在股市中，情緒是一個非常重要的干擾因素。比如說，當我們談論自主創新、國產替代的時候，投資者會看到這個領域的機會。這個時候，他們會忽視這條路上的困難和風險——當然，企業家是知道這些的，這就存在信息不對稱的問題。當我們談論公共安全的時候，投資者又會過度關注醫藥類股票，忽視行業存在的現實問題。
風險回報在這個時候就會不對稱，往往此時股票是很容易高估的時候，也是早起潛伏的投資者獲利出貨的時候。
在悲觀情況下，風險被充分的預知，但是機會卻沒有暴露的時候，這個時候股票價格往往存在低估，是買入的時候。高毅的馮柳說過，因為對股票的研究是不足的（這也是必然的，投資者處在旁觀者的角色，研究必然不充分），那麼，利用這個悲觀預期是有效排除風險的方法。這個時候是什麼時候呢？就是風險事件暴露，優質公司的股票下跌的時候。這個時間點在市場上有很多。
比如行業出現問題，但是跟公司沒有關係。比如宏觀出現問題，但是跟公司沒有直接的關係。比如各種消息和情緒的發酵。
市場上總是存在這樣或者那樣的誘惑。今天看到這個機會，明天去追那個熱度，沒有長期主義的話，很難實現長期收益。價值投資者必須學會拒絕誘惑，堅定內心，守正出奇。這是投資的一種修行，沒有一定的經驗很難體會得到。
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