危机重重的中弘股份，找来了救命的主儿，他的名字叫加多宝。只不过，突迎转机的中弘股份，又出现了戏剧性的一幕。消息公布只过了一晚，便遭到了加多宝的否认。事实上，自面临财务危机以来，这已是中弘股份第三次引援失败。问题在于，中弘未来的命运如何？是否还有“接盘侠”愿意接盘？
加多宝否认与中弘协定
8月28日，加多宝通过官方微信号对外称，从未与中弘股份、中弘集团和银谊资本签署过《经营托管及债务重组协议》，对于协议所述内容全不知情。加多宝将通过法律程序查明此事，并追究相关方法律责任。
除了否认签署协议的事实外，加多宝的声明还强调了两点：一是加多宝从未对黄伟清出具任何授权。另外，中弘股份在公告中所述有关加多宝的经营情况及财务数据与实际情况严重不符。
8月27日晚间，中弘股份发布关于签署《债务重组及经营托管协议》的公告。公告显示，中弘控股、中弘集团与加多宝及深圳前海银谊资本有限公司共同签署了《债务重组及经营托管协议》。三方协商一致同意由加多宝以及银谊资本对中弘股份及中弘集团进行债务重组，以完善资本结构，调整产业结构方向，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。加多宝以及银谊资本对中弘股份的托管期限为5年，自协议签订之日起算。期满前6个月，各方就是否续期进行协商。
其中，银谊资本是一家专注于资产重组、并购等相关类金融业务的投资公司，其实际控制人刘红雯及其丈夫黄伟清从事地产行业超过 20 年，尤其在华南地区开发了多处地产项目，银谊资本既为实际控制人的核心企业。公司核心合伙人团队来自于各大银行，中信证券，深圳万科等知名金融和地产公司。
业内指出，加多宝与银谊资本之间达成了何种合作关系，加多宝与银谊资本之间是否有过授权关系，这成为该事件的核心所在。不过，截止目前，这仍是不为人知、且需要继续核实的事。
中弘公告还显示，加多宝为香港注册企业，由陈鸿道100%持股，陈鸿道为加多宝实际控制人。加多宝是一家大型专业饮料生产及销售企业，创立于1995年。加多宝旗下产品包括红色罐装凉茶饮料和昆仑山雪山矿泉水等。加多宝拥有多年的产业运营经验，并且在产业运营多年后在全国各地持有多处待开发用地，意在盘活中弘股份存量资产，实现共赢。加多宝2015年-2017年未经审计的主营业务收入分别为100.4亿元、106.3亿元和70.02亿元，净利润为-1.89亿元、14.8亿元和-5.82亿元。2017年负债总额也达到131.67亿元。
不过，加多宝否认了该数据，但并未对外公布真实数据。此前，有媒体报道，近年来虽受凉茶市场增速放缓等影响，加多宝业绩呈下滑态势，但2015年-2017年期间，其销售额分别约为250亿元、240亿元、150亿元。今年4月26日，加多宝总裁李春林提出“3年内实现公司上市”的目标。
一石激起千层浪，中弘股份随后于今天10点37分临时停牌。
“这一情况有点狗血，正常来说不应该发生的。”协纵策略管理集团创始人黄立冲点评称，也许加多宝确实与中弘有过洽谈与接触，应该是没有正式签订协议，或者协议本身没有经过有效授权。
黄立冲指出，如果明明没有签署协议，中弘发布这一公告，中弘的董事会明显是刻意误导投资人，可能会被证监会谴责，如果确实有这事，中间有所瑕疵，这就需要搞清楚中间发生了什么事，“可能中弘把沟通的成果当成了协议，或者协议有前提条件，某种原因是中弘可能很想让股票涨上去。”
“双方可能没谈成，或现在还处于保密阶段。”同策咨询研究部总监张宏伟指出，中弘海南布局的项目，长期看来价值看好，但短期内可能面临资金周转的问题。任何一个企业，现阶段考虑重组与收购项目，首先需要考虑自己的运营状况。如果自己企业经营状况良好，现金流充裕，做长期项目的储备，才有意义，短期内现金流有问题，加上收购的债务没有谈妥，有可能不会进行。
事实上，在8月27日中弘公告风险提示内还指出，加多宝和银谊资本尚未对公司进行尽职调查工作，尽职调查结束后协议存在被终止的风险。协议中约定的加多宝和银谊资本将给予公司流动性资金支持和资产注入，但未对给予流动性支持的金额和具体注入的资产进行约定，因此不构成对公司的承诺，能否顺利履行存在不确定性。该协议也未对加多宝和银谊资本不能给予公司流动性资金支持和资产注入约定违约责任。
曾三次引援“接盘侠”告吹
小v了解到，中弘股份是一家总部位于北京的综合性地产企业，自 2001 年成立以来，开发有非中心、北京像素等商业地产项目。近年来中弘股份欲从传统房地产开发向休闲度假物业开发和旅游资源开发转型，在长白山、三亚、安吉等旅游胜地布局旅游综合体项目，涉及酒店、度假村、滑雪场和旅游 29 地产等多种业态。
自2011年下半年以来，中弘股份在全国马不停蹄地展开了旅游资源“圈地运动”。仅2012年仅4月，一个月中就签署了3个合作项目：与济宁北湖新区管委会签署协议，土地面积达970亩；与山东省微山县签署《微山湖国际旅游岛合作开发协议》，建设用地不少于5000亩，总投资规模不低于100亿元；与西双版纳州政府签署协议，建设用地面积约1.47万亩，总投资约150亿元。
