變身“網紅概念股”後，星期六（002291.SZ）的股價一路飆升。3月5日，星期六報收33.17元/股，漲幅10.02%，這已是該股連續四個交易日漲停。
作為一家傳統鞋企，星期六此前經歷了一段時間的業績低谷，便向網紅概念轉型。近年來，其互聯網廣告業務佔總營收的比重不斷上升，鞋業主業亦呈現逐步剝離跡象，此舉引發業內對其變身“殼”公司的擔憂。而網紅概念股上漲的持續性，也遭到業內人士的質疑。
對此，香頌資本執行董事沈萌在接受財聯社記者採訪時指出，網紅概念從本質上講，只是一家企業的營銷手段，本身並不產生實體經濟效果，“星期六轉型輕資產的業務基礎很薄弱，其依靠互聯網廣告產生的收益，與其投入的成本不成比例。”
股價被爆炒，高管接連減持
星期六變身網紅概念股，源於其2019年3月收購遙望網絡，後者成立於2010年11月，主營互聯網廣告投放與代理。此前星期六披露，其2019年全年實現營收22.74億元，同比增長48.48%；淨利潤1.76億元，同比增長1871.45%。對於業績的大幅增長，該公司解釋為，主要是由於遙望網絡並表。
“直播電商行業2020年的市場規模可能突破1萬億，並不存在激烈的競爭，行業仍有很大的發展空間。”星期六在機構調研的電話會議中表示，政府牽頭建立了網紅直播產業園，遙望網絡計劃以展廳模式開播，日更新的款式約500-1000款。
鞋服行業獨立分析師、上海良棲品牌總經理程偉雄向記者表示，星期六股價上漲也得益於疫情期間線上商務模式被看好，其此前在鞋服行業轉型，並未找到好的路徑，2019年收購遙望網絡是踩中了風口。
“轉型需要一個漫長的過程，急功近利不是做品牌的行為。星期六在加大網紅概念投入的同時，也在弱化實體門面的投入，線下門店逐漸減少。從其目前情況看，跟隨熱點獲得短平快的收益，也僅是有利於市值管理。”程偉雄說。
值得關注的是，股價大漲下，該公司管理層紛紛減持。據其2月5日發佈的股票交易異常波動公告顯示，2020年其控股股東、董事及副總合計減持套現金額達2.55億元。
“由於李佳琦、李子柒等個別頭部網紅在網絡直播中帶貨能力很強，使得網紅概念備受關注，但並不意味整體網紅板塊都強。”沈萌表示，“星期六利用媒體對金字塔尖網紅的報道，與遊資相互配合，再加上疫情期間消費方式的改變，導致公司股價暴漲。”
在業內人士看來，疫情期間雖然衝擊了星期六的線下銷售，卻也促成了其股價的上漲。星期六在3月4日發佈的公告中表示，受疫情影響，公司及重要子公司復工時間延遲10-20天，目前小部分地區實體店鋪尚未能正常營業，同時由於線下人流大幅減少造成實體店鋪銷售額同比大幅下滑，“疫情前期對公司線上銷售業務的正常開展也帶來一定影響，目前正逐步恢復正常。本次疫情預計在一定時期內會對公司部分業務，尤其是線下銷售業務造成較大影響。”
“受新冠肺炎影響，傳統品牌的線下業務受到嚴重打擊，門店無法正常營業，星期六有了電商、網紅概念的助推，受到的衝擊較小，抗風險能力更強，這也是其短期股價飆升的一個重要原因。”北京志起未來諮詢集團創始人李志起表示。
但對於網紅經濟概念的持久性，業內人士表示懷疑。經濟學家宋清輝向記者表示，“網紅概念因為所謂的‘網紅經濟’爆發而受到資本市場熱捧，星期六是著名‘妖股’，善於自我炒作營銷，其轉型網紅概念股是追尋一時的資本市場熱度，股價上漲不具有持續性。”
