用户246850476
2017年年初的时候，我和一位很好的朋友聊投资。他是一位基民，经常花很多时间在各种基金之间反复比较，精挑细选。
他向我大倒苦水：现在投资太难了。我都不知道买什么好！
我问他：此话怎讲？
朋友回答到：你看美股，已经连续上涨了8年了（从2009年开始算）。连续八年的牛市，在美国历史上实属罕见。
美股的CAPE（席勒市盈率），已经达到了30。这个估值水平，在历史上是第二高，仅次于1999年科技泡沫破裂前夕的股票估值。自从特朗普当选美国总统，这国家接下来四年都会比较乱，其内部的种族矛盾会进一步加剧，在国际市场上也会日益自我孤立。横看竖看，我都感觉现在买股票有些危险。
我问道：那其他市场呢？
朋友说到：其他市场也好不到哪里去。比如欧洲，英国脱欧会对欧洲产生很大影响。布鲁塞尔和英国伦敦之间的脱欧谈判，估计会持续很多时间。日本呢，老龄化严重，经济发展迟缓，政府债务太高。在这种情况下，股市很难会有起色。再回到中国，中国的债务问题令人担忧，一些城市也有房地产泡沫的迹象。总之我不看好A股。
我继续问道，那么债券呢？
朋友回答：美联储应该已经进入加息周期了，我估计今年（2017）会加息两次。如果美联储连续加息，其他银行可能也会跟进。债券的表现不会好到哪里去。
所以比来比去，感觉什么都不能买，也不敢买！
事实上，市场上有很多投资者，都和我这位朋友类似，持有非常悲观的态度。
比如上图显示的是道富投资者信心指数。整个2016年，全球投资者由于受到英国脱欧公投，美国总统特朗普上台等新闻的影响，投资信心不断下降。
因此，很多投资者，包括一些基金经理，都选择了在2017年减仓，甚至做空。
但问题在于，投资者的感觉，未必是准确的。
如上图所示，在2017年，美国标准普尔500指数（包括分红）上涨了21.8%，可谓一个标准的牛市。一向被很多人看衰的日本股市，也在2017年上涨了21%多。香港恒生指数，更是大涨41%，让许多人都大跌眼镜。
很多投资者，都面临类似的困境。当自己缩手缩脚，思前想后该不该买入时，市场噌噌噌往上直窜。当自己终于定下决心，出手买入时，又不巧碰上市场大跌了。
这就涉及到一个更有趣的问题，即我们广大投资者到底在做什么投资决策，以及这样的投资决策是否理智？
大致来讲，一个基民投资者的决策过程可以分为以上三步。首先，投资者会做一个择时方面的决策，即他会试图决定：现在是不是买入的好时机？什么时候是卖出的时机？
在反复斟酌，决定了买入的时机之后，投资者进入投资的第二个阶段：择基。市场上有数以千万计的各种基金。投资者会横向比较这些基金的名气、规模、费用和历史回报，然后挑上几个自己觉得满意的基金。
但事实上，投资的过程还没有结束。第三个阶段，决策从投资者转移到基金经理那里。基金经理会进一步决定：买哪支股票，卖哪支股票，什么时候增仓，什么时候减仓。
当然，每个人的决策过程都有其自身的特殊性，不可能千篇一律，但是或多或少都会遵从上图提到的这个流程规律。那么问题来了：投资者做择时的决定，是否靠谱？
大量研究显示，投资者做的择时决定，往往是错误的。事实上，别说投资者，即使是职业基金经理，也往往在择时上错的离谱。
上图显示的是过去十多年的中国股市价格变化。我们不难发现，在2007年和2015年，中国的A股经历了两次过山车：股市在短期内急速上涨，然后达到顶点后，又在接下来的半年内猛然下跌。
如果投资者有良好的择时能力，他应该在2007年和2015年的顶点时卖出，在2008年和2016年的底部买入，这才是真正的“卖高买低”。
但是我们广大投资者真实的投资记录是怎样的呢？
上图显示的是在一天内认购额超过100亿人民币的偏股型公募基金列表。我们可以发现一个有趣的规律：所有这些基金都是在两个时间点完成巨额认购的：2006年末/2007年上半年，以及2015年年中。而这两个时点，恰恰是A股市场在过去20年中的两个顶点。
