我的名字好

我們經常在看新聞的過程中會碰到，某某公司由進行了A輪融資、XX公司又進行了C輪融資，那麼這些A輪、B輪、C輪到底是什麼意思呢？對於目前的投資輪次而言，一般分為以下幾輪：種子輪→天使輪→Pre-A輪→A輪→B輪→C輪→Pre-IPO→IPO→孫宏斌輪→全劇終

種子輪融資：所謂的天使輪融資就是，在這家公司還沒有真正成型、沒有完整的團隊構架、創始人僅僅只是有一個想法而已，但是他缺少資金，如果一些投資人認可了這個人的想法、覺得他的人品、項目前景非常好，就會對其進行投資，而投資的這些錢往往是幫助公司啟動。這就好比一個人剛剛懷孕一個月，你就賭定她生的小孩將來會成為第二個“馬雲”。

天使輪融資：公司已經基本成型了，團隊的核心人員也有了，並且團隊也做出了一些樣品，當然這個樣品的話並沒有對外公佈，但是你們作為內部人員是知道的。這就相當於懷孕五六哥月了，你通過B超可以看到肚子裡面的寶寶，寶寶發育的很完美。這一個階段的投資稱之為天使輪投資。

Pre-A輪：這就是A輪之前的一輪融資，這個階段，公司的產品就上線了，但是還沒經過市場的驗證。這就像寶寶已經出生了，非常聰明、濃眉大眼的。

A輪：產品已經相對來說比較成熟、商業模式和盈利模式也有了，在業內也有了一定的地位，有了一定的用戶數量，這個時候需要錢來繼續擴大。這個時候就相當與這個小孩已經上小學了，表現非常出色，每次考試都是全班第一。

B輪：這個階段，對於公司來說公司的商業模式、盈利能力都得到了市場的驗證。這個時候就相當於這個小孩已經參加中考了，並且考了全校第一名。

C輪：這個時候公司無論是產品、還是用戶量、還是商業模式、還是盈利能力都做的非常成熟了，在行業內進入了前三的位置，成為行業龍頭之一。這就相當於這個小孩已經參加高考了，考了全省前三名，被清華北大錄取。

Pre-IPO:上市之前的一輪融資。這就相當於與這個小孩已經大學畢業了，開了一家公司。

IPO：上市。公司準備上市

孫宏斌輪：地產大佬孫宏斌投資，你懂的。

關於這個投資輪次而言的話，也沒有啥一定的名稱，如果你願意你也可以把它叫做一輪、二輪、三輪等、或者甲輪、乙輪、丙輪等，所對應的就是企業的不同發展階段而已。

好了，我是啪哥，覺得啪哥寫的對你有用給啪哥點贊，更多金融知識關注啪哥實時動態。

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說到這個，我們就要聊一聊公司上市的問題。一個公司要想擴大，就必須有足夠的資金，就會選擇上市。上市的第一輪呢，就是天使輪投資。比起ABC輪的錦上添花，天使輪就是雪中送炭了，是創業企業拿到的第一筆投資基金，因為絕大多數創業公司活不過第一輪，所以相比ABC輪，創業者更喜歡天使輪的資金，先要有錢發展才能有後面的故事。

然後就到了VC時期，這個時期已經基本盈利了。例如之前的摩拜和知乎，不過也是有一定風險的，就像OFO和羅永浩的錘子科技，這個時期就是風險投資，又是題主問的a輪、b輪和c輪。

A輪：經過基本驗證，創業項目具有可行性了，天使輪後的一輪投資。

B輪：企業發展一段時間了，資方評價覺得還不錯，在A輪基礎上加大投資，不一定和A輪是同一個投資人。

C輪：在前面的基礎上繼續發展，投資人看到希望，創業企業也在成長期有所盈利。

其實之後還有DEF輪，根據不同企業的需要，有的C輪之後就已經業務成熟了，這些投資最終的目的還是上市，無論在哪上市，都能募集更大規模的資金，對於ABC輪的投資者來說，資金也是有成本的，上市一般都意味著變現了，而其中資本翻了不知道多少倍，風險和收益並存，就是金融市場的魅力所在了。

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1.在互聯網創業和科技創業興起之後，創投和風投也隨之風起，這是因為對初創公司來說，發展資金是保證項目得益發展的關鍵，因此，大部分初創公司都會向創投或風投尋求融資。

2.一般在融資的時候，需求融資的項目方都會按照不同的輪次來定義融資，比如項目構思階段的一般都稱之為“種子輪“，顧名思義，種子輪就跟播種時的種子一樣，已經有了項目的設想，但是還沒有開始執行。

