导读：从“股王”到“妖王”，再到如今卖身，全通教育的种种遭遇，令人不胜唏嘘。
一
春节过后开市，受疫情影响，在线教育板块大爆发，全通教育（300359.SZ）股价实现5连涨，其中还收获了4个涨停。
投资者还来不及高兴，就迎来了全通教育卖身的消息。回顾全通教育的历史不难发现，这个结果看似意料之外，实则情理之中。
近日，全通教育公告称，公司控股股东陈炽昌、林小雅夫妇及其一致行动人，拟通过股权转让+投票权委托的方式，让渡公司的控制权。
与全通教育同时披露这起收购案的，还有A股上市公司中文传媒（600373.SH）。实际上，作为本次接盘方之一的蓝海国投，正是中文传媒的全资子公司。
蓝海国投主要承担中文传媒的资金集中管理和资本运作两大职能，是公司旗下唯一的专业投融资平台。很明显，蓝海国投本次出手代表的是中文传媒的意志。
但是，本次交易完成后，全通教育不会并表至中文传媒。买方是想借壳上市，还是另有打算？仍需时间给出答案。
此外，这起并购的交易价格并未在公告中披露，而是要等到协议签署日才对外公开，各位看官欲揭晓谜题还需耐心等待。
二
回顾全通教育的发展史，就是一部
类似于“填鸭式育肥”的疯狂并购史。
全通教育成立于2005年，2014年在创业板上市，被称为“中国教育第一股”。虽然名号响亮，但彼时的全通教育只是一家年营收规模刚刚迈过亿元门槛的中小型企业。
登陆资本市场后，全通教育就踏上了并购扩张之路，并且一发不可收拾。仅2015年，全通教育就豪掷13亿元，将业内6家公司并入麾下。
2015年，在券商搭台＋游资炒作下，全通教育股价一度高达467.57元，甚至超越贵州茅台（600519.SH），成为沪深两市的“股王”，公司总市值也达到历史巅峰535亿元。
一系列的并购扩张，也在极短时间内推高了公司的营收规模。2016年年报显示，全通教育营收达9.77亿元，净利润达1.03亿元，这也是公司上市以来的最好成绩。
与此同时，有人提出质疑，全通教育总市值超过500亿元，但净利润仅1亿元出头，怎么看都不搭，很明显股价涨过头了，资本泡沫越吹越大。
但全通教育依然我行我素，继续在并购扩张之路上蒙眼狂奔。截至2017年末，全通教育旗下子、孙公司多达44家，而上市之初仅有1家子公司，这速度让人瞠目结舌。
持续的并购扩张，导致全通教育商誉激增。2017年年报显示，公司商誉总额已达13.9亿元，占公司总资产的48.58%，占公司净资产的62.5%。
三
高昂商誉就像悬在全通教育头顶的一把利剑，一旦落下，就把公司业绩斩得七零八落。
2018年，全通教育对子公司计提商誉减值高达6.86亿元，直接导致业绩“变脸”。当年公司营收、净利双双下滑，其中净利由盈转亏，亏损额高达6.57亿元。
全通教育曾试图靠并购扭转业绩颓势，2019年，公司拟作价15亿元收购知名财经人吴晓波的公司，此举推动公司股价大涨一波。
随后，深交所向全通教育下发问询函，重点关注是否存在利用并购炒作股价的情形。重压之下，全通教育终止交易，公司业绩继续沉沦。
2019年业绩快报显示，全通教育营收7.18亿元，同比下降14.51%；净利亏损7.33亿元，同比下降11.59%。商誉减值仍是业绩下滑的罪魁祸首，初步估算商誉减值金额为6.15亿元。
全通教育卖身消息发出后，二级市场选择用脚投票。今日开盘，全通教育低开低走，盘中一度触及跌停，截至收盘报7.52元，全天下跌4.81%。
全通教育最新市值为47.7亿元，已经不足历史最高市值的十分之一。曾经的沪深两市“股王”，早被外界打上“妖王”的标签了。
截至目前，全通教育共有4.89万股东，其中有多少追高入场者，我们不得而知。而在全通教育总市值从500多亿跌至不足50亿的过程中，又有多少散户成为牺牲品更是无从知晓。
四
全通教育连续两年亏损，已经走到保壳的境地，而公司原实控人也开始萌生退意。
实际上，早在全通教育卖身之前，从公司早期投资人到董监高，甚至是公司实控人，都在比赛看谁跑得快，争先恐后减持套现，真金白银落袋为安。
（全通教育实控人陈炽昌）
2011年，全通教育引入广东中小企业股权投资基金公司和北京中泽嘉盟投资中心（有限合伙）两家外部股东，二者分别出资3000万元和2000万元。
全通教育上市后，中小企业基金和中泽嘉盟对公司持股分别为5.53%和5.14%，二者分别位列公司第三大股东和第四大股东。
全通教育上市一年后，中小企业基金和中泽嘉盟所持股份迎来解禁，二者马上开始顶格减持，截至2016年4月，二者已经清仓离场。
其中，中小企业基金套现11.69亿元，获利近39倍；中泽嘉盟套现12亿元，获利60倍。对比二者当初的持股成本，股市俨然成了他们的财富加速器。
全通教育董监高减持起来也毫不手软，曾经位列公司前十大股东名单的监事王海芳、董事万坚军和汪凌，都在持股解禁后马上减持。三人先后离职，公司不再披露其减持状况。
全通教育实控人陈炽昌、林小雅夫妇也不甘示弱，为了减持套现不惜铤而走险，被证监会立案调查，之后被广东证监局顶格罚款60万元。
从2017年2月到2019年12月，陈炽昌及其一致行动人累计套现8.9亿元，早已赚得盆满钵满。如今全通教育卖身，陈炽昌、林小雅夫妇还能再赚一笔。
全通教育大股东的荷包全都鼓起来了，他们挥一挥衣袖，走得干脆利落，就算公司面目全非，他们也没有什么损失了。
只是可怜了那些接盘的散户，谁又会为他们买单呢？
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