琅琊榜首张大仙

从实际出发，应该给股市更多政策，因为中国股市己有十多年態市了，出台更多让股民有信心

晟孑

其实，证监会已经在通知里说的很清楚了：

大家看公告的内容，就可以知道，这个措施对市场的影响主要是针对证券行业的，属于间接影响，目的是“为增强证券行业服务实体经济能力，降低新型冠状病毒肺炎疫情对证券公司经营活动的暂时性影响”，所以积极影响主要是对证券公司有好处。

国家设置投资者保护基金的目的是为了让投资者增强投资的信心，让投资者无后顾之忧。如果证券公司倒闭或者出现证券公司违规侵害投资者资产的情况，那么基金就会按照比例赔付给投资者。现在降低缴纳比例主要是因为疫情，为了降低疫情对实体的暂时性影响。我印象中，之前只有万福生科造假的时候，动用过这个基金，对部分投资者进行了赔偿，其他的没太多关注。

这东西其实就跟银行的那个存款准备金一样，证监会调整证券公司缴纳证券投资者保护基金比例，那么等于证券公司少交了钱，就相应的减少了证券公司经营成本，而在资本市场，证券行业轻装上阵了，自然可以更好支持证券行业参与疫情防控工作，支持实体经济发展。

所以，说白了，这是证监会和其他行业一样，为了给实体经济减负的一项措施，直接利好证券股，对其他行业是间接利好。

投资和理财那些事儿

这是周末证券公司获得的最大的一个利好。直接利好券商。从通知的文字来看，就是提高金融对实体经济的支持，避免疫情影响经济扩大。

1、基金来源

这个基金是如何来的呢，主要是以下构成。 （1）上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入基金。 （2）所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5--5%缴纳基金，经营管理和运作水平较差、风险较高的证券公司，应当按较高比例缴纳基金；各证券公司的具体缴纳比例由基金公司根据证券公司风险状况确定后，报中国证监会批准，并按年进行调整；证券公司缴纳的基金在其营业成本中支出。 （3）发行股票、可转债等证券时，申购冻结资金的利息收入。 （4）依法向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入。 （5）国内外机构、组织及个人的捐赠。 （6）其他合法收入。

也就是说是证券公司收入的一定比例上交，这有点类似银行的储备金。目前市场交易活跃前提下，各大机构都在加仓操作，这对于券商带来收入上升支撑。

2、等于给证券公司降准

预计行业2019年度缴纳金额将下降8%，2020年度缴纳金额将下降45%，有利于更好发挥金融逆周期调节作用，减少证券公司经营成本，缓解疫情影响，更好支持证券行业参与疫情防控工作，支持实体经济发展。

我们都知道，每次降低存款储备金率，对银行和金融板块是一个巨大利好，因为这可以释放更大的流动性，让市场有充足的货币进行时经济活动。 那么就是给证券公司的证券公司证券投资者保护基金缴纳比例。目的就是给证券公司降低缴纳比例，来促进其现金流以及运营成本。 这个政策对证券板块来说绝对是一个非常大的利好。 相当于央行给定向证券公司将准，道理差不多。 3、后期券商看好

从无论是从现在的券商板块，技术面还是基本面都有了，券商板块儿更大程度上涨的基础。 周五券商板块的集体回调，给了大家很大的不确定性持仓，但是周五的这个政策发布等于把券商板块的预期利好再次加码。 从最新公布的2月份，券商财务快报来看。

结论：这是对券商板块的较大利好，对未来券商板块的走势形成一个助推。

牛牛牛说财经

这是这个周末对券商一个比较好的消息了，也是一个十分热门的资讯。目前东方财富动态要闻阅读量第二名，评论量也有近3000条。如图：

作为一个炒股的小散户，我认为这条消息对市场的积极意义非常大。

首先，先来说一说这次降低证券公司2019年及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例的具体内容和分析的影响。

其次，我们来看一下这个消息出来之后市场的反应，由于A股已收盘赶上周末，但该消息的评论可以看出，他传递的信号是积极的。评论点赞最多的第一条，是周一券商全部大涨。

然后，来具体说一下这个消息的积极影响。我认为有三个方面。

1、这是针对证券公司实打实的利好，绝对是利于减少证券公司经营成本，增加证券公司现金流的。根据中证协2月26日发布的2019年证券公司经营数据显示，133家证券公司2019年营业收入是3604.83亿元。根据这个收入若按0.6%比例估算2019年需缴纳21.63亿元，那么相当于券商少缴了2个亿。而仅仅以2019年收入为基础测算，2020年度缴纳下降45%（这个我目前没搞明白怎么算的）的话，那就得10个亿了？从2月证券公司业绩爆发，可以预计如果股市真的迎来一波牛市，那么证券公司的证券投资收益和代理买卖证券业务收入会大增，注册制实行后保荐承销业务也会随之增长，这个趋势下去营业收入更会大幅增长。