所以说，中国的这些基民，不光没有在市场低点时买入，市场高点时卖出。他们做的恰恰相反：他们买入基金最多的时候，恰恰是市场达到顶点的时候。
在错误的时间买入和卖出，这样的特点不仅限于中国投资者。美国投资者也普遍会犯这种错误。
研究显示，在过去23年（1991-2013）中，美国基金投资者的实际投资回报（资金加权回报），仅为每年6.87%左右。而同期所有基金的时间加权回报为每年8.81%左右，同期标准普尔500指数的年回报为8.97%。投资者因为“追涨杀跌”，每年损失了接近2%的投资回报。
对于资金加权回报和时间加权回报不太熟悉的朋友，请参考笔者写的历史文章《投资对冲基金到底能否赚钱？》。
择时对于投资者的挑战在于：你不光要判断买入的时机，还需要判断卖出的时机。
举例来说，即使一位投资者非常优秀，在2015年年初判断对了时机，买入A股。他要想获得比别人高的投资回报，还需要准确的在2015年年中卖出A股。而同时将买入和卖出都作对，无疑是非常困难的。
假设一位非常优秀的投资者，在判断市场即将上涨或者下跌时能够达到70%的准确率（这个准确率已经超过绝大多数职业基金经理了）。那么你同时判断出准确的买入和卖出的时机的概率为：70%X70%=49%。这实在不能说是一笔划算的买卖。
关于择时的成功率，笔者写过不少相关文章。有兴趣的朋友可以查阅《竹篮打水一场空：谈谈择时》。
回到本文一开始的题目：为什么我们经常会看到基金赚钱，而基民亏钱的现象？这主要是因为，基民们选择了一种“HARD”模式。有很多研究显示，即使是职业基金经理，其能够创造的超额收益（假设该基金经理能够创造超额收益）也大多来自于“选股”而非“择时”（详见拙文：《中国的基金经理能否战胜市场？》）。
对于绝大多数没有择时能力的投资者来说，更好的选择，是老老实实买入低成本的指数基金，并且长期持有。这样才能避免陷入“高买低卖”的投资择时陷阱。
希望对大家有所帮助。
伍治坚：《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》
伍治坚：《小乌龟投资智慧2：投资丛林生存法则》
伍治坚
很可能买错了，传统基金是主动型基金，依赖基金经理，存在能力风险和道德风险。可以考虑买etf这种被动基金，跟踪指数。具体如下：
一、关于投资
每个家庭都离不开资金投资。钱花在哪里，就投到哪里。比如，花在食物，投资温饱；花在培训，投资教育；花在房子，投资租住；花在A股，投资理财。
几种常见的投资如下：
钱入实物，比如茅台、红酒等，需要一定存储空间，收益不明。
钱入银行，包括存款、理财、信托、外汇等，收益大都相对固定，风险可大可小。
钱入楼市，曾经很挣钱，未来不明。
钱入股市，买股票，很多人不挣钱（含亏钱）。今天重点说这个。
股票在个人投资总额中占比多少比较合适？
有个普遍使用的公式是这样给出的，假如投资者现在30岁，100-30=70，所以70%投资到股票类权益资产。其它依次类推。
二、关于被动投资
套用贸易的比较优势理论，投资时，最好让决策处于比较优势的基础上。
实际上，在股市里，很多人不挣钱，原因就在于自主决策时，普通投资者容易处于比较劣势中。
比较劣势通常在如下3个方面有所体现：精力、专业、择时。
比如，上班族没太多精力关注市场，非专业领域人员对上市公司缺乏专业解读，专业人士做投资时处于专业领域的投资低潮期。
既然自主决策不占优，普通投资者可以化主动为被动，做一个被动投资者。
三、关于被动投资的工具ETF
被动投资者最简单的投资方式是跟踪指数。指数涨则挣钱，指数跌则亏钱。
目前，A股普通投资者跟踪指数合意的工具，是交易型开放式指数基金，即ETF。不同于传统主动型基金依赖于基金经理做决策（存在能力风险、道德风险），ETF紧密跟踪指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，跟踪误差一般控制在1%以内。也就是ETF的收益和跟踪的指数相似度近99%。
