2020-03-07 13:15:03 佚名

老爷子151621986

预计整个2018年我国央行都不会加息，但2019年会有加息的可能。

在推测央行会不会加息之前，我们先了解一下加息的目的。

通常情况下加息的目的包括减少货币供应，抑制消费和投资、压抑通货膨胀，减缓市场投机，鼓励存款回收货币等等。

当然加息也可作为本国或本地区货币对冲其他货币升值带来的资金外流压力的重要手段。

在了解了加息的目的之后，我们再来看下央行是否会在最近时间内加息。

目前我国具备有加息的一定条件。

首先是过去十年我国的货币供应量每年都在大幅增长，截止2018年5月末，我国广义货币（M2）总量已经达到174亿。这是相当高一个货币量，m2/gdp已经超过2，所以货币供应有超发的嫌疑。

另外当前我国一年期的存款利率比较低，处于历史上相对比较低的一个水平，目前央行一年期的存款基准利率只有1.5%，这个水平比物价上涨水平还要低，比如2018年6月份cpi的涨幅是1.9%，相当于存款一年期，老百姓是亏损的，如果存款利率长期处于这个低水平，那存款的人将会更加少，从而导致市场货币供应量进一步加大。

除此之外，美国一再加息也给我国资本市场带来了很大的压力，进入2018年以来，美联储已经加息两次，而且预计2018年剩余的时间，还有加息1到2次的可能，美国不断加息，势必会造成资金外流的压力，所以央行有可能通过加息来稳定市场。

综合这几个因素之后，未来央行加息的可能是相对比较大的。

目前我国经济实际发展情况给央行想加息带来一定的困难

虽然当前我国具备了加息的一些条件，但是我国一些特殊的经济发展情况，决定了央行不敢轻易的加息。

首先是货币供应的畸形发展，虽然当前我国的货币供应量比较大，而且每年的增幅都不小，但是新增的货币供应量当中，大部分都流向了房地产等以及其他资本市场，而真正需要资金支持的实体经济，获得货币资金很少，因而出现了虽然市场上货币供应量很多，但市场一直处于资金紧缺的状态，比如银行从2017年下半年开始，资金就很紧张，很多企业去贷款都贷不到，或者需要排很长时间。

这就是一个很矛盾的现象，一方面是货币供应量过多，具备了加息的条件，但是如果全面加息的话，会误伤实体经济，如果银行真的加息那本来就资金紧张的实体经济将会雪上加霜。

其次是我国当前的通货膨胀率相对比较低，甚至有可能出现通货紧缩的情况，国家统计局公布6月份的通胀数据显示，我国6月CPI同比上涨是1.9%，连续3个月低于2%。

通货膨胀率低，从中反应一个问题，那就是当前经济形势并不是太乐观，如果央行在这个时候贸然加息，那势必会进一步加剧通货紧缩，这将不利于经济的发展，一旦经济减速，那就会意味着就业机会减少，这是一个很大的问题。

所以根据2018年经济的发展情况来看，整个2018年，央行应该不会加息。

预计未来央行会采取定向调整为主

我国特殊的情况决定了央行不敢贸然全面加息，而是会通过其他手段来进行干预，比如实行差异化的利率以及货币投向政策。

比如7月4日开始，央行就实施了定向降准，向特定的行业以及领域释放了7000亿人民币。

与此同时，央行继续加大对房地产行业的资金投向控制，据有关数据统计，全国房贷利率已经连涨18个月，2018年6月全国首套房贷款平均利率是5.64%，比5月上升0.71%。

所以短期之内，央行应该不会有加息的可能，但是按照目前市场发展情况来看，央行肯定也不会拖得太久，预计2019年会有加息的可能。

贷款教授

博鳌论坛，易纲行长给了两个信号：

1、我们要与全球主要央行同步，市场早已期待收紧利率，我们也已做好相关准备。

2、基准利率要与市场利率并轨，更加遵从市场利率这一方向。基准利率上调，相信不会等太久。

易纲是个坚定的改革派，他曾经表示，央行的主要负责人，必须要有反潮流的勇气和智慧，如果在任央行行长不会市场和公众批评，那一定不能够在历史中站得住。

言下之意，央行会坚定按照既定方针执行货币政策，不会因为市场的一些波动而转向。以前我们常说央妈被市场绑架，只要下面的人叫苦不迭，央妈就会奶一口。现在来看，不现实，稳健篇紧的货币政策已经来了。

