人海中的小水滴-

這個提問很好，以史為鑑，可以知興替，無論是美國對待房地產泡沫的態度，還是日本過去對待房地產的解決方案都對當前中國的房地產政策有很大的借鑑意義，無論是什麼國家無論是在什麼年代，個人認為房地產都不應該成為一個國家的支柱產業，如果是，那將是非常愚蠢的事情！美國和日本過去的經歷也足以說明這一問題，試想：如果美國不加息主動刺破次貸泡沫，而是用行政調控手段人為地干預房地產市場，那麼可以斷言，美國也就不可能有後來的製造業復甦，股市的9年大牛市！原因如下：

一、次貸危機使房地產泡沫被無限放大：

次貸，即次級貸款，是相對於優質貸款而言的，是指那些沒有固定收入或者根本就沒有收入的人群，為了買房由於信用評級不夠被列為次級貸款者，次級貸款是一個高風險高收益的行業，在次貸危機爆發之前的五年，是美國房地產市場蓬勃發展的五年，次級貸款也迅猛發展，其中的不良貸款也在不斷地上升，一些金融機構為了轉移次級貸款的風險，就將這些不良貸款資產進行打包出售，發行債券等資產證券化產品，使原本風險巨大的次級貸款風險被不斷地放大，最後一發不可收拾，如果此時美國不通過加息手段刺破泡沫，而是用溫和的調控手段來繼續維持這個泡沫緩慢著陸，那麼將會有更多的人更多的社會資本捲入其中，形成一個更大的惡性循環，那樣也就不會有後來美國製造業的復甦和9年大牛市了。

二、市場是最好的老師：

沒有隻漲不跌的商品，市場是最好的老師，要充分發揮市場在社會資源配置中的自我調節作用，不要過多地人為干預，那樣只會造成社會資源的嚴重錯配，旱的旱死澇的澇死，產能嚴重過剩和部分產業投入嚴重不足並存！

三、房地產永遠不可能成為一個國家的支柱產業：

近一二十年，隨著中國城市化進程的推進，一方面轉移了大量農村剩餘勞動力，為農村規模化種植做好了準備，另一方面也間接催生了城鎮房地產市場的繁榮，但是，房地產市場的繁榮只是城鎮化進程中的附加產品，而不是發展最終的目的，任何一個國家在任何時代都不可能將房地產作為一個國家發展的支柱產業，如果是，那將是非常愚蠢的事情，國家的發展最終還是要靠製造業和農業，30年的房貸透支的是購房者未來三十年的購買力，這就好比將一隻股票炒高透支的是未來公司的成長性一樣，接之而來的就是漫長的調整過程。

以上個人觀點僅供參考，不構成投資性建議!

K濤資本

如果美國當年不用加息擠爆次貸，而是用調控來拯救房地產。我看，今天的美國卻是一個暗無天日，永遠見不到今天這樣欣欣向榮繁榮昌盛的景象。即使美國有三個奧巴馬，十個特郎普的天大本事，亦挽回不了美國經濟繼續全面走向崩潰的局面。美國人好就好在是一個民主國家，有參議院等部門參政議政，不準胡來。美國人聰明就聰明在了實事求是，知錯就改，美國人智慧就智慧在了用加息來拯救美國，而不是迴避矛盾，捂著蓋著，甚至，打腫臉來充胖子，一味的保護房地產去侵害人民的利益，而是用人民的力量戰勝困難，最終找出問題的解點，那就是用加息來拯救頻臨衰退的美國經濟，那就是穩金融減槓桿擺脫美國次貸惡運，從而使美國經濟東山再起，從新屹立在世界之林，成為世界經濟領軍人物。

美國經濟的全面復甦具體表現在：

一、就業，次貸危機美國失業率為7%，如今美國失業率僅為3，4%；

二、股市，美國股市從次貸危機的6000多點上升到了兩萬多點。

這些令世界矚目的偉大成就，不能不說明美國人民是勤勞勇敢、聰明智慧的！也是全球人民學習的楷模！

劉年14

如果當年美國沒用加息擠爆次貸，而是調控拯救地產，今天的美國會是什麼樣子。首先，可以肯定的是，肯定沒有美國股市這十年的持續牛市，美國股市可能會與中國股市一樣長年熊市。

