疫情和到期債券壓力的雙重疊加，尹明善的力帆股份，正在經歷最艱難的時刻。
前期，公司已有涉訴超過22億元，一週後到期的5.3億元債券，讓公司本已脆弱不堪的資金鍊再度緊繃。
評級機構已下調力帆股份的信用等級，公司自身也對債券兌付作出預警。
2018年和2019年連續兩年鉅虧，力帆這艘大船緊急掉頭，欲重回“突出摩托車業務優勢保利潤”的老路上。
新年開局不利，力帆股份的保殼之路註定會無比艱難。
5.3億債券或違約
一週之後，力帆股份的“16力帆02”公司債券就將到期，債券餘額為 5.303 億元，債券利率為 7.5%。
對於目前的力帆股份（601777.SH）來說，是否有能力按期兌付債券，公司內外均信心不足。
公司已發出風險提示，表示按照目前的資金籌集情況，到期全額兌付存在風險。公司目前現金流較為緊張，儘管已專門成立小組，盡力多渠道和方式籌措資金，但受行業、疫情以及訴訟等多方面因素影響，資金籌集困難重重。
債券受託管理人國泰君安出具《公司債券重大事項的臨時受託管理事務報告》，表示考慮力帆股份2019 年業績虧損、負債規模較大、面臨訴訟等因素，判斷公司債券到期兌付存在重大不確定性。
聯合信用評級公司第一時間下調力帆股份信用評級，將公司主體信用等級由AA-下調至BBB，同時對“16力帆02”信用等級作出相應下調，並列入可能下調信用等級的評級觀察名單。
信用評級報告表示，公司在今年1月發佈了業績預虧公告，受宏觀經形勢影響，汽車行業整體景氣度不高，公司資金緊張、外部融資困難，生產經營受到波及，營業收入大幅下滑。
力帆股份業績預告顯示，受應收賬款、商譽、股權投資等資產減值因素影響，以及確認投資損失，2019年全年預計虧損達49.81億元。
截至2019年三季度末，力帆股份資產負債率已高達78.40%，且流動負債佔總負債的94.57%。期末，公司貨幣資金25.74億元，短期借款高達90.09億元，另有一年內到期的非流動負債23.65億元。2019年6月末，公司受限貨幣資金達43.60億元，其中39.77億元為銀行存款中票據和借款保證金。
債務問題已引發多起訴訟，根據公告披露，截至2019年11月，公司涉訴金額合計超過22億元。
此前，公司將4.49億元非公開發行股份募集資金用於暫時補流，其中3.79億元已於2018年7月到期，公司資金緊張一直未能按期歸還。另外1000萬元已於2019年12月到期、還有6000萬元將在今年4月到期，目前公司募集資金賬戶已被凍結，資金歸存在不確定性。
疫情雪上加霜
2019年8月，力帆股份發生人事重大變動，公司新能源核心人物、副董事長陳衛、80後總裁馬可等4名董事、高管辭職。
危機中的人事調整，很大程度上體現了力帆股份的戰略轉變。
接替馬可出任總裁一職的是公司負責摩托車進出口業務的楊波，公司表示，將集中資源發展傳統優勢的摩托車產業，在確保利潤的同時，不放棄汽車業務。
在全國汽車行業整體下滑之際，力帆股份等小型車企首先受到衝擊。
數據顯示，2019年力帆股份銷售傳統乘用車2.25萬輛，同比下滑75.52%；新能源汽車3091輛，同比下滑69.49%；摩托車作為力帆的傳統優勢板塊，亦下滑9.95%，銷售60.85萬輛。
新年受到疫情影響，全國汽車行業全面遭遇重創，前兩個月乘用車銷量累計同比下滑達41%，創近20年來最大跌幅。
截至目前，力帆股份仍未披露今年1月和2月的銷售數據。海馬與力帆的乘用車體量相當，今年1-2月，海馬汽車銷量累計下滑超過60%，2月單月下滑更是超過90%。
2018年和2019年連續兩年鉅虧，新的一年保殼成為力帆股份的首要任務，疫情當前，公司開局不利。
作為公司控股股東的力帆控股自身也並不太平，截至目前，力帆控股持有上市公司6.19億股（佔總股本的47.08%），所質押股份已超過持股數的95%。因涉及債務，力帆控股所持上市公司股份，已幾乎全部被多地法院司法凍結和輪候凍結。
本文源自斑馬消費
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