在外人眼里，开发商都是“不差钱”的主儿，腰缠万贯，豪车名媛，进出楼盘会所，如今还有艺术范儿，营销那叫一个词儿“溜”。
真正熟悉这个行业的人会知道，开发商也是“提着脑袋，过活”，一旦被银行卡住脖子，再大的商业帝国，总会瞬间倾倒，比如万达。
好在万达，还算聪明。一番疯狂“卖卖卖”之后，如今摇身一变，却成了一家商管公司。王健林这一招，不亏是军人出身、历经大风大浪的大企业家。
他说，以后别叫我“地产大佬”。巅峰时刻，王健林指点万达江山，风光无限，但如今更似“大隐，隐于市”。
近期，觅窝君观察发现，仅在上海、深圳交易所平台上，房企频繁抛出发债计划，可谓“疯狂至极”。
千亿房企玩财技：“借新还旧”很疯狂
如果说，之前房企对发债用途还遮遮掩掩或指向住房租赁、棚改等被国家鼓励的一些细分领域，但现如今赤裸裸，明确表示“借新还旧”。
外界猜测，这或许跟日前央行降准、向市场释放1.5万亿流动性息息相关。
1月28日，新城控股向上海证券交易所递交了一份答复函，以回应监管层对其80亿公司债资金用途是否与之前存在重复嫌疑。
新城控股明确表示，所募资金拟用于偿还16 新城01、16新城02、16新城03、16新城05、18新控02公司债券。经发行人及主承销商核查，本次募集资金用途与前次公司债券募集资金用途不重复。
最新更新的融信40亿公司债计划，从说明书详情来看，也指向“借新还旧”，称全部用于偿还有息负债、补充流动性。但最新监管反馈函却将矛头指向了融信“静安地王”一案，在楼市调控不放松的大背景下，发债计划能否被获批，就显得非常棘手。
1月中旬，碧桂园对外披露了100亿元公司债计划具体偿还相关债务的详细情况，其负债率已高企，急需偿还。
日前，权威媒体曾曝出千亿房企——富力地产截止2018年末涉及3000亿元债务“压顶”，13个月融资800亿元“补血”一案。
觅窝君发现，年初以来，富力仍在继续疯狂发行债券，且相关债券产品非常集中，足见其资金饥渴。
中小房企更恼火
千亿房企如此资金饥渴，何况中小房企呢？
觅窝君还发现，更多中小房企也在疯狂发债融资。以上实发展为例，1月24日向上交所递交了18亿元公司债计划，针对用途，其明确说要偿还之前的公司债。
大名城1月初曾抛出24亿元公司债计划，全部用于还债。但觅窝君发现，该房企资金尤为紧张。之所以这么说，我们来看一下他的现金债务比率。
截止2018年9月底，大名城的手上现金不到16亿元，但短期债务高达23.4亿元，一年内非流动负债逾47亿元。
大名城1月5日披露消息，说2018年累计新增借款为121.3亿元（包括银行借款、委托贷款、融资租赁、股东借款、公司债券及其他借款等业务类别），占2017年末经审计净资产比例95.76%。
偿债高峰到来，豪赌惹的祸！
据时代财经不完全统计，截至1月25日，房企已公布约66笔融资及融资计划，总融资规模约1711.1亿元，刷新近一年多来房企单月融资新记录。
近来，关于2019年楼市“松绑”的声音不断，甚嚣尘上，从一个侧面看出各地楼市降温以来，地方政府、开发商均面临极大的压力和挑战。
尤其是开发商，对于一些摇号的城市，有些盘的中签率为零，也就意味着无人认购或都不符合资格，靠销售回款支撑企业运作“鸭梨山大”。
这一波楼市上涨，造就了天量地王，开发商高杠杆运作豪赌背后，资金链承压，发行的很多债券当时虽是长期债务，但2019年将进入集中兑付期，如果市场仍显冷清，一些房企或将难以为继。
如有兴趣的读者，可以详细阅读觅窝日前刊发的《新年房企“第一仗”：忙找钱，新城等3家举债200亿》一文，内文已披露包括银亿股份、粤泰股份等上市房企已陷入债务危局。
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