其次，沒有美國科技產業的發展，美國的科技產業會被房地產泡沫拖垮掉。

其三，美國的實體經濟和所有的產業都會被房地產泡拖垮掉。

其四，美國經濟會像日本上個世紀九十年代一樣，經歷長達二十年的經濟衰退，也可能像1997年後的東南亞國家一樣，經濟衰退是一夜回到解放前。

其五，美國會因為房地產泡沫造成通貨膨脹，然後演變成更大的經濟危機，於是，美國總統就會每個季節換一個，經濟全面衰退，美國民眾開始遊行，美國多個州獨立，進而導致美國像前蘇聯一樣解體。

其六，美國人民是窮困潦倒，美國政府破產，美國人民破產，美國經濟會回到1929的大蕭條時期，奔馳汽車賣一美元沒有人要。美國人民是不可能像現在這樣低房價，低物價，高收入的美好生活。

如果當年美國沒用加息擠爆次貸，而是調控拯救地產，今天的美國經濟肯定是徹底崩潰。

在人類歷史上，任何國家和地區的任何一次經濟危機，都是由房地產泡沫導致通貨膨脹，由通貨膨脹演變成經濟危機和金融危機的。

美國高明就高明在知錯能改，能忍痛割掉了美國房地產泡沫這個毒瘤，才有了美國經濟的穩定發展，科技的世界領先，股市的十年長期牛市。

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金融學家宏皓教授

首先，美國加息不是為了擠爆次貸，而是經濟需要加息，對於美聯儲來說加息，降息是最重要的工作，當經濟衰退的時候，美聯儲不斷降息，提供流動性，當經濟增長的時候，美聯儲不斷加息，防止經濟過熱，同時把利率提到高位，也是為了在經濟衰退的時候，有降息的空間，

在次貸危機之前，美國經濟增長良好，就業率不錯，房價也不斷上漲，這正符合美聯儲加息的標準，至於擠爆次貸，這不符合常理，第一，美聯儲加息恰恰是為了防止經濟過熱，出現金融危機，第二，次貸危機之前，其實包括美聯儲對於創新金融工具的威力遇見不足，比如資產抵押債券連監管部門都沒有完全搞明白，

第二，美國調控拯救地產，這個提法還是假設美國監管部門是提前預見要發生金融危機，問題是金融危機發生之前很難預測到，

第三，美國是市場經濟國家，政府一般不通過大規模干預市場去影響經濟，美聯儲的利率政策已經是對經濟最大的調控，一旦發生經濟或者金融危機，美國政府不會干預微觀市場的運轉，除了個別大而不能倒的企業，其它企業該破產就讓他破產，通過這種激烈的方式讓經濟調整，擠出過剩產能，淘汰沒有競爭力的企業，美國曆史上發生許多次經濟危機，美國不僅沒有衰退，反倒越來越強大，