2、这个公告的时机也是很及时的，为证券行业注入一针强心剂。都知道证券板块是“牛市的旗手”。如果证券板块大涨，一般来说要么有极强的牛市预期，或者说牛市来了。周四大部分上市券商公布了2月业绩，非常不错，也是大家预期之中。但周五券商板块却直接低开，严重拖累指数，头一天扛旗的南京证券、中信建投等股票都大跌。可以说严重影响了做多的人气。当大家以为券商是不是一日游或者利好兑现的时候，收盘后就来了这么个好消息，所以，下周券商板块就有涨的理由了，至少是稳了，那么大盘就有希望往上进攻了。

3、这个公告传递的信号更重要，资本市场的参与者最应该明白这个道理。这个消息出来了之后，很多人说，券商受疫情影响，全民宅家炒股，业绩爆发。证监会却提到是为了缓解疫情影响，支持证券公司更好开展工作。一对比，很显然这体现的是管理层对资本市场前所未有的高度重视，是对广大投资者的爱护。我们的政策工具箱里面，还有很多可以拿出来，所以要坚信A股会迎来春天。

最后，我想说的是目前受疫情影响，尤其是在国内疫情防控取得阶段性胜利，而国外疫情却面临失控状态，外围资本市场也是腥风血雨，管理层比然会祭出更多的政策工具来加以对冲。A股要坚持走自己的路，始终要走向成熟，一定会不断壮大！

韭菜炒股日记

先来看看这个大消息大新闻中的投资者保护基金到底是什么东东？证券投资者保护基金是在防范和处置证券公司风险中用于保护投资者利益的基金。

如果证券公司倒闭破产，并且因为挪用客户资产而给投资者造成了损失，那么保护基金会按照规定比例补偿投资者的一部分损失。

看到这是不是有点明白什么意思了？我只说我的理解，可能是偏于一角的理解。

本人是老股民，听说过投资者保护基金这个名词。我是没见过投资者保护基金有过什么实际动作的。

对于股民索赔这个事情，现在反而是比较多了的。比如沸沸扬扬的赵薇案件，比如康得新索赔案件，这些索赔看来是和投资者保护基金没什么关系的，只是和当事人和上市公司有关系的。

你见过有证券公司倒闭，而导致投资人受损害的吗？

以前有南方证券，挪用客户资金后窟窿填不上了，被接管后成立了中国建银投资证券。投资人的资产也是没有任何损失的。

目前也有证券公司被收购的事件，但是股民的托管资金是没有任何影响的。也就是照常交易。

在这种环境下，出台证监会降低证券投资者保护基金缴纳比例，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金。

预计行业2019年度缴纳金额将下降8%，2020年度缴纳金额将下降45%。

这样做的目的也是考虑到了XGBD的影响，而最主要的原因就是证券行业整体运行规范，资本充足，合规风控水平提升，证券投资者保护基金较为充裕，行业风险防控能力显著增强。

这样做的利好明显是降低了证券公司（券商）的经营成本！

所以，下周一，券商股大概率又会带领上证指数等来个脉冲式上涨！

投资有风险，入市需谨慎！

股市正途

证监会降低证券投资者保护基金缴纳比例，受益的也仅仅只有证券公司，想来想去对于股民没有任何附加影响，对于实业公司也没有什么利好。其实这家公司成立已经非常久了，但对于证券市场的作用，还是作用非常小，影响也不大。

证券投资者保护基金是一家不折不扣的国有独资公司。在2005年成立，所有收入来源都是从其管辖的证券公司收取，包括交易经手费到20%，证券公司营业收入的0.5%~3.5%，冻结资金的利息，证券公司破产清偿的收入。从这几个收入来源一分析，明显可以得出旱涝保收，多进少出。这么多年积累的基金收入数量以及所产生的衍生利润，应该是非常之丰厚的。

成立15年来，真正与投资者相关的三次事情，也就是担任了三家退市上市公司的先行赔付专项基金管理人。包括万福生科、海联讯、欣泰电器这三个案例的先行赔付。在这三个破产案例中，投资者保护基金作为投资人的代表，将追讨的债权委托给基金，最后作为债权人对这三家公司进行追讨损失，在得到补偿后，按照比例再分配给投资人。所以基金公司实质上最终是不会出任何钱的。那他不就只变成了每年只收钱，不支出的一家特殊类型的公司吗？

经过这15年，我们大致可以估算出，证券投资者基金公司已经积累了很多的收入，那么在此情况下继续维持很高的收入比例，对于证券公司的经营压力也确实是比较大。此次降低收费比例，也是一种藏富于证券公司的一种做法。如果证券公司在释放更多收入的情况下，给投资者再提供一些优惠，也算是变相惠及投资者了。