3.在種子輪之後的便是天使輪，天使輪的大致是項目已經開始執行，但是還是在初始階段，尚未有成型的產品，設想的模式也尚未驗證，這個階段會尋求一些從事天使投資的個人投資者投資項目。

4.天使輪之後便是A輪，有的項目也會有 PRE－A輪，A輪時一般產品已經開始運轉，而且也有了一定的數據支撐，並且在業內有了不錯的佔有率和行業地位。

5.A輪之後就是B輪，通常到了B輪，公司的商業模式已經得到了市場的驗證，而且公司業務處於快速誇張階段。

6.B輪之後就是C輪，在C輪時，公司的商業模式經過錘鍊已經很成熟，擁有一定量級的用戶群體，更為重要的是——在行業已經處於主導地位，並且正在為IPO做積極準備。

7.簡單來說，A輪、B輪、C輪是一個公司尋求融資的不同階段，越往後，公司的估值會更大，相應的融資的資金額度也會更大，至於什麼時候是A輪，什麼時候是B輪，什麼時候是C輪，除了以公司發展的階段為衡量標準之外，其實，並沒有固定的量化標準，而且更多時候是項目方自己定義的，僅此而已。

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簡單地說：企業在外部融資的次數，例如，第一輪通常稱為A輪，第二輪通常稱為B輪。融資的數量和時間可以從一個方面反映公司的發展，並判斷企業處於哪個階段（死谷時期，早期階段，成長期，擴張期）。

一般來說，當一個項目只有一個團隊和一個想法時，它需要種子期或天使輪融資的幫助。現階段的創業項目是最容易死亡，最難找到的融資，但有些孵化器或天使。投資者/機構更加關注這一領域。即使公司沒有特定的產品形狀，它也會學會貢獻，但數量非常有限，從50萬到200萬人民幣，但對於初創企業來說，真的是在雪地裡，有很多錢;當然，也有一些企業家擁有更多的財務資源。他們會選擇先製造自己的產品，如果他們有硬盤，他們會選擇尋找融資。

當一切準備好開始測試業務模型時，它需要一輪融資支持。區分A輪和天使輪的一個重要標誌是產品正式推出，並且在正常運行期間具有完整的業務和盈利模式。

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股權投資一般分種子輪，天使輪，ABCE等，IPO這幾個階段，簡單介紹一下：

1.種子輪：創業起步，帶著團隊做基本可以演示的形態或產品，資金大多來自自己籌備。

2.天使輪：有了種子，天使資本用來小規模的市場驗證。形成實踐後的商業模式。

3.A輪：經過實踐的商業模式，拿到A輪資金後，開拓小區域市場，完善可複製的商業模式。

天使輪和A輪的公司融資，以財務投資者為主。財務投資的好處是簡單，只要被投資企業能掙錢就行，不太會干涉和影響被投資企業的戰略規劃。即便雙方意見有些分歧，也可以用合適的價格請財務投資人退出去，（相對戰略投資）麻煩會比較好解決。因此比較適合於天使輪和A輪的投資。

4.B輪：進行一個省或者幾個商複製商業模式，穩定市場地位。

B輪的公司融資，以戰略投資者為主。戰略投資者除了能投錢之外，可能還能介紹一些客戶/供應商/技術/經驗/人才或者其他對業務有幫助的資源，有助於被投資公司發展。

5.C輪：大規模全國佈局，複製商業模式，佔領市場，成為獨角獸。有的公司在C輪就直接上市了，有的還會持續好幾輪，可能會持續到D，E，F但是目的是相同的，就是從區域市場到全國市場範圍內的佔領，直到IPO。

6.IPO：上市籌劃融資，完善戰略資金需求。這就是很多公司的終極追求了成功IPO上市。

可以比照一下，為自己的公司確立目標。

我是李合偉：伯樂創投俱樂部創始人，創投商學院首席講師，著作《覺悟行果創業論》。幫助過300多位創業者創業成功。期待與您分享交流～～～

合偉說

這些其實是企業融資的輪次，是從國外引進的。公司完整的融資輪次應該是：種子輪，天使輪，A輪,B輪,C輪（D,E,F輪）IPO輪。

種子輪（團隊，想法）

有團隊，有想法，但是還沒有產品，此時對未來的規劃還是一片藍圖，這時候的投資的基本上是熟人，要麼就是就是想法十分厲害才能得到投資人的錢，融資金額在100萬人民幣左右，但是對於初創團隊來說，這是一筆很大的推動力。