反倒是蘇聯這些干預經濟，不讓發生經濟危機的國家，一旦經濟出現麻煩，其後果是天翻地覆，

萬事皆空70

經濟危機不僅僅是樓市的原因。樓市是發生危機的原因之一，危機還包括很多，而加息是針對的所有產業，也並非樓市一類。也需要看待發生危機的側重點在哪裡，不能一概而論。

這個問題很複雜，不是簡短文字能夠回答詳細，我挑重要因素說一下：
美國當年的次貸危機，就算美國沒有加息，美國本土市場、國際市場也會發生重大的“震動”。

為什麼會在美國本土發生如此大規模的次貸危機？

世界的格局變了，美國、美元、經濟都需要調整，美國不加息，任由市場自身發展，可能帶來的“波及”遠遠大於所出現的經濟危機。因為“美國與世界連接”。

“加息”就是“回收貨幣”，如果不遏制市場的貨幣，貨幣如“洪水”般衝入市場，那會帶來巨大的通貨膨脹，因為“錢不值錢了”。

“錢不值錢了”，所有的資產、商品等都會漲價，因為“錢不值錢了”。

“錢不值錢了”，從歷史社會的發展來講，當這種情況發生的時候，貧富差距會加大，錢越不值錢，貧富差距越大。

真當“牛奶與麵包”都吃不起的時候，可想而知，經濟危機所帶來的負面影響遠遠大於正面。

美國的流通貨幣“美元”，不侷限於在美國本土流通的作用，還計價黃金、石油等重要資源，並且許許多多的國家均存有美元外匯儲備。

而如果說美國任由“通貨膨脹”肆孽，那會發生更加難處理的事情：“失去信任”。

一旦“失去信任”，外匯儲備的錢大部分都會去兌現。而美國的債務問題至今都沒有解決，怎麼可能又有錢來兌現呢？

所以，樓市原因僅僅是一部分，還有貨幣、企業、國際、債務等等因素在裡面。

如果說沒有加息，美國就不是美國了。

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厚金說

在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國次級抵押貸款市場迅速發展。所謂次級抵押貸款，是指信用不好的借款人從金融機構那裡獲得貸款，金融機構再把住房抵押貸款證券做成金融衍生品，打包分割出售給投資者和其他的金融機構。

1、美國房貸者大規模違約，債務危機延伸到全球金融危機

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，直接導致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發了次貸危機，帶來一系列連鎖反應。

房地產市場與金融市場密切聯繫，再加上美國金融市場影響全球，進而演變為全球性的金融危機，2007年8月開始席捲歐盟、日本和香港等世界其他主要金融市場，造成全球資本市場資金緊張，經濟衰退。

2、資本市場奉行經濟自由，不願政府幹預經濟

如果在泡沫破裂之前，美國政府介入，能做的無非是限購、限供、提高貸款的條件等等，這樣不就損害了房地產公司、與房產公司相關的銀行等一系列金融機構的利益，它們可不答應美國政府的干涉行為。

對於美國社會而言，政府不應該過多幹預經濟，要讓經濟自由發展，這樣美國才能繁榮。美國政府的背後是資本家，越是在房地產快速發展的時候，政府很難按照某個人意志進行，比如總統，要不然就是跟兩黨對著幹，最終兩邊都不討好。

3、美國政府調控房地產，或阻礙美國經濟向前

因此通常情況下，美國不會選擇去調控干預房地產市場的發展。如果政府硬要調控地產，可能次貸危機不會發生，但是房地產的泡沫仍然存在，很多房地產商和金融機構的錢都砸在裡面，這樣會制約著美國經濟的發展。簡單理解，資本被固定住，沒法正常流通，其他行業融資照樣困難。

投機炒房的行為被暫時阻止，投機者喪失了繼續獲貸、買賣獲利的機會，但是欠的貸款依然要還。在此時，次級貸款的規模已經發展很大了，隨著還款期限臨近，不能還款的人越來越多，銀行壞賬暴漲，債務危機還是會出現。

這就是資本主義的經濟週期，該來的還是會來的，很難通過人為的方式去阻止，趁早擠破泡沫，美國經濟也可以早日恢復，要不然只會拖累經濟的發展，經濟發展的鐵律告訴我們：任何國家的經濟都不能依靠房地產！

金十數據

我個人理解你指的是08金融危機，美國拯救了大而不倒的幾家房地產貸款公司，從而使得美國槓桿沒有出現巨幅波動，並提早進入復甦。如果沒有救，其實經濟也可以自然復甦，但是這個復甦會十分的緩慢。

各國名義上信奉各自的學派，比如美國可能說他們是芝加哥經濟學派，撒切爾夫人，埃爾多安或者滕森會說他們是奧地利學派，亦或是其他各種各樣的經濟體運用不同的經濟學派，然而在危機到來的時候，他們只可能是一種人，凱恩斯主義者。