2017年5月9日，中弘股份公告将以4.12亿美元收购高端旅游服务商 A&K 公司90.5%的股份。收购 A&K之后，中弘股份试图在其原有的欧美市场和非洲资源基础上，加强对亚洲地区的旅游资源布局，开发亚洲地区的特色旅游线路来吸引海外游客。
不过，中弘股份自2017年开始出现业绩亏损。财报显示，中弘股份2015年和2016年净利润分别为2.92亿元、1.46亿元。但在2017年，这一数字表现为亏损，-25.4亿元，同比减少1699.01%。中弘股份的亏损情况今年仍在持续，7月13日，中弘股份发布半年度业绩预告称，预计归属于上市公司股东的净利润亏损14亿元，比上年同期下降4876.59%，基本每股收益亏损约0.17元。
事实上，目前中弘股份在建地产项目均陷入停工状态，与此同时，面临多起诉讼。据相关媒体报道，北京朝阳区慈云寺桥西南角的中弘大厦，已经停工半年。原计划今年9月份交房，如今只剩下百十米高的钢结构和零星铺设的玻璃幕墙。
中经联盟秘书长陈云峰指出，中弘原先主要布局在北京朝阳，开发了中弘像素等项目，刚开始步调不错，后来中弘在海南等其他区域加大产业化布局，“总体问题在于，步子迈得过大，对现金流不够重视，对产业地产内部管理没有做出及时调整，造成资金链的断裂。加上内部管理也不是特别有序，几根稻草压垮了中弘。”陈云峰表示。
自面临财务危机以来，这已是中弘股份第三次引援失败。今年3月，中国港桥曾有意重组中弘，但该计划于两个月后流产。6月28日，“接盘侠”新疆佳龙现身，约定新疆佳龙收购中弘集团所持全部中弘股份，并向中弘集团提供流动性支持，同时向中弘股份注入优质资产。
不过，据8月27日中弘公告显示，由于在合理的时间内，新疆佳龙未与中弘股份的相关债权人就债务重组达成谅解备忘。且中弘股份于2018年8月14日收到安徽证监局的《调查通知书》，根据证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条及深交所《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第九条相关规定，上市公司因涉嫌证券期货违法犯罪，在被证监会立案调查期间，上市公司大股东不得减持股份。根据该相关规定，中弘集团拟向新疆佳龙转让所持有的中弘股份股权一事最终告吹。
对此，易居研究院智库研究中心总监严跃进指出，此类重组来说，若出现否认或中断，或因为重组的各类条款没有达成，或涉及到重组背后的资金问题和议价问题。对中弘而言，继续寻找新的投资者很是关键。
旅游+地产回报周期长 风险隐现
中弘股份的行为并非个案。在楼市调控背景下，从海南岛到惠州东海岸、渤海湾、山东半岛，再到云南西双版纳，开发商或借山、水、海、石做文章，或施行引入海外风情的“拿来主义”，如今随处可见开发商开发旅游地产的影子。
一般来说，地产商都是以便宜的价格拿到土地，然后通过卖房子回收成本，再通过土地增值获取巨大收益。更为关键的是，旅游地产项目大多离市区较远，因此，开发商的拿地成本大大低于住宅项目的拿地成本。一旦获得廉价土地，开发商可以分批做项目以规避监管，同时通过包装和宣传，提升区域地块品牌知名度，获取多方面的滚动收益。
不过，从商业模式和盈利模式而言，即使是国内现在发展较好的旅游地产开发商华侨城，尽管主题公园和文化表演也能带来进帐，但真正盈利仍来自于项目配套住宅的销售收入。
实际上，与住宅地产相比，旅游地产开发规模较大，投资占比高，开发周期长。在旅游地产狂潮背后，浮现出诸多的问题，比如：不成熟的产业开发模式，服务差，未做到精细化，以及蜂拥而上的竞争，令旅游地产成为住宅和零散商业开发的幌子等。
尤为重要的是，大多数旅游地产是建设在风景秀美的旅游区，令开发商趋之若鹜的是稀缺的土地资源，但最难把握的是客户。当地购房群体显然无法支撑项目的销售，而有能力购房的富人散落在全国各个角落。如何吸引这些目标客户群来此购房？这显然是开发商需要考虑的一大问题。因此，旅游地产开发除了面临调控风险外，还面临更多的市场风险，即对市场定位的认知是否准确。
“中弘是当市场下行期，资金压力紧张的中小企业典型样本。”张宏伟就指出，从市场角度来讲，中弘是其土地储备以及区域布局上出了问题，即过分集中于海南这类调控政策较严厉的区域，影响了企业整体运营。“从目前政策看，很难在短期内有所松动，融资渠道收紧，也会进一步影响企业发展。因此，布局策略非常关键，要分散市场风险，用其他城市的销售，对冲区域风险。”
张宏伟指出，接下来可能还有其他企业会关注中弘标的，到底如何，需取决于收购的价格、债务处理方法。
“中弘是上市公司，壳的价值是存在的，而且在北京等城市也有资产，这些资产是大房企较为喜欢的。”陈云峰表示。
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