那么对于证券市场的影响，首先是证券公司板块肯定大大的利好。别忘了，最高可以增加证券公司营业收入达到2.8%噢。那么对净利润率的提升也是非常显著的。当然对于证券公司估值也要重新修订。不可避免的向上调整啊。

其实大家一直都不知道还有这么一家非常赚钱的公司唉。但是他未来是不是会真正落实保护中小投资者利益，将基金真正的运作起来，在中小投资者发生被欺诈时，可以先行赔付？有收入一定得有点支出吧。这样才能在保护投资人方面起到越来越重要的作用啊。

匀枫财技大兜底

市场持续交投活跃，两市成交持续保持一万亿，按照这个年化水平去毛估，券商业绩肯定是积极乐观的，反之，如果两市成交一万亿的水平，只是“春季因素”，而多数时间两市成交维持在2000-3000亿水平，反而是历史上的“常态”。是否将来会改变？改变是否是可持续性的？

从证监会降低券商的投资者保护基金缴纳标准角度来看，首先，肯定是有帮助的，但是这个“帮助”对于两市成交萎缩回“常态”来说，微不足道——券商基本收入是经纪业务，基本上占到券商行业收入和利润的70%以上。如果占比70%的收入或者利润跌回，那么，6-8%的年化利润增长则微不足道。

道理非常简单，如果两市未来“常态化”每天成交水平在一万亿，占比券商利润70%以前的增量保持稳定。那么券商业绩就会出现同比的持续高增长。反之，如果占比70%以上的业务，从目前的每天两市成交一万亿，跌回到每天2000-3000亿也就是增长同比下降70%的水平，那么，70%的增长被负70%的增速拖累，带来的业绩同比增速就在-50%以上。那么，证监会给予6-8%的降费，就毫无意义。

市场传统思维的另一个误区在于“牛市炒券商”，却颠倒了“炒券商带来牛市”两个基本概念:首先是牛市带来券商经纪业务的爆发式增长，从而带来券商股价上涨。而不是券商股价增长，必然带来牛市出现。这是一个多数热衷炒作思维的人的一个传统思维误区。

以上就是本期所有内容了 。码字不易，希望大家能够喜欢。喜欢的可以加个关注点个赞呗！我个人还是很喜欢交朋友的，大家都可以各抒己见评论留言啊！

首经贸党格选

3月6日，据根证监会官网披露，对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行了调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。

缴纳比例较之前均有下调，下调幅度最高的D类券商缴纳比例将从3.5%降至0.7%。此次调整主要为增强证券行业服务实体经济能力，降低新型冠状病毒肺炎疫情对证券公司经营活动的暂时性影响。

这对市场有什么影响呢？对于这个问题，我们从两个角度来客观看待：

一、这对证券公司是利好

投资者保护基金，资金由各证券公司按比例从营收中进行缴纳，这意味着，当缴纳比例降低之后，上市公司的营业利润就会提高，在其他条件不变的情况下，潜在的净利润就会提高。直接影响上市券商的每股收益，从而压低券商股的估值。

今年以来，A股成交持续放大，出现了持续数日单日成交上万亿元的情况，券商是高度依赖行情的行业，成交量增大，证券公司佣金收入增加，股市行情好，发行新股及再融资更容易，券商的各项保荐业务等收入也会增加，业绩改善提升投资者看好券商的预期。

目前以公开2月经营业绩的上市券商来看，28家可比口径上市券商合计实现营收239亿元，环比增长41%，同比增长26%；实现净利润103亿元，环比增长51%， 同比增长18%。1-2月累计营收410亿元，同比增长16%，累计净利润171亿元，同比增长17%。

而在这样的情况下，降低证券公司缴纳投资者者保护基金的比例，会进一步提升证券公司的净利润，从而使得市场对券商板块的乐观预期提升，直接对券商板块形成利好。券商又是A股中贝塔系数最高的板块，具有领涨领跌的特性，券商如果上涨，则对大盘形成利好。

二、对市场直接影响甚微

虽然说降低证券公司缴纳投资者保护基金的比例，对券商构成实质利好。但这对投资者来说，其实并没有什么直接的影响。

投资者保护基金或称投资者赔偿基金或投资者补偿基金，是指一种在上市公司、证券公司出现支付危机、面临破产或倒闭清算时，由基金直接向危机或破产机构的相关投资者赔偿部分或全部损失的保障机制。

通过这种方式，保障投资者权益，当然，在实际投资者，我想也没有多少投资者真正得到过此基金的赔付，但理论上来说，但降低缴纳比例，意味着对投资者的保障能力的减弱的，实际上对投资者并没有实际的好处。

