01.28 8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

我们先来看8家女装公司2014年到2018年五年的平均毛利率情况:

8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

8家女装公司中,有7家五年平均毛利率超40%——实际上全部超50%,其中有两家超70%,分别是地素时尚和锦泓集团,2019年前三季度,两家公司的毛利率分别为75.47%和68.73%,地素时尚保持稳定,锦泓集团略有下滑。

歌力思过去五年的销售毛利率一直保持在68%左右,也相当稳定,2019年前三季度为66.07%。

再来看8家公司的销售净利率:

8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

和毛利率相比,8家公司的销售净利率则要差很多,五年扣非均值超15%的公司仅有三家,分别是地素时尚、安正时尚、歌力思,三家公司的净利率都比较稳定。

其它公司的销售净利率都不到两位数,可以推断销售等费用奇高。

再来看8家公司的成长性:

8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

五年营收复合增速排名第一、第二的商赢环球、锦泓集团主要靠一锤子买卖提高了营收增速。剔除这两家公司,五年营收复合增速超15%的公司只有歌力思、朗姿股份两家。高毛利、高净利的地素时尚营收增速排名倒数第一,复合增速仅4%,2019年前三季度,公司营收增速为15.90%,有加速趋势。

再来看8家公司的资本运营能力:

8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

8家公司中,五年扣非净资产收益率算术均值超15%的公司有三家,分别是地素时尚、歌力思和安正时尚。

地素时尚五年扣非净资产收益率算术均值高达54%,但毫无疑问这样的收益率是无法持续的,公司过去五年的扣非净资产收益率呈大幅下降趋势。

排名第二的歌力思收益率较为稳定。安正时尚、日播时尚、拉夏贝尔均逐年下滑。

我们将五年毛利排名、五年销售净利率排名、五年营收复合增速排名、五年扣非净资产收益率排名、五年自由现金流之和排名视为权重,求其均值,则综合排名如下:

8家女装公司五年平均毛利率排名:地素时尚第一,歌力思第三

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