搞笑大乐透
楼市的利空有很多，加息只是其中一个。
先说加息
加息打击的是炒房客，却误伤了刚需，然而，在这个全民炒房的背景下，在全世界开始货币紧缩的环境下，未来，加息似乎是不可避免的事情。
再看国家政策
“房子是用来住的，不是用来炒的”，这是国家最高层对中国房地产市场的定位。
伴随这一定位出了很多的政策，比如租售同权、集体用地建租赁房、限购限售、限制对房产企业的贷款等等。
当捆绑在房子上的教育、医疗等福利逐渐弱化的时候，人们购房的意愿就会越来越弱。
第三，人口老龄化
中国的人口老龄化趋势是不可避免的。我们假设，两个独生子女结婚，买一套房，未来还要继承两套房，这样，一个家庭就有三套房，即使是生二胎，未来两个孩子有三套房可住，这样，未来会出现很多的空置房。
我们做任何事情都要顺应大的趋势，要响应国家政策，现阶段，非刚需买房，是不太合适的。
铅笔写世界
比增加加息还要猛的？对于股市、楼市构成最大的利空的是什么呢？那我就告诉你有二样东西，肯定要比加息还要猛，不过这二样东西，现在真要是结束了，系统性风险就会上升。
一是，股市、楼市都去杠杆，就是你可以来股市炒股、来楼市炒房，但是你不可以再借银行的钱来炒了，都得拿自己的真金白银来玩，这个利空肯定是比加息更加猛烈的。
2015年上半年，股市就是引入了场外融资的杠杆资金，再加上两融的融资，这些都是加了杠杆的资金炒作，后来监管层要去杠杆，结果一下子股市就直接被打回原形，所以用自己的钱，不能借银行的钱，这是股市、楼市最大的利空。
二是，国内货币政策的收紧，当然我国央行是不太可能主动收紧的，最直接的是美联储不断的、连续的加息，还有美联储开始收缩资产负债表，这就让大量资金抛售人民币计价的资产离开中国，短期会给我国的人民币汇率造成贬值影响。
为此，我国央行面临着究竟是保资产泡沫？还是要保汇率的选择？最终还是会选择人民币汇率，那就是要收紧流向资本市场的银根，造成了股市和楼市的流动性枯竭或不足，那股市、楼市价格真的要跌起来，肯定也是惨不忍堵的。
对于股市和楼市来说，任何利空都是小事情，如果给他们加息，可能加个一两次息，对于股民和炒房者影响也不大。但是不允许再借钱炒楼炒股，整个市场再没有多少资金流入，那么这样就会对股市和楼市构成比加息还要大的利空。
不执著财经
在楼市影响因素中，短期最大的利空是房产税，长期则是年轻人口下降。
1.房产税
在房产税未出台之前，其始终是高房价头上的一把达摩利克剑，现在不知道房产税税率是多少，是否对空置房征税。
如果房产税像个人所得税那样实现累进税率，对拥有的房产套数越多、房屋价格越高适用的税率越高的话，那将对多套房拥有者产生实实在在的打击，房子越多、税率越高，承担的房产税越多，那谁还敢拥有多套房？
另外对空置房是否征税现在还没有定论，如果征税并且采用累进税率的话，那么许多权贵阶层的资产将抛向市场，大量的卖房将严重冲击房价，对高房价的影响不言而喻。
当然房产税还没有制定出来，最后到底是什么情况现在还不好下结论。
2.年轻人口下降
随着老龄化社会的到来，年轻人口增长率逐年在下降，如果这样的趋势持续10年以上，那么10年以后住房市场将出现严重饱和，全国三四线城市鬼城、空城将到处可见，一个家庭拥有多套住房现象将会比较普遍。
随着房产税的到来，多套住房家庭将每年额外承担一笔负担，到时候住房将是买方市场，大量的老旧住房抛向市场，而10年以后人的居住品味提高，年轻人对房屋居住要求更高，那些老旧住房很难有合适的买主，房价将会出现真正的下跌。
所以房价最大的利空短期是房产税，长期则是人口。
