全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）成為11月22日震驚全球的頭條新聞，橋水基金創始人雷·達里奧(Ray Dalio)押注全球10億美元以上的股票市場將於2020年3月前下跌。
《華爾街日報》在題為《橋水15億美元放空股市（Bridgewater Makes $1.5 Billion Options Bet on Falling Market）》的報道中指出，橋水﹙Bridgewater﹚押注15億美元﹙約106億元﹚，打賭未來3個月股市下跌。
該報稱，無法確定這筆投資是對市場的定向押注，還是對公司其他投資項目的風險對沖。
《華爾街日報》還說，橋水投資的空倉倉位很不尋常，該對沖基金正在押注股市將出現尾端風險（tail-risk，見文末註解）。
但是，達里奧隨後在社交媒體上否認了《華爾街日報》的報道。他推文指出：“報道是錯的。坦白說，我們沒有任何押注股市會跌的淨倉位。”
他還指出，已經向撰寫這篇報道的記者表示，向外傳達橋水基金對股市感到悲觀，具有誤導性，結果《華爾街日報》還是這麼做了。
這位億萬富豪在推特寫到：“我相信，我們正活在一個許多作者追逐聳人聽聞的頭條新聞的世界，即使內容與事實不符。你可以選擇相信我，也可以相信《華爾街日報》作者。”
《華爾街日報》報道稱，橋水通過高盛集團（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）等華爾街投資銀行的操作，斥資15億美元購入大量看跌期權（put options）合約，涉及美股及歐股市場。據報道，這批15億美元的看跌期權，佔橋水目前資產管理規模的1%左右。儘管比例不高，但這種放空的選擇權具有時效性，如果股市沒有在今年底前或明年3月前出現大幅度下跌，這筆大額空單將血本無歸；如果出現像去年一樣的情況重挫20%，這筆合約可獲利270億美元。
橋水發表聲明表示，資產管理有許多相互關連的倉位，常用於為其他倉位避險，並且這些倉位經常發生變化，因此，在任何時候查看任何一個倉位以試圖推斷其背後的動機都是錯誤的。
有業內人士也解釋稱，這可能只是針對該公司已建立的大量股市曝險進行的對沖。基金公司經常會進行對沖以平衡風險，從而免受損失。
儘管橋水基金沒有對此項投資的原因進行具體說明，但近三週來，由於美股所有指數均創下了歷史新高，許多投資人和投資分析師對此開始擔憂。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，截至11月15日的前5周，包括投機客、對沖基金、大額交易人等非商業交易者(Non-Commercial)的VIX（注：芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數）投機淨空單倉位接連刷新歷史新高。
對沖基金Long-Tail Alpha首席投資官維尼爾·班薩利(Vineer Bhansali)表示，的確，在過去的一個月中，大型投資基金顯然正在購買數量不尋常的期權，如果市場下跌，這些期權將獲得回報。
瑞銀(UBS)的最新調查發現，在可投資資產至少有100萬美元的全球高淨值人群中，有55%的受訪者相信，對2020年的市場表示悲觀，並增加了現金資產配置。
相比之下，反倒是美國散戶對股市變得越來越樂觀。據美國散戶投資人協會(The American Association of Individual Investors；AAII)11月14日發佈的調查顯示，對市場樂觀看待的散戶比例，已連續第二週超過40%。過去一週，40.7%的受訪散戶認為股價將在未來6個月走升，僅有24.8%的投資人相信，接下來半年股價將下跌。
最後，還是一句老話，無論市場如何發展，投資者都應審慎考慮自己的投資方式。
注：尾部風險（tail risk）
尾部風險是指在巨災事件發生後，直到合約到期日或損失發展期的期末，巨災損失金額或證券化產品的結算價格還沒有被精確確定的風險。一般指價格呈現極端大幅波動的風險，尾部風險產生的概率較小，但是發生一次帶來的破壞力極強。
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