本质上，ETF是一种分散投资、组合投资。
(一)分散投资，其实是求平均。
1.对N个品种的股票求平均。【组合投资】
2.对N个时期的价格求平均。【定期投资】
ETF，把资金分散投资到具体指数的很多成份股上。
(二)组合投资，组合里的品种越不相关，整体的风险会越低。
举个常用的例子，不把鸡蛋放在一个篮子，而是把鸡蛋放在N（N可以等于50、100、300、500等等）个不同的篮子。一般地，不同的篮子之间相关性低，所以整体风险也相对低。
四、关于被动投资的工具ETF的实践
具体来说，ETF的买卖操作简单，和股票操作一样。
收费方面，ETF没有印花税，其它收费和股票一样。
特别地，ETF不能作为打新股的配售市值。
那么，ETF具体有哪些？拉表如下：
代表性的指数ETF
代表性的行业ETF
上表主要按照流动性原则，精选交易活跃的ETF基金，基本上属于ETF界的大滑头（又大又活）。
每种基金也有其它备选ETF，不过由于跟踪指数一样，基本大同小异。比如跟踪中证500指数的ETF除了510500，还有159922等。他们的不同主要在于分属于不同基公司，效果大同小异。
股灾适合买ETF？适合。
买贵了咋办？分批买。
怎么分批买？看您的心情，有千千万万种可能。比如，先买1/4，过一周再买1/4，过一周再买1/4，过一周再买1/4，过一周再买1/4（用新发的工资买）。主要是把握中庸原则：分期买入，求平均值，也就是定期投资。
买了50ETF，涨得不如500ETF咋办？那就把上表中的1-11都买一些，分散投资。不过瘾的话，还可以把12-16这些港股、美股的ETF也买了。毕竟不患寡而患不均。主要是把握中庸原则：分散买入，求平均值，也就是组合投资。
最后，2019年A股主要指数收益情况如下：深证成指399001 44.08%，沪深300 000300 36.07%，上证综指000001 22.30%。杠杠的。当然2018年的收益就不杠不杠的，毕竟2018年的资本市场整体很惨淡，很多个股收益都不好。
圣经有云：凡有的，还要加给他叫他多余。没有的，连他所有的也要夺过来。在看好A股大前景的假设下，期望各位通过被动投资，摆脱亏了还亏的恶性循环，进入挣了还挣的美好世界。
小市民的日常
中国现在是内外交困，经济下行，怎么会有好机会。
连权威的“大公”评级机构都会做假，还有什么企业不敢做假，连“长生”疫苗公可都不能“长生不老”，还有什么企业不敢祸国泱民，连“障子岛”扇贝都会迁涉飞走，还有什么基金的钱不会变少。
中国很多基金公司不负责任，拿着基民的钱去与企业对赌，参与企业定增，投资没“钱”途的企业，都把基民当“二百五”。
巴菲特基金就很专业，看到好的行业就收购而不是定投，看到有前途的行业，就控股而不是定增，看到错了就改，放弃投IBM投苹果，还向全体基民认错道谦。
再看看中国的基金经理，毛都没长齐，却敢指点江山，亏损了还不下台，还要忽悠基民，犯错了不承认，还怪政府。
刘备不会问诸葛亮箭够不够？
不会问关羽兵带够不够？
不会问张飞兵临城下要怎么守？
如果万事俱备，我们还要基金经理干什么？
光芒万丈34957
首先你要明白你基金是什么产品，然后要明白你买的基金投资的标的是什么，收益率跟风险，有没有劣后处理，了解清楚风险后，觉得有投资价值在考虑投，不要盲目去投资基金！
基金是属于收益跟风险共担的产品，也就是风险跟收益都是共同承担的，亏了你也没办法，在购买基金的时候合同上也都提示了风险了，所以你做选择基金前，就是要考虑投资基金的标的，以及风险劣后是否适合自己！
我国最近几年基金发展较快，很对影视基金，证券基金，股权基金，都是不断的变化，但是只要是基金，就有GP跟LP参与，就要看GP管理人怎么操作，属于的是那种类型的基金的!