作者简介：财务专家、财经问题研究专家，具有多年的不同行业财经领域实战经验。本头条号解读大众关心的楼市、财经话题，用专业眼光帮你分析问题背后的真相。如果你对本内容感兴趣，请点击关注吧！
财经微世界
对于市场的理解，每个人的角度都不同，看了很多朋友的回答，都有一些道理。不过，天檀在此为大家做一些补充，或许对你的思路有所帮助。
首先说说股市：中国A股具有典型的周期性特点，牛熊轮替是自然规律，当市场处在牛市周期中，再大的利空都可以被消化，当市场处在熊市周期中，再大的利好也无动于衷。
而熊市的底部在沪指10—15倍估值，牛市的顶部在沪指60倍估值左右，也就是说如果一波牛市之后，沪指整体平均估值高达60倍，那么即便当时出再大的利好，也很难推动市场继续大幅上行，所以，牛市中涨的太多就是股市的最大利空，反过来跌的太多就是最大的利好。
其次来说说楼市：房价长期是跟着名义GDP走的，名义GDP增长率高的国家，房价涨得快（如印度、越南），名义GDP增长率低的国家，房价涨得慢（如欧洲），名义GDP不涨的国家，房价也几乎不涨（如日本）。
中国名义GDP增长很快，1978－2017年，名义GDP年均上涨14.95%，2007-2017年名义GDP年均增长11.93%，2017年名义GDP增长11.03%，2018年上半年名义GDP增长9.51%。
中国房价较快上涨是正常的，房地产是有周期性的，房价周期性不要觉得奇怪，房价周期性上涨速度快于名义GDP增长也很正常。只要房地产总市值/GDP不要偏离全球长期平均水平太多，都很正常。
而当时我们房地产总市值/年GDP为317.15%，与全球长期平均水平260%相差不大。如果中国房价两年不涨，则中国房地产总市值/GDP降到全球长期平均水平260%左右。
综上所述，天檀认为：股市最大的利空是涨幅太大，而楼市最大的利空来源于经济的停滞！
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天檀
最大的利空就是不断累积的债务问题和企业、家庭收入不可持续的软肋。
说到股市，最大的利空还有就是企业经营的方向存在集体性迷茫，传统的产业江河日下、终端市场需求低迷，而新经济规模还未正式开始，消费市场蛋糕还未做大，对企业而言投入产出比不成比例；当前越来越多的企业在利率上升的格局背景下，流动性愈加紧张，融资利率成本上涨，导致很多企业经营微利甚至亏损；这就带来了一个投资者信心的问题，这比股市下跌更为让人担心，信心才是最大的利空，我们看到新三板的走势就反映出这一点，所以当前股市国家队的出现就是给投资者强大的信心，股市不会出现大的问题。
关于楼市，老百姓拼命地买房，是基于历史上买房的高收益和预期通胀的出发点，但是目前经济紧缩，在未来3-5年也许更长的时间都会导致很多企业利润下降甚至亏损，比如近期深圳60%左右的中小企业处于亏损状态，那么老百姓的就业从何而来？持续性的收入从何而来？偿还贷款的资金从何而来？还不算日常消费的衣食行和医疗教育开支。
所以要关注债务以及是否有可持续性收入的问题。有人说我拼命的买房，没收入了可以抵押贷款、可以出售，问题是到这个时候银行绝不会给你质押贷款、满大街的都是卖房子套现的，看看2008年金融危机不就是这样吗？没有现金偿还贷款，你会是啥结果？
王红英金融投资教育
股市、楼市的最大利空就是对市场资金的抽离，抽离资金主要去市场资金杠杠和限制资金流入股市楼市，无疑这两大资金的抽离就是对股市楼市最大利空。
抽市场资金
