本週，A股市場結束了11月行情的交易，同時2019年最後一個月的行情也即將來臨。轉眼間，2019年很快就會過去，在今年的行情中，不知道道達號的各位網友是否有不錯的收穫。
不過，剛剛過去的這個月，尤其是剛剛過去的這一週，A股市場的表現，確實只能用極其低迷來形容。不僅成交額嚴重萎縮，而且各類指數也是紛紛下跌，滬指週五下跌17.71點，以2871.98點報收，跌幅為0.61%，同時也跌破了年線關口。
另外，兩市第一高價股貴州茅臺週五放量大跌，更是讓投資者感到擔憂。今天，道達與牛博士就此展開討論。
牛博士：達哥，你對本週行情怎麼看？我感覺跌得有點沒脾氣了。
道達：市場的低迷程度超出了預期，這可能一方面與年末因素有關，同時今年最大規模IPO郵儲銀行的發行，也對市場有些影響。但我覺得更重要的原因，可能還是投資者信心不足，以及主力機構不作為所致。
要知道，本週MSCI迎來年內最大幅度的擴容，外資大規模進場買股票，卻依舊無法激起大家的熱情，這確實有些無奈。
週五，市場關注度比較高的，自然是貴州茅臺等白馬股的集體下跌了。貴州茅臺跌了3.98%，長春高新跌了5.33%，歐普康視跌了5.28%，中順潔柔下跌5.15%，愛爾眼科、康龍化成、樂普醫療等個股都有較大的跌幅。
這些強勢股的集體下跌，究竟是抱團的機構開始撤退，還是釋放出了其他信號？
對於這種現象，機構也是密切關注。有一種觀點認為，強勢股的補跌，可能意味著本輪調整已經進入後期。關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。
海通證券的最新觀點認為，歷史上幾次典型的強勢股補跌，都對應了重要的市場底部。
比如，2018年10月到今年1月，前期強勢股貴州茅臺最大跌幅高達29.2%，美的集團跌了15.8%，恆瑞醫藥大跌27.1%，伊利股份大跌23.1%，隨後滬指在今年1月4日迎來2440點的底部。
類似的，2013年12月到2014年6月，前期強勢股歌爾股份最大跌幅達36.6%，海康威視、雲南白藥跌幅超過30%，伊利股份大跌27.4%。同期，滬指在2000點附近反覆築底，隨後展開大漲行情。
相同的情況還發生在2005年2月到6月、2008年10月，大盤見底之前，都有一波強勢股補跌的行情出現。
當然，僅僅有強勢股補跌還不夠，海通證券認為，還需要配合高股息個股強於大盤的表現。
對於這一點，我覺得還要進一步跟蹤。近期，高股息個股的走勢確實相對穩定一些，比如工商銀行、萬科A、保利地產、格力電器等。
牛博士：如果從這個角度來分析的話，強勢股的補跌，似乎也並不是那麼可怕？
道達：表面上不可怕，但如果強勢股真的繼續下跌，對投資者會產生更大的擔憂情緒。畢竟，貴州茅臺11月只跌了不到5%，如果從最高點算起，最大跌幅也就9%。這個幅度，還算是比較小的。前幾次，貴州茅臺補跌的時候，跌幅至少是超過20%，接近30%。
所以，如果強勢股還沒跌夠，再繼續補跌的話，市場的築底階段可能還會延續。即便大家都一致認為，現在是調整的後期了，但後期的殺傷力也不容忽視。關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。
牛博士：那麼，對於接下來的行情，你怎麼看？滬指年線的爭奪戰已經開打了，多方還有機會嗎？
道達：在道達號剛剛上線的《股月奇談》的“道達茶坊”欄目裡，達哥的觀點很明確，現在就是多空肉搏戰，就看誰先扛不住，一旦有一方認輸了，那麼當前市場的這種僵局就會被徹底打破。
對於多方而言，週末還是有好消息的。首先是頭部券商迎來重大利好。證監會表態，為推動打造航母級證券公司，證監會在“服務實體經濟、完善基礎功能、防控金融風險”的總體原則下，積極開展六方面的工作。
這個消息，對券商股來說，確實是個好消息，尤其是對中信證券、廣發證券、海通證券、國泰君安等大券商是利好。下週，如果券商股能夠走強，那麼將對活躍資金帶來刺激效果。
另一個消息是，11月PMI重回擴張區間。國家統計局數據顯示，2019年11月份，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.2%，比上月上升0.9個百分點。此外，當月非製造業商務活動指數為54.4%，比上月上升1.6個百分點；綜合PMI產出指數為53.7%，較上月回升1.7個百分點。這也是PMI今年第二次站上50%的榮枯線。
上述兩個消息，將是接下來多方的重要籌碼，但是到底能不能扭轉頹勢，確實還存在不確定性，主要是市場信心確實到了非常低迷的階段。
牛博士：那麼，在操作上，你覺得有什麼需要注意的？
道達：個人認為，操作上近期還是謹慎一點比較好。強勢股的補跌，誰也不知道會如何發展下去。上週五，貴州茅臺大跌3.98%，成交金額高達93.38億元。如果茅臺等大白馬股後市難以企穩的話，市場可能還將面臨較大壓力。
滬深300指數倉位參考
日期：2019年12月1日
今日倉位：六成
明日倉位計劃：六成
一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。
二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。
（張道達）
根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
每日經濟新聞
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