5月8日晚间，京东集团发布了2018财年第一季度财报。报告显示，公司该季度营业收入为1001.28亿元，同比增长33.1%。虽高于分析师预估的989.9亿元，但增速却创下有史以来最低水平。另外，基于非美国通用会计准则，此季度净利润为10.4亿元，同比下滑达21%。
营收增速下降，净利润同比下滑。京东到底经历了什么？
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行业竞争加剧
5月初，国内两大电商巨头阿里巴巴与京东相继发布了2018年第一季度业绩报告。作为京东老对头的阿里巴巴一季度营收同比增长61%，整个2018财年（2017年4月到2018年3月底）营收同比增长58%，更是创下IPO以来最高增速，保持快速增长。
在年度活跃用户方面：阿里巴巴今年一季度在中国零售平台的年度活跃消费者达到5.52亿，环比增幅为7%。京东财报显示，截至2018年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.018亿；截至2017年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为2.925亿；这意味着，今年一季度，京东年度活跃用户环比增长了930万，环比增幅为3%，低于阿里巴巴的7%。
除此之外，新竞争对手也给其带来一定压力，比如2015年10月上线的后起之秀“拼多多”，仅用两年半时间，用户量突破3亿，直逼京东；月GMV（成交总额）超过30亿，发展迅速，与其类似的团购电商模式也来势汹汹。
这些竞争压力也让京东在利润空间、营收等方面的增长势头有所放缓。
针对拼多多对京东微信入口可能产生的影响，京东集团董事长兼CEO刘强东回应：“拼多多的“Top 10”或“Top 100”名单与京东主流用户和主流商品重合很少。所以，拼多多目前对京东的影响非常有限。虽然京东在拼购方面的模式与拼多多一样，但货品、用户体验和拼多多完全不一样，我们的货品还是集中在有品质、有保证的产品上。”
成交总额增长率创新低
数据显示：京东网站年GMV为3302亿元，同比增长30.4%，GMV增长率也创历史新低。
刘强东在电话会议中解释，GMV增速的影响主要来自服装和家纺品类，其他品类无影响。去年服装品类增长率达90%，今年一季度服装品类放缓，女装品类出现负增长。
有分析师称，这样的情况与去年的“二选一”问题有关。
“二选一”问题是在去年“双11”前提出来的，主要是一些商家接到大型电商平台通知，让其从阿里和京东中“二选一”
参加网络销售平台的促销活动。
当时，刘强东发声，对这种“站队”做法表示强烈不满，称二选一是一家公司无能的表现，“任何下三滥的手法都不会赢到最后。”
京东商城CFO黄宣德表示：“对这种“二选一”手段，商家和品牌并不喜欢。我们认为这种影响会是短期的。但是服装品类需要几个季度才能恢复增长。现在许多品牌已经直接或间接地通过不同渠道与京东建立了合作。未来几个季度仍然会延续这种趋势。”
京东商城CEO沈浩瑜称，中国所有被“绑架“的服装品牌都在拼命地寻找新的平台合作，当一个平台的话语权掌控力到达了一定高度的时候，也正是京东服装加速增长的时候。
公司运营成本持续上涨
京东财报显示：今年一季度，公司运营成本为1001.23亿元，去年同期为745.57亿元，同比增长了34%。其中，技术研发投入持续提升到24亿元，同比增幅达87.2%。
分析师在电话会议中提到：在京东的资本性支出分类中，京东在土地和建设方面的资本性支出为13亿元，而在其他方面的资本性支出是25亿元。
关于这25亿元的资本性支出，黄宣德表示：“我们确实采购了不少数量的其他设备，包括服务器等，以及与JD X项目相关的设备，也就是关于自动化和无人仓储的设备。今年第一季度是这些采购比较集中的一个季度。”
此外，京东正大力发展无人商店，也在印尼和越南等海外市场投资了数十亿美元。海外扩张、云计算和物流项目等新业务上的投资，也大大压缩了京东的利润空间。
刘强东对此表示：“过去几年包括未来很长一段时间，我们都会在研发上进行持续投资。这些短期都会导致我们费用的上升，大家看到第一季度研发费用比去年第一季度上升了不少。但从长期来讲，这些技术会让我们运营成本的下降，比如仓储机器人和配送机器人。随着中国劳动力成本的上升，对劳动力的争夺越来越紧迫，我们相信从长期来看，这些投资可以给股东创造很大的价值。”
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