股市和楼市是两大牵动着中国经济命脉主体，市场超大资金不是在股市就是在楼市，一旦央妈对股市楼市抽资金就是最大利空！资金就是两大市场的血液，如果央妈真正想打压股市楼市，抽出股市楼市资金，股市楼市肯定瘫痪，因为没有新血液的循环流动，造成股市楼市僵局根本无法运作下去，两大市场会由于缺乏新血液加入导致场内资金恐慌出台，所以抽市场资金比央妈加息更猛！
加息是对央妈货币政策调控手段之一，加息只是对市场资金的一个限制流动而已，也就是让大家增加贷款成本，使很多投资者由于贷款成本的压力，知难而退，间接性的对股市楼市资金面的影响，加息对楼市直接影响，而对于股市影响有限间接性的影响而已。
离（去）市场资金
离（去）市场资金就是等于断了股市楼市的血液循环，隔断市场的血液无疑比加息更加猛！去市场资金最高手段就是去市场杠杠资金，让市场回归保证金的形式，让投资者们失去与小资金博取大收益的念想；促使投资者失去购买能力，造成资金压力困难，知难而退；所以去市场杠杠资金无疑也是一把砍头刀！
老金财经
股市楼市最大的利空就是市场被抽水，而抽水来自两方面，一是央行，二是银行，对银行而言主要是降低货币乘数，从而达到减少市场总货币的目的。
广义货币M2基本可以理解为金融体系的信用总和，包括现金以及居民、机构存款总和，所以也被视为市场上的总钱数。
M2包含基础货币和在基础货币上衍生出来的信用两部分，按照公式：
M2＝基础货币（B） ×货币乘数（m）
1、基础货币主要与央行行为为关，当央行购买国债、购买外汇的时候基础货币往往会增加，下面是2017年1月－2018年1月基础货币投放情况表，我们可以发现一年来基础货币整体变化不大，个别月份甚至还在降低。
2、货币乘数与商业银行的行业有关，简单地说就是央行将基础货币成倍地派生为存款，派生的倍数即为货币乘数。
那么商业银行是怎么派生货币的呢？
举个例子： 老张在银行1存款100亿，银行A将18亿存入央行准备金账户，这就是存款准备金（16亿是法定存款准备金+2亿超额存款准备金，18%），剩余的82亿发放贷款，假定贷款给A，A拿到了82亿总不能都取现了吧？再说法律也是不允许的，A的82亿会存在银行2的账户里，这里银行2又将出14.76亿存入央行准备金账户，剩下的67.24亿再拿去贷款。
过程中你会发现原来仅有的100亿，最后体现在银行1、银行2……里面的存款或现金远不止这么多，最终100亿形成的所有存款除以100块就是货币乘数。
相关阅读：《揭秘：央行是如何印钱的？》（微信公众号：小白读财经，可查看）
小白计算数据发现（M2除以货币乘数），2018年1月份货币乘数已经达到5.59，创出历史最高位，直接促使M2在基础货币变化不大的情况下增长了8.6%，今年1月份M2是172.08万亿。
这是过去10年货币乘数图表，2017年2月是5.2左右，但到了今年1月份已经升到了5.59。
但是就现实情况来说，目前5.59的货币乘数可以说已经到了极限值，未来到了不得不降的地步，商业银行们余额不足，结果就是M2增速下滑。
为什么说货币乘数已经到了极限值？
一、被动因素：上面老张的例子中，货币乘数可以这样算：
货币乘数＝存款100亿÷存款准备金率18%（法定+超额）
如果存款准备金率下降了，那么货币乘数必然会上升。很简单，银行存入央行的钱少了，用来贷款的钱肯定更多，最后派生的钱更多，货币乘数增大。
1月份货币乘数达到5.59的极限值原因在于央行两次定向降准，1月25日央行对部分银行降准0.5%或1.5%；同时为了应付春节期间的流动性压力，央行又在1月中旬对部分银行进行临时定向降准，期限为30天。降准就是下调法定存款准备金率，存款准备金率下降，货币乘数增大。
现在问题来了，随着临时定向降准的30天期限将要过去，存款准备金率肯定会反弹，导致货币乘数降低。
二、主动因素：
