建设需要哪些材料，再找对应的龙头企业即可。
一、5G基建之天线
同4G相比，5G基站天线的结构与形态发生变化。首先是4G天线以4/8通道为主，5G天线以64通道为主；
其次是4G天线与射频分开，5G天线部分与RRU集成AAU（有源天线）；
最后，传统基站天线主要由辐射单元（振子）、反射板（底板）、功率分配网络（馈电网络）、封装防护（天线罩）、电调天线控制器RCU组成。5G天线，振子、功放、滤波器都集成到PCB上。
数量方面，1个基站配备3面天线，与4G时期一致，但是基站数量大幅增加，因此天线数量有望大幅提升。
价格方面，4G天线最新报价约1200元/副（含税），5G天线试验网报价过万，约合3500元/副（含税）。另外，4G时代，运营商对基站天线单独集采，5G时代，天线将集成在设备商AAU中，不再单独招标，天线厂商与设备商进行有源天线的一体化研发和测试。
从上述角度来看，5G时期天线行业将迎来量价齐升的局面。
4G时期，以2017年全球基站天线出货量为例，排名前六的公司包括华为、京信通信、康普、摩比发展、ACE、通宇通讯和凯瑟琳，市场份额分别为32%、13%、12%、8%、7%、7%及5%。
5G基站天线主要参与厂商有华为、中兴通讯、诺基亚以及爱立信。
华为天线采用自主设计+供应商代工的模式，华为天线供应商包括东山精密、弗兰德（鸿博股份）以及华龙通信。
中兴通讯天线核心供应商有世嘉科技、摩比发展以及通宇通讯。
诺基亚天线核心供应商为RFS、京信通信以及摩比发展。
爱立信天线核心供应商包括凯瑟琳、通宇通讯以及京信通信，其中凯瑟琳的天线和滤波器业务已被爱立信收购。
从上述内容可以看出，5G天线生产厂商中，市场占比及给多家企业供应的生产厂商有港股的京信通信（2342.HK）、摩比发展（0947.HK）以及A股的东山精密、通宇通讯。
二、5G基建之天线振子
天线振子是天线的重要组成部分，4G时代基站天线一般有10~40个天线振子，5G天线单面振子数将达到128-256个，且5G基站数量将达到4G时代的1.5-2倍以上。从4G到5G，天线数量得到大幅的提升，天线振子数量将迎来爆发期。
目前5G天线振子主要参与厂商包括华为和中兴通讯。其中，华为的天线振子核心供应商包括硕贝德、信维通信、飞荣达、东创精密以及兆微等。中兴通讯天线振子核心供应商有硕贝德、科创新源、通达集团以及南斗星等。
三、5G基建之陶瓷滤波器
滤波器是基站射频核心器件，滤波器过滤的是电磁波信号，只允许需要的信号通过，主要目的是为了解决不同频段、不同形式的无线通讯系统之间的干扰问题。目前，公司主要提供的三类滤波器分别是金属同轴腔体滤波器、金属腔体+陶瓷介质谐振杆滤波器和陶瓷介质波导滤波器，后两者的原材料均涉及陶瓷介质。3G/4G时代以金属同轴腔体滤波器为主。
5G时期滤波器用量成倍增加，对器件尺寸、重量、发热性能、价格提出更高要求，陶瓷滤波器有着体积小，重量轻，更高的Q值（品质因素）以及更低价格等优点，因此5G时期，陶瓷滤波器将成为主流。
此外，5G时代滤波器的市场空间=基站数x单基站滤波器用量（即单基站通道数量）x单通道滤波器价格；而4G时代滤波器的市场空间=基站数x单基站使用滤波器的价格（天面数x单天面对应价值量）。
根据国信证券测算，4G时期，国内滤波器市场空间约214.83亿元，全球市场空间约429.66亿元。5G时期，国内滤波器市场空间为362.2亿元（是4G的1.68倍），全球市场约713.8亿元（是4G的1.66倍）。
目前除了华为在陶瓷介质滤波器应用上较为激进外，其他大部分主设备商，如中兴通讯、爱立信、诺基亚等选择兼顾金属滤波器及陶瓷介质滤波器，并在5G商用前期先采用小型化金属滤波器。
华为5G基站滤波器核心供应商有大富科技、武汉凡谷、灿勤科技、东山精密（艾福电子）、北斗星通（佳利电子）等；
中兴通讯5G基站滤波器核心供应商主要有国华新材料、摩比发展、世嘉科技（波发特）、KMW等；
爱立信5G基站滤波器核心供应商包括大富科技、武汉凡谷、国人通信、春兴精工、鸿爱斯、灿勤科技、东山精密（艾福电子）等。
四、总结
当然，以上主要还是5G基站小范围的产业链的整理，荔枝酱把以上这些上市公司的名单做了一个自选组合。当然，不仅仅是天线、陶瓷滤波器还有振子，PCB今年业绩也会特别好，主要是PCB应用较为广泛，因此也在自选范围内。不过呢，这些票今年涨幅都较大，如果科技股能大面积回调，个人还是比较想从这些范围里选一只。
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