“類似於直播等網絡營銷，造假和坑蒙客戶的情況很多，也因此受到消費者質疑。另外，網紅的帶貨量畢竟有限，且並不是每個網紅都能成為下一個李佳琦。”沈萌說。
從重變輕，恐淪為殼公司
在業內人士看來，星期六從鞋業“重資產”轉向網紅“輕資產”是源於主營業務的下滑。記者查閱其歷年財報獲悉，從2013年開始，該公司便出現增收不增利的情況，2015年起，營收和淨利開始全面下滑。
對此，星期六將虧損歸因於新興渠道崛起、傳統百貨商場受到挑戰，客流量下滑及渠道費用、員工薪酬壓力。2015年開始，該公司確定以建立“她時尚生態圈”為轉型升級戰略方向，加快時尚產業佈局，逐步發展服飾、箱包、時尚飾品、美容護膚、美體養生、文化體育等“她時尚”品類業務。
不過，戰略升級未能拯救星期六，2016年其業績繼續下滑。同年，該公司重新確定“打造時尚IP生態圈”的戰略發展方向，開始加碼佈局時尚IP孵化與網紅經濟，並將公司名稱由“佛山星期六鞋業股份有限公司”變更為“星期六股份有限公司”。
數據顯示，2017年，星期六鉅虧3.52億元，公司解釋為對報告期末的商譽、存貨及應收賬款等進行減值計提，由此形成大額資產減值損失；2018年，其轉型初見成效並扭虧為盈，互聯網廣告業務營收佔比從2017年的9.20%上升至11.02%，鞋服類佔比則由90.49%下滑至88.63%；2019年上半年，互聯網廣告業務營收佔比升至35.87%。
值得一提的是，星期六於2019年12月20日發佈公告稱，將其全資子公司佛山星期六科技研發有限公司100%股權以對價1385萬元，轉讓給佛山市詩穎鞋材有限公司，轉讓完成後，該公司將不再保留生產產能。
“星期六從去年剝離鞋業產能，到由於疫情原因線下銷售受損，今年可能會更快速地剝離鞋業，從而成為一個網紅概念的殼公司。”程偉雄認為。宋清輝亦表達了類似的觀點，他指出，“從剝離鞋業產能，到互聯網廣告業務佔比上升，種種跡象表明，未來星期六可能剝離主業，成為殼公司。”
“魚與熊掌不可兼得，不可能所有品牌都能常青。目前資本市場中真正持久的概念股不多，就疫情期間來看，一些企業沾上口罩等概念，股價會上升，但這只是短期利益。其實，目前頭部網紅已經形成，競爭格局比較清晰，星期六隻能做腰部網紅，挑戰不小。”程偉雄說。
就相關問題，財聯社記者致電星期六董秘，截至發稿，對方電話處於無人接聽狀態，記者發送的採訪提綱亦未獲得回覆。
資料顯示，2020年年初至3月4日，共有10只網紅經濟概念股接受機構調研，調研次數共計504次。3月4日，網紅經濟板塊大漲4.6%，成交額達173億元，新文化、搜於特等13只概念股漲停。
李志起認為，傳統消費品企業正面臨轉型升級的挑戰，也面臨洗牌和肅清的過程，轉型輕資產、新型模式的企業，表面看是線上營銷模式的變革，本質上是產業鏈的變革。 “網紅普及度會越來越高，並逐漸向全行業蔓延。未來三年內，網紅會迎來發展的窗口期。不管是網紅還是電商，其本質是轉型能否使企業本身供應鏈得到優化，若只是增加成本的轉型，則是無意義的。”李志起表示。
“隨著用戶審美素養的提高，以及市場監管力度的加強，網紅經濟或面臨可持續性的問題。因此，網紅經濟行業要儘快步入正軌，需要帶貨主播、品牌商家和電商平臺形成合力，共同加強監督和平臺管理。”宋清輝說。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
閱讀更多 同花順財經 的文章