主动因素体现商业银行的行为，回到上面的例子，银行1收到老张的100亿存款，银行1在满足最低法定存款准备金率（16%）的情况下，可以存入16亿、17亿、18亿或者更多在央行准备金账户，至于存入多少准备金，由商业银行自己的行为决定，如果存入过多，准备金率又上升，货币乘数降低。
那么主要有什么因素影响商业银行行为呢？
主要是银行贷款、银行购债、银行股权投资。银行购债和银行股权投资可以理解为特殊贷款，最终都能扩大货币乘数，增大M2。根据央行四季度报告：银行股权投资主要包括银行购买和持有的资管计划、理财产品；债券投资主要包括银行购买地方债和企业债。
实际过程中银行的股权投资和债券投资往往加杠杆套利、拉长链条、资金空转，去年11月发布的规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）已经明确消除多层嵌套和通道，未来银行的股权投资和债券投资增速肯定很难上升，意味着货币乘数很难再扩大。央行数据也显示：2017年银行股权投资和其他投资拉动M2增速下滑约0.4%。
所以在货币乘数接近极限值的情况下，未来M2增速不乐观，M2与楼市密切相关，过去常说房价上涨源于货币超发，而货币超发其实就是M2超发，通过历史数据发现房价涨得最凶的时候往往是M2/GDP上升得最快的时候，所以未来货币乘数下降由此影响的M2增速，也会影响房价。
如果你想学到更多相关文章，可以在作者的微信公众号（小白读财经）继续阅读下面几篇：
1、5月15日：《揭秘：央行到底有多少钱？》
2、4月22日：《揭秘：央行是如何印钱的？》
3、5月8日：《中国3万亿的外汇储备到底是如何投资的？》
小白读财经
分析市场即分析人性。主力行为分析，市场博弈研究，我是实名头条号：张贵杰
比加息还猛，股市、楼市最大的利空是什么？是预期，是信心。
所谓“墙倒众人推”，当所有人预期墙要倒的时候，即使墙没有问题，也会被众人推倒的。股市和楼市，都具有金融投资品的属性。
而这样的市场，只有大家认为能够赚钱的时候，才会把自己荷包里的钱，拿到市场中去追逐高价。一旦，市场中缺乏赚钱效应，场外的资金会快速的溜走。“资本是逐利的”。
而一旦预期发生变化的话，扭转预期则需要花费很大的力气。现在楼市当中，看空的观点不绝于耳，而政策态度非常的明确和坚决“房住不炒”是基本原则。
至于股市，公募，私募，股神，散户，没有一个敢拍着胸脯说赚钱的。场外的“傻钱”自然不会入场了。
我是张贵杰，专注研究主力行为，机构博弈，散户心理。原创文字，心血书写，请您关注，转发，点赞。盘中最新解读，主力行为分析，市场机构博弈，趋势热点研判，尽在掌握！
张贵杰
不管是上市公司还是房企，最怕遇到资金短缺、融资难的问题，国内国际金融政策调控将会非常大程度影响股市楼市！
从去年开始央妈一再强调“金融去杠杆”，广义货币M2增速持续走低，市场上货币减少，钱越来越值钱，越来越贵。
m2降低说明投资资金不足，对于股市资金面是一个坏消息，影响企业融资经营。
m2增速与房价关系太大，2008年4万亿救市，m2增速高达30%，房价也翻着上涨；2015年4月m2增速放缓到10.1%，大家都去炒股了，反而没人炒房了；2016年m2增速明显，回到14%，楼市再次起飞！
由此可以看出，每次货币供应大幅增加的时候，楼市都会飞涨！m2增速加快，降息降准等金融手段都会造成市场上货币增加。
疯狂太原人
个人认为这个利空不在国内，在国外，在美国和欧盟地区。
中美贸易战就不必多说了，2018年如果不是中美贸易战，A股的跌幅也不至于包揽全球前3名。
