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01 A股大跌，为何我坚决看好？
股票为什么会涨，长期看，一个是上市公司业绩增长，一个是预期收益率下降。预期收益率怎么会降，一个靠无风险利率下型，一个是市场情绪乐观，风险溢价下降。
现在全球股市暴跌，一季度上市公司业绩大家都可以想见了，二季度以后如果全球疫情继续蔓延，估计二季度业绩可能也难言乐观，最快业绩反转要到三季度以后，靠业绩肯定不行。靠市场变得的乐观，目前这个形势可能也不行。那什么支撑我对A股坚决看多？
有两个原因：
（1）逆周期调节。
之前我们已经看到了各地方政府大力推行的基建大单，这本身就是这个措施当中的一部分，疫情过后应该还要大搞基建，加大对交通运输、教育、医疗等民生行业的投资，补足科技等领域的短板，还要适度地减税。
让我想起了2009年的行情。大家都知道2009年一二季度企业业绩也是不好，但股市为什么大涨？究其原因就是政策方面的强刺激，股市提前反应，今年预计也不例外。
目前强刺激的方向主要是5G的互联互通、云上办公建设、环保行业深化等，当然传统基建仍然占据主导地位。
（2）降准降息。
现在市场热议的话题是：美国10年期国债收益率跌至0.5% 刷新历史新低。以美股的表现，美联储继续降息至零利率指日可待，甚至负利率也不是不可能。
中国目前十年期国债收益率按交易价格计算是2.58%,比美国高了2个百分点，如果美元继续降息，则利率差距更大。再看一下跟老百姓密切相关的余额宝收益率水平，依然高达2.3030%，在全球看处于高位，降息的空间很大。
如果降息到来，那么那些A股中哪些板块受益呢？
一个是高股息股，一个是低市盈率蓝筹股，再一个就是高杠杆，高负债率的公司，这类公司受降息的利好影响更大，业绩弹性也更大。
02 以史为鉴，可以知兴替
我接触A股资本市场已经二十多年了，这种场景我记忆中有七八次，每几年会有一次，现在回望过来看，每一次所谓的危机最后都形成了非常好的机遇。
事实上，从年后到现在，A股实际上调整的幅度有限，该跌不跌、理应看涨，当然这是从一个中期角度来看的！
刚才我说过一季度业绩普遍很差，但其实业绩差并不一定会导致下跌，只是有心理压力而已，就比如2009年大家明知道企业业绩不会好，仍然齐心协力往上做一样。
但这比得过2009年吗？
2008年的最低点1664.93，现在A股的点位2943.29，合计12年期间A股上涨幅度76%，年化收益5%，不及GDP的增速。如果大家认可1664.93是一个底部的话，那么很显然现在也应该是一个底部区域。
更早的2005年最低点998.23，至今涨幅194.85%，年化收益7.5%，约等于GDP的增速。同样的，如果你认同2005年998.23点是一个底部的话，那么现在很显然也应该是在底部区域当中。
真正的风险不产生于底部，而产生于剧烈暴涨之后。要想投资获利根本不需要预测，只需要去理解什么时候市场比较便宜，什么时候市场比较贵，这样，当市场出现大行情的时候，你比绝大多数人更早更准确地意识到正在发生什么事情，足以让你获利。
但当前市场也有一个显著的问题，就是A股实际上绝大多数都非常贵，市盈率非常高，而这一波反弹大家高举高打的恰恰是这类品种，我们不排除他们进行调仓换股的布局操作，从而加剧市场震荡。
03 明天A股或继续承压
在我们文章快出来的时候，欧洲方面开盘，整个欧洲股指大跌，其中希腊指数和意大利指数跌幅均超过10%，如图：
美股期货大跌近5%，势必会对今晚美股造成压力，那么有可能明天A股也要跌，这是值得大家去注意的事情！
本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
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