01.28 8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

我們先來看8家女裝公司2014年到2018年五年的平均毛利率情況:

8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

8家女裝公司中,有7家五年平均毛利率超40%——實際上全部超50%,其中有兩家超70%,分別是地素時尚和錦泓集團,2019年前三季度,兩家公司的毛利率分別為75.47%和68.73%,地素時尚保持穩定,錦泓集團略有下滑。

歌力思過去五年的銷售毛利率一直保持在68%左右,也相當穩定,2019年前三季度為66.07%。

再來看8家公司的銷售淨利率:

8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

和毛利率相比,8家公司的銷售淨利率則要差很多,五年扣非均值超15%的公司僅有三家,分別是地素時尚、安正時尚、歌力思,三家公司的淨利率都比較穩定。

其它公司的銷售淨利率都不到兩位數,可以推斷銷售等費用奇高。

再來看8家公司的成長性:

8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

五年營收復合增速排名第一、第二的商贏環球、錦泓集團主要靠一錘子買賣提高了營收增速。剔除這兩家公司,五年營收復合增速超15%的公司只有歌力思、朗姿股份兩家。高毛利、高淨利的地素時尚營收增速排名倒數第一,複合增速僅4%,2019年前三季度,公司營收增速為15.90%,有加速趨勢。

再來看8家公司的資本運營能力:

8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

8家公司中,五年扣非淨資產收益率算術均值超15%的公司有三家,分別是地素時尚、歌力思和安正時尚。

地素時尚五年扣非淨資產收益率算術均值高達54%,但毫無疑問這樣的收益率是無法持續的,公司過去五年的扣非淨資產收益率呈大幅下降趨勢。

排名第二的歌力思收益率較為穩定。安正時尚、日播時尚、拉夏貝爾均逐年下滑。

我們將五年毛利排名、五年銷售淨利率排名、五年營收復合增速排名、五年扣非淨資產收益率排名、五年自由現金流之和排名視為權重,求其均值,則綜合排名如下:

8家女裝公司五年平均毛利率排名:地素時尚第一,歌力思第三

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