“從長期來看，我們都將要死。”對於經濟學中的自由主義經濟學家，他們的理論並不完全是錯誤，他們認為經濟是可以自我修復的，諸如08金融危機，通過漫長的市場機制，需求和供給會再次平衡，人們會再次找到工作，經濟繁榮。但是這個過程很漫長，所以各國政府雖然在一定程度上信奉市場機制，但當危機來臨，經濟帶來痛苦的時候，大家都會想到這一句名言。人類活著才短短數十載，一個危機的修復就花了幾十年，一代人的創造力就這樣埋沒在貧困當中，想想都是可怕。

除了自我復原的難度之外，還有一種基於人類動物精神的描述。即人是理性的，更是非理性的，所以自由經濟學關於理想實驗室的理論同樣不適合很多種情況，當恐慌來襲，人們並不會像經濟學家預期的那樣，理性的承接低廉的資產，事實上很多時候，恐慌會推著預期繼續向預期的方向行進，這個除了凱恩斯，索羅斯的反身性理論也描述著同一個事實。

不過話又說回來了，要注意到凱恩斯基於需求理論的做法是針對非理性恐慌，在上世紀70年代美國使用凱恩斯主義過度，繼而石油危機尾隨而至，一度使得人們開始質疑需求理論，從而出現了相反的供應學派。其實並不是因為凱恩斯主義有什麼問題，而是因為干預並不應該過於頻繁，這會讓市場匹配資源的功能降低。而到底是先有供給再有需求還是先有需求再有供給，雞生蛋蛋生雞，這個並沒有定論。

凱恩斯

財智成功曾經說過，金融危機實際是每個國家的主動選擇，肆意放貸，推高資產泡沫，最終引發危機。危機的過程則是擠除泡沫的過程，資源重新配置，破繭重生。

美國之所以爆發次貸危機，根本原因還是將大量貸款發放給了收入低、收入不穩定、信用較差的人。而金融機構又將這些債務進行包裝銷售，風險在轉嫁的同時，也在放大。就如同沙地上建起的高樓，一旦海浪襲來沙子崩潰，就會牆倒屋塌。

