2020年3月9日，将是全球金融市场载入史册的一天。
美国WTI原油大跌超20%，至30美金附近，创下自1991年以来单日最大跌幅。
全球股市暴跌，美国标普股指期货盘中触发熔断，恐慌指数VIX期货创出历史新高，10年期美债收益率连续暴跌最低至0.5%以下。
国内资本市场，上证指数跌近3%，创业板跌4.5%，化工期货出现大面积一字板跌停。
这一切，让我们不由自主的想起了12年前，那场席卷全球的金融危机。
沙特飞出的“黑天鹅”
今年以来，受到新冠疫情的影响，全球资本市场出现大幅度的下跌，道指只用了6个交易日就从高点下来10%，创出了史上最快回调。
出于对全球经济的担忧和恐慌情绪的蔓延，国际油价也受到拖累，WTI原油从1月初的60美金附近，一路下跌到上周五的45美金左右，短短两个月跌幅约30%。
上周五，OPEC和俄罗斯在一起开会，本来要商议联合减产，结果俄罗斯不同意，当天国际油价就下跌10%左右。随后沙特开展报复，用降价+增产的组合拳予以反击，周一开盘，国际油价大跌超20%。
两天下跌30%的WTI原油
沙特飞出的这只“黑天鹅”，让人不禁联想到2014-2015年的石油战争，当时的国际油价从100美金以上一路下跌到50美金以下。
2014-2015国际原油
对于交易员来说，今天注定不平凡。因为这所有的数字，对他们来说都是真金白银。
国内期货市场，原油的交易所保证金为7%，跌停板幅度6%。换句话说，即便只用一倍杠杆开仓，今天这一个跌停板就把保证金亏完了。如果满仓，开盘就爆仓。也难怪一众的期货公司今天都忙得不可开交，各个群里都是风控抓狂的消息。
为什么你总是遇到“黑天鹅”
有没有这种感觉：在交易过程中，总是隔三差五的就遇到“黑天鹅”事件？
2008年的次贷危机，2001年的9·11事件，2009年欧债危机，2011年日本地震，2016年英国脱欧，2020年新冠病毒……
为什么入行短短十几年，遇到这么多“黑天鹅”？
通常情况下，我们习惯用正态分布来描述各种随机事件。正态分布，也叫高斯分布（没错，就是那个著名的、牛逼至极的天才高斯），是一种钟型的分布函数，如下图所示：
正态分布
最常见的一个例子，就是人群的身高。打个比方：某省份成年男性的平均身高167cm，那么大部分人的身高就落在167cm左右，这是个均值，小部分人的身高会在平均值两侧，而且极高和极低的人数很少。
正态分布是一个非常简单实用的数学概念，我们可以用它来刻画很多规律：比如人的智商、学生的成绩、产品的质量等。
但是，在金融市场，正态分布并不成立，它是“尖峰肥尾”型的，如下图：
尖峰肥尾与正态分布
尖峰：市场更多的时候是处在中间的平庸状态；肥尾：市场出现极端情况的概率要远大于正态分布的情况。
如果尖峰肥尾比较严重，我们的感受就是：市场要么平淡无奇，要么黑天鹅频发。
这，恰恰就是我们进入2020年之后的感受。
如何规避“黑天鹅”
如何规避“黑天鹅”事件？——先说结论：无法规避。
首先我们厘清两个名词：黑天鹅和灰犀牛。
黑天鹅，是指发生概率极低、完全出乎意料的事件；灰犀牛，是指发生概率较高、可以预测但之前没有充分注意的事件。
黑天鹅和灰犀牛
说简单点：灰犀牛是我们远远就看到了，但是总觉得它移动缓慢，不当一回事；黑天鹅是我们根本没见过。
所以，所谓“黑天鹅”，就是你根本无法事前预测。至于事后找出各种各样的理由去解释它，那只是人类的本性而已。
既然无法预测，也就无法规避。
那么，我们就要被动的接受“黑天鹅”的冲击吗？
趋势交易，天然具有危机alpha
回到交易这个话题上，在面临随时随地可能发生的黑天鹅事件时，唯有采用趋势交易，才能化被动为主动。
所谓趋势交易，就是不预测，只跟随。
如果回顾历史，在每次市场发生系统性风险大跌的时候，趋势交易策略的表现都远远优于其他策略，正因为这个特性，趋势交易才被冠以“天然具有危机alpha”的称号。
著名畅销书作家尼古拉斯·塔勒布写过一本书，《反脆弱》，在书中他提到：
既然黑天鹅事件无法避免，
那就想办法从中获取最大利益
每一件事情都会从波动得到利益或承受损失。
脆弱是指因为波动和不确定而承受损失。
反脆弱则是让自己避免这些损失，甚至因此获利。
反脆弱
Whatever does not kill them makes them stronger.——Friedrich Nietzsche
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