天使輪（產品雛形，模式雛形）

團隊已經把產品做出來，有了雛形並且小範圍的開始推廣和測試了。並且有了商業模式和規劃，準備進行進一步的驗證和調試。融資金額在300萬到500萬人民幣左右。資金來源一般是天使投資人。

A輪（完整商業模式，業內領先）

擁有成熟產品，完整詳細的商業及盈利模式，同時在行業內擁有一定地位與口碑的項目，哪怕現階段可能處於虧損狀態。這一階段對公司的要求是需要有成熟的商業模式和用戶，而不能僅僅是依靠想法了。要有用戶，包括日活、月活，要有自己的商業模式，有能與競品抗衡的成熟產品，有一定市場位置。融資金額一般是1000萬到1億人民幣左右。資金來源一般是專業的風險投資機構（VC）

B輪（已驗證模式，業務拓展）

經過一輪燒錢後，項目已經有了較大的發展，商業模式與盈利模式均已得到很好地驗證，有的已經開始盈利。此時，融資人可能需要資金支持推出新業務、拓展新領域，那麼就適合以說服上一輪風險投資機構跟投，或尋找新的風投機構加入，又或是吸引私募股權投資機構(PE)加入的形式，開始新一輪的B輪融資。本輪融資金額一般是2億人民幣左右。資金來源大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構（PE）加入。

C輪（成熟項目，行業前三）

如果項目已經非常成熟，在行業內基本可以穩坐前三把交椅，正在為上市做準備，那麼就適合進行C輪融資。此時除了可以進一步拓展新業務，也可以為補全商業閉環、準備上市打好基礎。金融金額一般在C輪就很難判斷了，這需要根據行業和發展潛力決定，一般是10億人民幣以上。資金來源主要是PE，有些之前的VC也會選擇跟投。

D輪、E輪、F輪則是C輪升級版，在C輪的基礎上追加投資來鞏固和延伸商業版圖。

IPO輪就是首次公開募股，就是俗稱的上市。

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種子輪

天使輪

天使投資所投的一般是初創早期的項目，公司有了產品初步的模樣（原型），有了初步的商業模式，積累了一些核心用戶（天使用戶），甚至有些還沒有一個完整的產品和商業計劃，這個時候一般就是要找天使投資人、天使投資機構了。

天使投資是風險投資的一種，投入資金額一般較小。投資量級一般在100萬RMB到1000萬RMB。

A輪

公司產品成熟，開始正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定地位和口碑。資金來源一般是專業的風險投資機構（VC），投資量級一般在1000萬到1億元。

B輪

公司獲得較大發展，甚至已經開始盈利。商業模式、盈利模式沒有什麼問題，需要推出新業務、拓展新領域，因此需要更多的資金流。

資金來源大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構（PE）加入，投資量級在2億RMB以上。

C輪融資

公司已經發展到非常成熟的階段，已經開始盈利，基本為行業內獨角獸了。這輪除了拓展新業務，也有補全商業閉環。

資金來源主要是PE，有些之前的VC也會選擇跟投。投資量級：10億RMB以上，一般C輪後就是上市了，也有公司選擇融D輪，但不是很多。

後續的融資基本是升級版了。

36氪

從事融資商業計劃書服務八年了，我常常也會遇到類似的問題：某某公司獲得500W天使輪融資了，某某企業又拿到C輪融資，請問A輪、B輪、C輪、D輪……是什麼意思啊？其實啊，專業術語叫融資輪次，什麼是融資輪次呢？

簡單說就是：企業對外進行融資的次數，比如說第一輪通常被稱為A輪，第二輪通常叫B輪。融資的金額和時間能夠從一個側面反映企業的發展狀況，以及判斷企業處於哪個階段（死亡谷期、早期、成長期、擴張期）。

一般來說，當一個項目只有團隊和一個想法的時候，就需要種子期或者天使輪融資的幫助，這個階段的創業項目是最容易夭折的，也是找融資最為艱難的，但有的孵化器或天使出資人/機構比較重視這個領域，即便企業沒有還具體的產品形狀，也會學則出資，不過數目非常有限，從50萬~200萬人民幣不等，不過對初創企業來說，也真的是雪中送炭了；

當然，有一些財力比較充裕的創業者業會選擇自掏腰包先把產品做起來，翅膀硬了才選擇找融資。

當一切準備就緒，開始測試商業模式時，就需要A輪融資扶持，區別A輪和天使輪的一個重要標誌是產品正式上線，正常運作一段時刻並有具體完備的商業和盈利模式。

簡單說——有用戶、有成效，包括日活、月活、銷售業績等，佔有一定的市場，不過沒有收入或者收入很少，比如當年的小米——有產品後拿到A輪，但公司還不盈利。

但有了前面的鋪墊，這時候找風險投資就更容易一些，融資金額一般可以達到1000萬-1億人民幣。出資方一般會在產品和管理方面給予建議，也會應創業者需求提供相應所需的資源，資金來源一般是專業的VC。

