美国加密货币监管的未来仍不确定。缺乏明确的监管框架，市场参与者难以采取行动而不必担心遭到报复。美国证券交易委员会（SEC），商品期货交易委员会（CFTC）和国会在2019年发布的指南和采取的行动为2020年加密货币法规的发展提供了路线图。以下是最重要的五个法规过去一年中我们看到的里程碑。
1. SEC发布了通证发行人指南
2019年4月，SEC 向代币发行人发布了指南，解释了使数字资产成为证券的因素。在SEC的指导下，数字资产很可能是一种证券，如果（1）它赋予持有人分享企业的收入或利润或通过资本增值变现的权利；（2）可通过二级市场转让；或（3）在中央组织的努力下将不胜感激。
SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）一直表示，比特币不是证券。但是，其他数字资产尚未指定。
例如，在2019年10月的投诉中，SEC停止了Telegram的初始代币发行。投诉称，Telegram计划的代币Gram是一种证券，因为“投资者希望从Telegram的工作中受益：开发TON'生态系统'，与[Telegram Messenger]集成，并实施新的TON区块链。“驳回了SEC的指控，此事正在纽约南区的联邦法院审理中。
2. SEC否认比特币ETF的最新尝试
2019年10月，SEC交易与市场部拒绝了由Bitwise Asset Management和NYSE Arca提出的比特币ETF的申请，该交易所将在该交易所上市。SEC的拒绝是基于其对比特币市场完整性的不确定性以及对主要加密货币交易所缺乏监管的原因。
SEC发现，比特币并非“唯一抵抗操纵”的原因，因为很大一部分市场都是假货和非经济活动。SEC还发现，由于拟议的比特币ETF与比特币期货市场之间缺乏相互关系，纽约证交所Arca与芝加哥商业交易所期货市场的监控共享协议还不够。2019年11月18日，美国证券交易委员会宣布将审查贸易和市场部10月份的拒绝决定。
3. CFTC主席吹捧基于原则的加密货币监管方法
2019年11月，CFTC主席希思·P·塔伯特博士（Heath P.Tarbert）吹捧围绕加密货币立法的“基于原则的方法”。Tarbert解释说，基于原则的监管可提高新产品开发的效率和灵活性，同时降低对消费者的风险。这是立法和监督的一种更适应的形式，它允许市场参与者确定用于达到期望的监管结果的方法。Tarbert的想法将如何影响2020年的加密监管还有待观察。
4.国会提出了一项关于稳定币的法案
2019年11月21日，国会通过了一项法案，根据1933年的《证券法》将某些稳定币归类为证券。自从Facebook在2019年6月宣布要创建自己的加密货币Libra并获得一篮子货币支持以来，稳定币受到了越来越多的关注。货币和美国国债。监管机构和政客对隐私，洗钱和国家安全表示担忧。尽管该法案还远未成为法律，但国会的行动可能会在2020年影响监管机构和加密货币市场。
5. SEC批准了基于比特币期货的封闭式基金
2019年12月，SEC批准了纽约数字投资集团的一项申请，为机构投资者提供基于比特币期货的封闭式基金。SEC投资管理部总监Dalia Blass解释了批准该基金的原因：（1）它不直接持有数字资产；（二）重大风险信息披露；（3）它没有每日赎回，从而减轻了意外流动性需求的风险。该批准表明SEC对批准创新和基于加密的新产品持开放态度。
联邦监管机构和国会在2019年显示出对加密货币的更多关注。随着我们进入2020年，随着SEC，CFTC和国会施加更多压力以提出一种促进创新，同时降低风险的联邦监管计划，预计讨论将升级。消费者。
迫在眉睫的2020年总统大选也有望影响加密货币监管。现任民主党人充满希望的伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）表示担心加密货币消费者可能会受到初始代币发行（ICO）的伤害，并表示加密货币“很容易盗窃”。尽管其他领先的民主党候选人对此问题保持沉默，但选举结果肯定会对加密货币监管的未来产生影响。
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