隨著11月28日感恩節的到來，美國股市將在11月28日和29日上午暫時休市，美聯儲也在27日放出了美國經濟的好消息。
在美聯儲最新發布的美國經濟褐皮書中，美國經濟增長略高於市場預期，勞動力市場緊張態勢有所緩解。此前在美國總統特朗普頻繁的推特“抨擊”下，美聯儲主席鮑威爾曾在今年7至10月連續三次降息。
那麼對特朗普來說，這次的經濟增長回暖算不算一份滿意的答卷？
美國經濟增長回暖
天氣逐漸變冷，美國經濟卻在奇蹟般地回暖。
褐皮書中指出，從十月到十一月中旬，美國經濟溫和增長，前景依然樂觀，一些業內人士預計，目前的增速將持續到明年。
在製造業方面，褐皮書顯示，大多數地區基本上維持原有水平，非金融服務業前景較為樂觀，銀行貸款規模的增長速度雖略有放緩，但仍在持續增長。房屋銷售大多持平或上升，住宅建設出現了比預期更高的增長，而非住宅房地產的建設和租賃繼續以溫和的速度增長。而農業方面，整體狀況仍然受到天氣和農作物價格走低的影響，幾乎沒有變化。
此外，美國三季度GDP也交出了不錯的“成績單”。據CNN報道，美國勞工統計局27日公佈了第三次修正後的GDP增速預測，第三季度美國經濟增長快於最初的預期。在7月至9月之間，GDP增長了2.1％，稍稍超過了最初1.9％的增長預期，並超過了第二季度的平均2％的增長率。
美國經濟在今年第一季度以3.1％的GDP增長率“強勢開年”，但隨後增速放緩。受全球範圍內的貿易摩擦和經濟增速放緩帶來的不確定性影響，使得原材料上漲，市場需求下滑，為美國製造業帶來沉重打擊。
美聯儲也因此從今年7月開始，在短短的三個月內連續實行了三次降息，將聯邦基金利率從2.25%-2.5%降至1.5%-1.75%水平。
美聯儲在今年7月至10月底實行了三次降息，每次降息25個基點。（圖源：strangsounds.org）
但是對於降息和經濟增長的關係上，中國社會科學院美國研究所經濟研究室主任羅振興在28日接受時代財經採訪時認為，這兩者關係不大。“美聯儲的三次降息都是預判性降息，在短期內對美國股市和投資確實產生了一定的影響，但對美國經濟總體來說，可能不及從2017年底影響至今的1.5萬億美元減稅政策。”
中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員曹永福在28日接受時代財經採訪時也表示，美國GDP增速修正屬於常見現象，降息帶來的作用十分有限。
而東方證券首席經濟學家邵宇則持不同的觀點，他在11月28日對時代財經表示：“關於美國經濟增速回暖，三次降息功勞很大。降息增強了貨幣流動性，為美國經濟注入了‘強心劑’。”。
儘管美國經濟增長有回暖的趨勢，但多位受訪專家普遍認為，美國今年GDP增速難以達到特朗普政府在年初承諾的3%水平，可能在2.2%至2.4%之間。
鮑威爾：美國需要更高的通脹率
雖然目前美國經濟增長數據喜人，但通貨膨脹率仍然處於低位，國內消費意願偏低，這不禁使得美聯儲擔憂。
據路透社報道，根據美國勞工部的統計數據，截至10月底，美聯儲的首選通貨膨脹指標-核心個人消費支出（PCE）價格指數（不包括食品和能源）增長了1.6％，低於美聯儲今年的2％通脹目標。而美國10月份的居民消費價格指數（CPI）月率增長為0.4%，稍高於0.3%的預期。
褐皮書中也指出，11月美國消費者信心連續第四個月下降，但下滑率有所回暖。
鮑威爾在11月25日的羅德島普羅維登斯商會年會上提到：“長期以來，我們一直期望通貨膨脹會隨著擴張的貨幣政策逐步上升，但是今年，通貨膨脹率再次低於2％。”他表示，通貨膨脹率持續低於目標值是美國經濟“不健康的狀態”，值得重視。
眾所周知，央行連續降息採取擴張的貨幣政策一般都會帶來通貨膨脹，但此次美聯儲即使打出了降息“三板斧”，也沒能將國內的通貨膨脹率提高至預期水平。
“黑色星期五”購物節到來，美國內需能被拉動嗎？（圖源：blackfriday.com）
對此邵宇認為，這主要是因為美國仍然在大量進口價格相對較低的外國商品，加上美元強勢，造成了輸入性通貨緊縮。
此外，曹永福指出，美國的通貨膨脹水平一直不高，是源於美國經濟社會的特殊性：服務業在經濟發展中佔比較高，比起工業支出，美國經濟更加依賴消費者支出，而低收入人群的工資增長較慢。“近年來美國技術產業持續發展，出現了一定程度上的產能過剩。而伴隨著全球經濟發展的放緩，大宗商品的價格也普遍偏低，這些原因共同導致了美國內需難以拉動。”
儘管鮑威爾表達了對低通脹率的擔憂，據CNN報道，他在25日也表示目前的貨幣政策已經處於有利位置，如果前景發生重大變化，政策也會相應地發生變化。
對此，美國市場普遍將其解讀為美聯儲年底實施第四次降息的可能性不大。
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