2020-2050全球锂电池材料需求测算：
锂电池产业链爆款供应链，优选赛道
LG化学供应链：弹性最大
LGC供应链特征分析：
供应链体系开放
降本压力、中国产能投产加速本土化供应
供应商层面：负极、隔膜弹性最大
2020年LGC电池增速快——供应链弹性最大：
下游客户：涵盖国际一线车企超13家，居首。大众MEB主供、特斯拉、PSA等2020年放量；
LGC产能规划大：19/20年计划70、100Gwh
LGC出货量翻倍以上：预计19年13-16Gwh；2020年约40Gwh，翻倍以上增速；
LGC国内核心供应商：恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦等；
松下供应链：供应体系较封闭
松下供应链特征分析：
总体以日资体系内为主，相对封闭；
供应链：负极、隔膜国内加速渗透
受益Tesla放量，松下出货量领先
下游客户：18/19年独家供应特斯拉加速放量；配套车企包括：特斯拉、大众、丰田、本田、日产、奥迪等，整体客户布局落后于LG化学；
松下出货量：18年装机20.75Gwh，预计19年装机约26-28Gwh；
松下国内核心供应商：恩捷股份、贝特瑞、新宙邦等；
三星SDI供应链：动力以日韩为主，国内待发力
三星SDI供应链特征：
较开放，最早一批引进中国本土材料供应商
近2年着重储能、3C消费、电动工具市场等；
动力电池稳步推进，不如LG积极
三星以宝马为主，动力近2年推进速度放缓
下游客户：整体客户布局落后于LG化学；主要客户以宝马、奥迪、雷诺、捷豹路虎、沃尔沃等；
出货量：18年装机2.97Gwh，预计19年装机约4Gwh
国内核心供应商：供货以消费类产品为主，包括璞泰来、恩捷股份、新宙邦、贝特瑞等；
SKI供应链：后起之秀，相对封闭，尚待起量
SKI供应链特征：
扩产计划庞大，国内与亿纬锂能合作建厂（总体约（9Gwh+新增20~25Gwh）；
尚待起量：19年量少，2020年逐步放量
供应链体系相对封闭：部分环节自建产能（如隔膜、铜箔）
SKI中国产能扩张激进，明年逐步放量
下游客户：以奔驰、大众MEB、现代为主；
出货量：18年装机低于1Gwh，2019年预计2-3Gwh；
国内核心供应商：动力出货量刚起步放量，国内供货相对较少，当升科技为其国内重要战略合作伙伴；星城石墨 （中科电气）供应人造石墨材料；
材料厂商供应海外锂电龙头弹性测算
国内材料厂商供应海外锂电龙头出货量、收入弹性测算
统计4家海外锂电池龙头：LG化学、松下、三星SDI、韩国SKI
锂电龙头盈利稳定，业绩韧性强
海外供应链，生产计划性强，盈利更稳定。2019Q3行业产销疲软，部分龙头企业减产情况下，龙头公司特别是实现海外供应公司业绩逆势实现环比增长。
本文部分内容摘自：中泰证券研究报告
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