目前证券基金来看，二级市场行情不好，证券基金都是亏损的正常的，其他的基金也多数是亏的，这取决于基金管理人投资的标的物，已经基金管理人的运作方式，所以在选择基金之前，一定要慎重选择！
贾晓光
亏钱的原因有很多。想要买基金挣钱必须学习相关知识，减少因为无知导致的过错。只有不犯错误了，才能挣到钱，让自己的资产保值升值。买基金不同于买股票，不要频繁进出，建议长期持有，定期关注基金的动向和投资风格，既然把钱交给专业基金经理就要相信他们的能力。买基金想要挣钱，首先要选择一家有实力的基金公司，选择几只业绩稳定，牛市涨多熊市跌少业绩平稳的基金。参考基金评级，参考业绩指标。其次，了解资本市场基本发展趋势，明白市场所处的位置，牛市末期买的基金估计回本也很困难。第三就是长期持有。
小蚂蚁还小
大部分是基金的原因，当然本身也有亏损的风险，基金业绩好坏不影响管理费，基金内幕较多咱们知道的太少，比如老鼠仓、接盘侠等根本杜绝不了，平民死于p2p,中产死于股票，富豪死于信托，这些话不是没一定道理，基金只能说不能随便买，不然照样赔死你。
漫漫长夜人生
亏钱的原因很多啊。
自身原因有可能是不懂相关的基金知识，盲目跟风买基金，容易亏钱，这种是基金小白常犯的错误；或者贪念太强了，赚钱的时候没有及时变现，一跌下来觉得还能再涨，等啊等就变股东了，当然会亏钱喽。
还有基金的原因，可能基金经理和研究团队并没有像宣传的那么好，赚钱能力不强赔钱能力很强；或者是市场环境一下不好了，本来的上行趋势突然变下行了，来不及卖出亏钱。这种就要想清楚果断一点，是继续持有还是认赔出场了。
最后是买入方式的原因。我养鸡十几年，一次性投入买到手的基金基本没有赚过，反而是用基金定投的方法买入的，每月固定投入，长期持有，都是赚钱离场的。
萱萱蜜
有这么几个原因吧。
基金小白最初常犯的错误就是跟风买进，看到行情好了，网络里，电视上，周围的朋友介绍基金可以赚钱，就跟着一窝蜂地买入，遇到突发的市场变冷淡了，没有及时卖出，很容易亏钱的。
基金经理和研究团队可能没有那么好，赚钱能力不行，选股不行，也不能像散户卖股票一样随便买卖持有的股票，基民当然跟着一起亏钱喽。所以先看清楚基金的投研团队是很重要的。
突然的市场风向变了，赚钱的基金可能收益会变低，有可能我们的心理原因觉得赚的少了，不想卖掉，会从赚钱变亏钱的。所以纪律很重要，设定止盈和止损点。
一次性买入的，如果行情向上没什么问题，行情向下就很容易亏钱，来定投基金吧，长期持有，基本不会亏钱的
我宝宝是大宝宝
这么浅显的道理还问？
如果都让鸡民赚了钱，钱还留得住吗
所以，进一个套一个，进12个套一打
如果行情好，就少套点，除非你割肉离开
只有这样，鸡民的钱才能尽可能长的，被他们无偿占有。懂了不，猪脑壳