其中深证指数最惨，全年下跌达34.42%，其次是创业板指数，全年下跌28.65%，上证也是惨不忍睹，全年下跌24.59%，三大股指继续“熊”霸全球。
2019年美国股市的振幅加大，回报下降
而美国2019年的经济情况预计会受到加息及欧盟经济衰退的影响，这一点在美国股市上已经开始体现出来。
2018年第4季度开始，美股结束了近10年的持续走高历程，开始了震荡下行行情。尤其2018年12月开始，伴随着市场对美联储再次加息的预判以及对美国未来经济增长降速的担忧，美国股市更是连续下跌。
而美联储在去年的12月19日宣布了第4次加息的决议，尽管有迹象表明美联储今年加息速度会放缓，但不会停顿。加息和缩减资产负债表都会使流动性收缩，理论上将导致股票的价格下跌。
道琼斯指数已经从最高的26616点下滑到了最低的21712点，在短短的2个月时间里，跌幅达到了18.61%，K线图已经明显进入技术型熊市的状态。
2019年，将随着贸易摩擦的政策成本加速显现，前期赤字财政刺激作用的逐步消退，以及美联储稳步进行的货币政策正常化，美国经济的增速从高位回落到缓慢的长期增长通道。
由于美国经济周期走向拐点，叠加政策的不确定性，2019年美国投资者情绪高度敏感和脆弱预计美国的股市将进入一个反复的振荡调整期，市场波动率可能进一步上行。
高盛此前曾发布对2019年的报告，预计美国股市的回报仍将维持正收益，但降幅明显，建议投资者购买抵御性的股票或者预留现金。
看起来美国还有比较大的概率维持低速的增长，股市保持有限的正回报，但如果考虑上欧盟对于美国经济的影响？恐怕就不是那么乐观了。
2019年欧盟可能陷入复苏的疲弱旧态
欧盟最大的几个经济体分别是，德国、英国、法国和意大利。
而作为欧盟经济的火车头，德国打个喷嚏，欧盟都得抖三抖。而DAX指数在2018年的股市表现应该说是让人担忧的。2018年，德国DAX指数跌幅超过了18%，位居第四，跟随着我大A股的上证指数的屁股后面。
而英国、法国和意大利的表现同样让人担忧。2018年英国金融时报100指数跌幅超过12%，法国CAC40指数跌幅超过10%，意大利MIB指数的跌幅超过了16%。
其中德国和意大利的经济问题最受市场关注。
德国受到美国贸易政策的影响，经济结构的问题以及英国脱欧、意大利债务的拖累，经济增长将受到明显的冲击。
根据根据盛宝银行的预测，2019年德国将陷入衰退泥沼，导致德国经济陷入困境的罪魁祸首，是汽车销量走软。而导致德国汽车行业衰退的主要原因是新能源汽车，德国在电动车方面已经落后很多年。
而意大利方面就更加悲观，市场下调了意大利的2019年的经济增长预期，预计意大利仍是欧元区表现最差的国家，2019年为1.2%，2020年为1.3%。
这一点从经济数据也可以看得出来。
欧元区出口订单在今年四季度出现了2013年年中以来的首次下滑。奥地利、法国、德国和意大利的出口都出现了下降。企业家信心也不断走低，实际上已跌至2012年以来的最低水平。
而2018年欧元兑美元已下跌逾3%，而2017年欧元兑美元曾一度上涨超过14%，市场对于欧盟经济的增长前景已经明显失去信心。
综上所述，个人认为最大的利空不在国内而在国外。尤其是当中国市场越来越开放，对外依存度不断提高的现在，外围市场的影响，将不容忽视。
美国股市，欧洲股市和欧元，都已经给我们启示。而2018年的中美贸易战也给我们敲响了警钟，如果美国贸易政策继续扩张，中国、欧盟都将难以独善其身，而其经济恶化也将形成连锁反应，使得全球经济陷入疲软当中。
以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。
