野马和尚
2019年9月到12月份发生的美元钱荒，确实是通过隔夜利率激增表现出来的，这就意味着当市场出现挤兑和资金流短缺的时候，市场上的回购会更多的发生，导致回购利率激增，因此回购利率激增可以被解读为美元流动性短缺。
如果回购利率继续暴涨，就意味着美元钱荒重新回归，这在现在经济已经比较明显受到冲击的情况下，更容易发生资金流的断裂，甚至债务危机。
但是近期的回购利率激增却是其他的原因，并不能说明美元钱荒重新发生了。
首先美联储从12月份以来通过回购操作向市场上投放了数千亿美元，这些资金目前来看已经明显缓解了市场流动性的问题，当前市场上发生的回购，并不是金融机构用于缓解兑付压力，而是金融机构用于投资美国股市。
在2月28日，可以看到黄金市场出现了明显的抛售，这来自于在美国股市连续5天大跌之后，金融机构的短期回购提供的资金在股市中遭到损失，必须要进行资产的抛售来换取现金流，这时回购利率有一定的波动，但是并不是市场间的流动性与兑付出现了压力，仅仅是金融机构的还款压力增加，但是金融机构手中还是有钱的，只是不愿意亏损而已。
在3月5日美联储降息的时候，向市场投放了1200亿的回购资金，这1200亿的回购资金当时就被申购了1000亿。首先如果申购仍然供过于求的话，就证明市场上的兑付压力已经被回购提供的现金流所暂时缓解了，另一方面这1000亿的资金并不是一个急需的资金，而是金融机构为了弥补自己的亏损，进行借贷重新投资的资金。
所以现在回购利率上的波动并不能说明资金流出现了短缺，也不能说明危机即将发生了，只能说明现在金融机构的贪婪程度已经上升。
咨询师天生
摩根大通的这一说法不全面。去年九月美国货币市场出现了钱荒，导致回购利率飙升，从而影响了美国金融市场的安全，造成了美股大跌与美债收益率大幅下挫，最终迫使美联储出面救市，美联储通过降息+降准+扩表+市场操作大幅度释放流动性以稳定市场，这个计划原来预期至2020年第二季度才会结束，目前受卫安问题影响预期还会继续延长。
所以回购利率激增如果不及时处理，会导致市场资金链断裂，尤其在美国金融市场当前动荡不安的前提下，在长期国债收益率不断创出历史新低的前提下，回购利率的激增会严重威胁美国货币市场的安全，这将对美国的银行业造成致命打击，因此周五美国的银行股领跌。
3月6日周五，摩根大通跌5.13%，高盛跌3%，花旗跌3.45%，摩根士丹利跌1.83%，美国银行跌4%，富国银行跌4.63%，伯克希尔哈撒韦跌1.25%。这说明货币市场的不稳定令美国银行业恐慌情绪明显上升，而银行业是美国金融体系的核心，它们如果出了问题，美国的金融危机就等于拉开大幕了，所以美联储必然要快速救火，避免银行间拆借出现问题，造成银行业的挤兑。
因此，若回购利率始终居高不下，那就基本上宣布美国金融市场要爆发金融危机了，若美联储能够及时止血，那么对缓和美国当前的金融紧张局势是有利的，至少可以延缓危机的爆发时间。
馨月说财经
提前赎回，只能说明投资者对此长期债券没信心，一旦这种氛围大量蔓延，会造成恐慌性抛盘，所以摩根这时出来说话只是给投资者一点信心而已。