安全度過了前面幾個階段，接下來拿融資就容易得多，處於擴張階段的時候，企業就可以繼續進行C輪融資。企業已經相對成熟，商業模式和盈利模式沒有問題，有的企業已經開始盈利，這時VC更看中項目的覆蓋人群和使用場景等。

如果想給出資方更多的幻想空間，企業可能還需要推出新的事務。找投資人，寫商業計劃書，找zboshi007，資金來源大多是上一輪跟投、新的VC、PE參加，量級在200000000人民幣左右。一般而言，這是上市前的最後一輪融資，目的就是為了在上市的時候能得到一個高估值，這是上一屆投資人最為開心的事情了。

不過這幾年公司的融資次數變得越來越多，目前最多已經到了F輪，不過本質上都是C輪的升級版，可見靠燒錢搶佔市場的項目越來越多。到這個時候，已經不是小玩家可以隨意進入的階段了，涉及的金額比較大，單位都是億級的，所以一般都是PE的遊戲場。

比如說共享單車，像小黃車ofo去年7月才完成7億融資，年底就傳出將進行66億高價的下一輪融資，慨嘆共享單車這蹭蹭的燒錢速度。再比如說出行界的獨角獸滴滴去年也是完成了45億美元的F輪融資，再加上各大銀行進行的長期債權投資，滴滴目前的融資金額達到70多億美元。

上述都是根本的區分，還有一些特別的次序，比方說：在A輪融資之前進行一次Pre A輪進行預熱，後面又有人想要投，那就追加一次A+輪，B/C/D輪也是一個道理，核心無非是出資人投的錢多少的問題，越往後錢也越多，玩家也越大。

對於初期創業企業來說，在這些融資次序中，最重要的還是種子輪/天使輪和A輪，因為它代表一個門檻，一個項目從理論落到實踐，到真正走進市場，都需要有資源的幫助，這個時候，做起來、活下去才是硬道理，後面的無論是B輪、C輪、D輪、F輪，出資方的作用都沒有大的變動，都是幫助企業做大做強。

富盈瑞吉投資諮詢

不邀自來！

所謂A輪、B輪、C輪、D輪，你也可以理解為第一輪、第二輪、第三輪....

在實際融資的時候，可能前面還會出現種子輪、天使輪、Pre-A輪、A-輪/A+輪等之類的說法，實際上還是在說融資的輪次。

（1）種子輪/天使輪

一般是第一輪融資，其中，種子輪多指有了部分創業團隊成員，也有了一定的設想，但是還沒有產品，這時融資規模往往在200萬以內；

而天使輪呢，可能團隊更加完善了，也有了初步的產品模型，商業模式初具雛形。融資規模多在200萬~2000萬以內，不排除部分天使輪要5000萬的案例。

在實際工作中，兩者的界限有的時候並不明顯，而且也並不是融資必經的過程，許多創業公司是利用自身資金度過這個階段，並不引入外部投資者。

（2）A輪

A輪融資，產品相對成熟，公司有了一定的市場地位，商業模式也比較健全，公司的主要精力用於拓展市場。融資規模多在1億元以內；

有些創業者會在這輪融資前後安排Pre-A輪、A-/A+輪，用於滿足公司資金需求。

（3）B輪

產品持續升級、繼續擴大市場或者拓展新業務、新領域，商業模式已經過驗證，公司營收大幅度上升，將和競爭對手正面對抗，公司或許開始盈利，如果市場競爭激烈，燒錢是免不了的。融資規模多在1億以上。

（3）C輪

這一輪非常關鍵，在投資界有個“C輪魔咒”的說法，絕大多數創業公司無法走到這一步，或者即使走過C輪，也無法進入下一輪融資，倒在上市的路上。

在這個階段，公司在行業內應該有了較大的市場份額，具有較大的發展優勢，盈利開始凸顯。

（3）D輪及其他輪次

創業公司成功了跨越C輪魔咒後，如果發展順利，後續或許在上市前再對外做1-2輪融資。

個人看法，僅供參考，不當之處，還望指正！好讀書不求甚解，尤喜武俠、推理，歡迎朋友們相互交流學習。

西天蝸牛

關鍵字: 財經 B輪 風投