智通財經APP獲悉，華住酒店集團(HTHT.US)近日宣佈收購德意志酒店集團完成100%股權交割，中金對此發表研報稱，予華住“跑贏行業”評級，上調目標價19%至47美元，主要考慮到經濟增長企穩預期增強以及對公司長期前景的看好，目標價對應21倍2021 年EV/EBITDA，較目前股價具備15%上行空間。
中金另稱，維持華住2019年盈利預測不變，上調2020年淨利潤預測3.8%至21.68 億元(主要考慮到收購德意志酒店集團)，引入2021年預測25.94 億元。
對於華住此次收購，中金評論稱，有利於公司豐富產品組合，加速高端酒店佈局。中金預計高端酒店業務長期而言有望成為新的增長引擎。同時，收購有望帶來協同效應並提升效率。
中金還認為，此次收購對價合理。預計此次交易對應15倍2020年EV/EBITDA，與歐美連鎖酒店龍頭估值相當、並且相對於華住的估值有折價。此外，貸款融資(約4.4億歐元)具有較低的融資成本，僅約2.3%。
不過，中金強調，經濟增長企穩預期增強有望驅動酒店估值復甦，但並不能由此確定酒店RevPAR已實現企穩反彈，建議關注2020年春季數據。
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