至于央行何时加息，我想大家都会盯着美元看，毕竟美元在这个加息周期已经加息6、7次了。而我们的央行一直没动。

从易纲在博鳌的表态来看：

市场利率和基准利率要并轨，眼下之意，基准利率会上调。但作为央行行长，他不可能直接说加息。但他表示要考虑两大因素，一是实体经济，要评估加息对实体经济的影响；二是看预期，市场预期也是央行参考的重要指标。

我个人感觉至少得等中美贸易问题达成协议才会考虑加息，但加息是非常慎重的，他是最后也是最重要的信号。

我是楼市微观察，只说真心话，欢迎点赞与关注。

楼市微观察

因为没有问题的附加说明，不知道问题中的“央行”是指哪国的央行，还是泛指全球央行。如果是泛指全球央行的话，那在这次货币宽松周期之后，美联储已经加息多次，加拿大、英国、欧盟等很多国家已经跟进。美联储还将继续加息，今明两年还至少会加息5次。我所在的加拿大在未来18个月也将升息五次，是大概率事件。

中国的情况网友大多很清楚了，我就谈谈加拿大的情况吧，可作类比。

前两天，加拿大央行宣布再次加息25个基点，这是自去年以来第四次加息了。同时加拿大央行表示，今后将会采取循序渐进的做法，根据数据来决定利息政策，目前看来，提高利息抑制通胀在既定水平是有必要的。

加拿大和中国一样，也面临着和美国的贸易战、房地产市场也正在疲软。因此，加拿大央妈的一小步，正是许多加拿大债务人的一大步，前两天的加息使得加拿大的房贷利率水平达到自2008年12月以来最高水平，但关键的问题是，这才仅仅是刚刚开始，至少在未来18个月内，还将不断地加息。

严峻的问题是，加拿大人疯狂的把现有的房产升值部分拿出来享受，而不是用于开拓生意。一旦加息令房屋价值下降，他们升值的钱已经花了，拿什么来还银行的欠债呢？

篇幅有限，点到为止吧。

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陈思进

目前看央行不会加息，一般加息是为了收缩货币，一旦加息那么资金成本就会高，那些投机的资金就会减少，抑制资产泡沫。那么何种情况下会加息呢：

一、股市大涨

当股市大涨，涨到疯狂的地步，什么才叫疯狂的地步呢？大街都是在谈论股市，还有很多人不务正业，每天炒股，而且大多数人都挣钱。很多人开始到处找资金，甚至用高杠杆来炒股。这样下去，一旦泡沫破裂肯定影响实体经济，央行才会用加息的方式来增加资金的成本，让资金回归理性。证监会也会出台相应的政策，控制市场，让市场回归理性。

二、房产大涨

当房地产大涨，炒房多的时候，而且连续上涨，总是遏制不住的时候，除了出台相应的控制政策之外，肯定也加息，而且加大住房贷款的利息。

三、资金脱离实体，泡沫严重

资金炒作房地产，资金跑向互联网，资金跑进比特币，炒作期货等等行业，这些都是资金脱离实体，走向投机，这时候央行也会加息。

四、市场货币流动过剩

经济过于火爆，很多行业都赚钱，到处都是过火的局面，这就是通货膨胀太过了，市场货币太多了，央行会加息，限制流动性。

总结：目前这些情况都没有，加息只会雪上加霜，让经济更加低迷，虽然面对国际情况复杂，需要我们加息调整，但是国内经济才是最重要的。所以目前看，央行不会加息。

我是伯乐集团董事长李合伟，20多年创业经验，天使投资人、《觉悟行果修渡》创投课导师、《财富人生密码》财富增值课导师、《李合伟演讲学院》创始人，感谢关注，期待与您深刻交流……

合伟说

3月16日加息后，美联储年内至少还要加息2～3次，这种货币政策收紧幅度对中国影响不可小觑。中国跟不跟随，给货币政策制定者出了难题。

央行行长易纲在博鳌论坛上，谈及加息，虽然未直接表态，但依然可看出中国货币政策的思路。

易纲表示，目前中国仍存在利率“双轨制”，一是存贷款基准利率，二是市场化的货币市场利率。我们的最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一。

从目前看，存贷款基准利率已经失真。商业银行存贷款利率早就根据基准利率上浮和下浮了，根据自身情况来决定真正的存贷款利率。比如，存款理财化，利率早就上浮20-30%，贷款根据企业性质也在浮动。