如果當年美國沒有用加息擠爆次貸，而是拯救房地產，那麼無非如下思路：

1、說服美聯儲，開出足夠多的條件，印刷發行10萬億美元級別的美元；

2、減少土地供給，壓縮新開工房地產項目，減少新房供應；

3、降低貸款條件，鼓勵炒房；

4、鼓勵國外投資者來炒房，但是要承擔高額稅費，只要炒五套房就能辦理永久居住證；

5、允許公司炒房，尤其是上市公司炒房，並對公司間房產交易大開綠燈；

6、將社會福利與房產掛鉤，不買房就不能享受部分福利，比如不能免費上小學；

如此一來，就會出現如下結果：

1、炒房興邦，實業誤國，大家都一起愉快的炒房，看看誰是擊鼓傳花遊戲的接盤俠；

2、股市牛短熊長，經歷漫長的熊市。因為上市公司都炒房去了，主業盈利狀況很差，被投資者拋棄；

3、房價快速上漲，企業成本快速上升，盈利狀況變差，不得不裁員降薪；

4、居民家庭負債率激增，國民為了還房貸不得不節衣縮食，消費降級；

5、由於消費萎縮，國產商品市場減小，企業經營狀況惡化，大量企業破產倒閉，失業率激增；

6、由於鼓勵炒房，房價暴漲，推高房租，不管是買房還是租房，都將付出高昂的成本，部分人群不得不向房價便宜的城市遷移，甚至到海外求職生活；

7、由於美元超發，美元國際信用降低，各國紛紛拋售美債，去美元化速度加快，經濟強國紛紛爭搶國際貨幣地位；

8、美國國內企業賺錢困難，紛紛向海外轉移，美國空心化日益嚴重，失業率持續增加；

9、房價暴漲下，國民持續抗議，總統競選失敗，新一屆上位，開始擠除泡沫，觸發金融危機；

財智成功

作為一個財經工作者，我覺得會顛覆美國的產業經濟結構，使經濟走上嚴重的畸形化發展之路，美國經濟就可能很難出現今天的復甦，就業狀況將更加惡化。因為不擠爆次貸，可能目前美國的房地產成為一家獨大的結局，泡沫越來越嚴重，實體經濟尤其是美國的高端製造業有可能被房地產業擠出市場，美國高科技產業將被房地產業擊跨。而且還要看到，在房地產泡沫被不斷吹大的情況下，美國的國內資金都有被吸引到房地產業身上，實體經濟融資難、融資貴將變得越發嚴重，美國以製造業為核心的實體經濟就有可能走向衰落，美國就失去了在全球發號施令的底氣。還有美國國民的幸福將會被高房價綁架，也會出現許多房奴，幾代人的幸福會被房價剝奪，民眾整體幸福感會喪失。還有一個問題，美國的房地產業會成為頭號產業支柱，產業經濟結構將不斷變得單一化，而且政府也將會被房地產業綁架，土地財政也將成為政府調控房地產的桎梏，使房地產業調控陷入十分尷尬狀態，美國產業危機和金融危機的隱患將更加嚴重。

開偉觀察

如果當年美國沒用加息擠爆次貸，而是調控拯救地產，那美國經濟肯定沒有今天的好，越晚擠破次貸，對美國的影響越大。瞭解美國的次貸是什麼後，這個問題也就明白了。

什麼叫次貸？

次貸的概念是相對於優貸來說的，在美國靠信用就可以貸款的，那一部分有著固定收入的高富帥，想買房子了，就可以去銀行貸款購買，不用抵押，只要信用高就行，這樣高富帥有了房子住，每月按時還貸款，這就叫優貸。

而次貸就是沒有固定收入的一部分屌絲了，到了一定年齡也想買房了，但是信用不夠銀行不給貸款啊。於是美國為了刺激房市，推出了一個機構叫“二房”，就是房地美和房利美，以後就叫FF吧。FF就和銀行說，看他們多可憐，貸給他們吧，然後購房合同打包賣給我。這下好了，銀行把風險轉嫁了出去，還提前回籠了現金，又可以對外貸款，賺更多的利息，美美噠啊。

二房也不傻，手裡這麼多的債券也不是個事啊，於是又玩了一個新花樣，把優貸和次貸的合同混合打包一下，然後賣給投資機構，還取了很好聽的名字叫MBS（美白霜），這就叫資產證券化，名字很耳熟是吧，是的在我們國家剛開始，但在美國很早就玩過了。這樣又把風險轉嫁給了投資機構，而投資機構再包裝成理財產品，賣給百姓。好吧，轉了一圈，最後風險還是回到了平民百姓的身上。

而這個循環的節點就在次貸身上，如果次貸能按時還款，那銀行、二房、投資機構、百姓都有的賺；還不上也沒事，只要房子別降價就行，銀行把房子一賣，同樣這個循環也不會打破。但是，當銀行手裡的房子越來越多的時候，不降價就不可能了，因為沒人買的起。房子降價，銀行、二房、投資機構、百姓都賠錢，次貸危機就爆發了。

從上面分析能看出，如果當時要調控地產，就要在保證房價不降的前提下，還要讓人們能買的起才行。怎麼才能讓人們能買的起那？量化寬鬆啊，企業有資金擴大生產才能招收更多的工人，給工人發更多的工資。但問題又來了，量化寬鬆就會引起通貨膨脹，物價上漲，房價也上漲，這就要保證房價上漲的速度，不能快過工資上漲的速度，才能保證上面循環的正常。

另外，美元貶值還引發了一個更嚴重的問題，美元持續貶值，世界其它國家還會把美元當做儲備貨幣嗎？存手裡天天貶值，結果就是美元就失去世界霸主的地位，相比起加息引爆次貸危機來說，當然是美元的地位的更重要了。

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關鍵字: 對待 財經 房地產