再者，这只是因为疫情对证券行业的一个支持政策，A股有几千家上市公司，证券公司只是其中很小的一部分，如果从业绩层面来分析，股市的上涨需要整体业绩的提升，这个政策对非证券行业，比如说对制造业、服务业、科技产业等等公司，没有什么实际影响。

综上所述，此次证监会降低证券投资者保护基金缴纳比例的政策，对证券行业构成直接利好，通过证券行业的高贝塔性对股市形成间接利好，但对整个股市并不会产生实质性影响，当前A股的涨跌主要由流动性和投资者预期主导。

财经宋建文

看问题看本质。

降低证券投资者保护基金比例，看似只利好券商。

实际是上层为做大做强资本市场又加了一把力。

几乎近年来每个政策（证券法、再融资松绑、注册制等），都指向要做好股市，要将股市做为货币池子。

而推动注册制改革，最需要的是什么？

需要一个稳步向上的健康的慢牛！

最好是长线资金引导，企业业绩驱动的慢牛。

而这个慢牛的根本目的是什么？

是好好利用好股市里的直接融资功能，反哺促进实体经济可持续发展。

将上海深圳建设成全球金融经济中心。

这是一步大棋，需要稳步推进，急不来。

这样的“利好”对Ａ股短期的影响，是有限的，甚至对券商股影响也是有限的。

但是我们透过这个，去看它背后想表达的意思。

从降低各种费用开始，某种层面上，是鼓励炒股，鼓励投资股市，或者适当加杠杆。

把市场盘活，引导各类资金进来，Ａ股未来的路宽了很多。

其实自2019年，沪指见底2440以来，Ａ股已经开启了它的牛市之路。

也许大家不太愿意相信这样一个事实，他们会问为什么牛市还会亏钱？

但请问，谁告诉你，牛市就一定会让大家赚钱？

美股是淘汰了几千家上市公司，才换来十年牛市，那些参与投资这些公司的，大多亏钱退场。

资本市场是无情的，没有什么必然，也没有什么一定。

可以明确的说，未来牛市，是一个去散户化的牛市，很多人注定难赚钱，我们更需要专致和敏锐的眼光。

指数稳步向上，核心优质股不断向上，但绝大部分垃圾股，最终会被市场淘汰。

这是注册制后必然的结果。

优胜劣汰，企业如此，炒股个人也会如此。

当然，我们现在看到的Ａ股，还是一个资金推动的市场，所以经常是题材概念一来，牛股炒上了天，资金一走，一地鸡毛。但即便如此，由于我们的散户体量巨大，还是撑起了当前这些上市公司。

哪天注册制后，企业越来越多上市，很多小盘股，最终会是无人问津的。

好像有些扯远了，但是这是我看到的和想到的。

它不仅仅是一个利好，更是一种大胆的宣告：

你们，放心大胆的去做，只要把股市搞好就好！

星星股经

证监会调整证券公司缴纳证券投资者保护基金比例，预计行业2019年缴纳金额将下降8%，2020年度缴纳金额将下降45%，有利于更好的发挥金融逆周期调节作用，减少证券公司经营成本。

从降低基金缴纳比例来看，肯定是对券商行业的利好，因为可利用的资金资金多了，丰厚证券公司利润也就有着提高。当然，券商也是可以就实体经济给予资金的支持，对于市场也是有着积极的作用。

券商板块在股市中的走势比较另类，虽然不是周期股，但却有着周期股的走势。并且，市场均是给予“行情领头羊”的称谓。怎么讲呢？就是当股市有情况的时候，这个板块的走势往往能一涨再涨，甚至是先于股市走出主升浪。但是，当股市没有行情的时候呢？往往也会是一跌再跌，跌幅很深，比股市还熊市。

也因为在股市有行情的时候股票价格差距较大，所以被很多投资者所喜爱。特别是偏向于投机的投资者，牛市中要是没有好的目标，第一个想到的就是券商板块的上市公司。

所以，从规律的角度来讲，如果券商因为利好的情况，基金缴纳比例的降低而步入积极的行情，对于其他板块，甚至对这个市场行情均会有着积极的反应。毕竟，有着“领头羊”的称呼。很多投资者如果听到券商板块出现了大涨，也会是跟随。

客观来看呢，券商板块的投资，更需要注重策略。往往投机一时确实获益较大，但风险也是较高的。如果踏中了牛市的主升浪，短短几个月或者有100%的收益。但是，要是踏错了行情，或许还会出现亏损。

券商板块的走势，有着“大起大落，久盘于底”的走势。可以利用其中的走势规律，分化震荡的风险，提升自己的成功率。对于券商板块，策略更为重要。

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