所以调整存贷款利率的硬加息意义不大，现阶段也不需要防通胀和控制资产价格膨胀。而且，搞不好对实体经济还会带来利空。

对于中国央行，比加息更重要的是利率市场化改革。中国央行可能允许商业银行适当提高存款利率的浮动上限，使得存款利率与市场利率靠近。而为了支持实体经济，央行下一阶段可能还要下调贷款利率浮动空间，为实体经济减负。

至于调整货币市场利率的软加息，央行一直在执行。3月16日，美联储宣布加息后，央行也上调公开市场逆回购中标利率10个基点，上调6个月和1年MLF（中期借贷便利）操作利率10个基点。通过调高央行给金融机构融资的利率，来引导市场利率上行。

2018年是非常特殊的年份，中美贸易未来怎样走、强度如何，都将在未来一段时间揭晓，在此之前，加息断难现身。

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史晨昱

4月11日，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛2018年年会中表示，现在主要国家的央行都在收紧利率，开始退出扩张的货币政策。“对此我们已经准备好，进行这样的改变。”

易刚的这句话透露出货币政策的重大信息：随着全球经济的强劲复苏，包括中国在内的主要国家货币刺激经济政策基本上将要告一段落，央行将根据形势变化情况适时收缩流动性，甚至考虑加息。

目前来看，美国处于加息周期，未来的利率走向依然向上，为减轻汇率压力，中国收缩流动性将会进入周期通道。

中国流动性宽松了近十年，大量流动性引起房价、物价水平上涨，中国到了改变货币政策的时候了。

目前央行利率实现双轨化，也就是基准利率和市场利率是两个利率，未来将考虑进行双轨合并。

从去年底以来，市场利率和基准利率之间的差异呈扩大化，市场利率在不断提高而基准利率没有变动，也就是说基准利率越来越难以反映真实的利率变化。

如果双轨化渐渐合并，那么今年加息的可能性还是较高，但考虑到经济转型特点，加息有可能采用渐进方式，今年加息一次是比较符合实际情况的。作者简介：财务专家、财经问题研究专家，本头条号解读大众关心的楼市、财经话题，用专业眼光帮你分析问题背后的真相。如果你对本内容感兴趣，请点击关注吧！

财经微世界

央行短期内难以加息

目前的中国经济现状是内需不足，投资较少，整体经济处于疲软的状态，但央行始终保持这稳健中性的货币政策却还没有像以往一样开闸放水最主要的原因就是当前的产业结构调整进入了深水区，贸然放水必然导致的后果就是给这些奄奄一息的老旧产业续命罢了，所以央行才没有选择降息而是选择定向降准，中国当前经济形势加息有可能导致中国滑入通缩周期，后果不堪设想。
长期来看中国具有加息的潜力，中国的市场依旧巨大，新兴科技产业的建设终将成为推动中国前进的动力，一旦经济建设的交接棒完成，那么中国的将会迎来新一轮增长，这轮增长与旧产能的增长最大的区别就在于新经济体系是高效益，高回报率的，中国的经济将会更健康。
因此央行何时加息尚需等经济转型的完成。

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在是否加息问题上，央行很纠结，也很无奈。一方面，美联储不断地通过加息吸引资金进入美国市场，以体现美国经济复苏的良好状态；另一方面，按照中国经济目前的实际情况而言，加息显然是不太合适的，尤其对实体经济发展是不利的。

那么，中国会不会加息呢？何时加息呢？显然，这个问题需要全面分析、理性回答。

从全球金融危机爆发到现在，央行已经发行了上百万亿的货币，正常情况下，已经不是流动性短缺，而是市场资金太过富裕的问题了。可是，为什么实体经济仍然是融资难、融资贵，很多企业都因为资金问题而关闭、歇业和倒闭呢，很重要的一个原因，就是银行的信贷资金投向出问题了，资金大量进入到了房地产领域和政府融资平台的口袋了。正是因为资金的流向出现了问题，才导致实体经济资金十分紧张。而这种紧张，与资金的投放完全不协调，也无法真实反映货币政策的松紧了。

也正因为如此，货币政策的调整难度就越来越大。加息吧，实体经济受不了，不加息吧，资金外流日益加剧。要想解决这个问题，还是要从银行身上入手，让银行解决信贷资金的投向失控问题，让银行调整与优化信贷资金投向。这个问题不解决好，无论是货币政策的松紧，实体经济融资难、融资贵的问题都解决不好，复苏的难度就相当大。

央行为什么不加息，难点就在这。但如果一直按照公开市场操作的方式，显然也是效率越来越低。加息手段，还是要适时推出。