叶风Y

黄金做对冲风险的首选，但现阶段新兴国家货币贬值现象频发，而黄金连续却连续下跌，应该主要受两方面的影响：一是美元升值；二是美国打压黄金价格。

美国不管是出于何种目的，加息、缩表后最想看到的就是通过美元升值，吸引国际资本流向美国。但现阶段黄金和美元，都被认可为世界上最安全的资产，如果黄金和美元同时升值，就会抢走美元的一部分市场。那美元升值吸引国际资本流向美国的目的就很难实现了。因为美元只有美国可以发行，但黄金是有金矿的国家都有。

所以，美国为了达到自己的目的，就会采取一定的措施打压黄金，而黄金的定价权就在美国手中。世界上三大黄金交易市场，伦敦、纽约和上海。虽然最出名的交易所是伦敦，最大的黄金生产国是中国，但交易量最大、影响力最大的交易所是纽约。同时，黄金在国际上还是以美元计价的，所以，黄金的定价权还在美国手里。当美国要打压黄金价格时，是有足够的途径去影响黄金价格的。

其次，美元升值，对以美元计价的黄金，本身就有贬值的需求。所以，在美元升值加上美国对黄金打压的前提下，现阶段黄金出现连续下跌的现象。

但黄金的价格最终是供求关系决定的，在全球去美元的大前提下，世界各国都在囤积黄金，加上美元有继续升值的可能，造成世界上多数的新兴国家的货币有可能进一步贬值，很多国家为了对冲通货膨胀的风险，会进一步增加黄金的储备，而且增加黄金储备的国家会越来越多，量越来越大。所以，接下来几年，黄金走强是大概率的事。

就是在趋势图上也可以看出这一点，在日线图看黄金是下跌趋势，但把级别放大到周线上，可以明显的看出，黄金在周线上处于明显的上涨趋势中。

如上图，自2015年12月创出1045的低点后，黄金周线趋势始终走在上涨中，趋势没有被破坏，从图形看，黄金继续下跌的空间已经不大。拉长周期看，未来黄金上涨的概率大。

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淡淡禅风

如果稍稍有点记性，二三月份的时候就有一个疯传说黄金要涨。而结果呢，是在6月底的时候，我们看到了黄金一路下跌。黄金的下跌很明显是和美元指数上涨有关的。但是，美元指数上涨，而所引起的黄金下跌，都是一种正常范围内的波动。而实际上，黄金远没有，处于一种，非正常下跌状态。所以在今天，我们还可以用，二级市场的，划线工具，来估计它的底部。有人说黄金会在1240附近止跌，实际上，会远远低于这个水平。因为美元指数现在还没有突破一百。而美元指数会不会突破一百，各方的估计，都认为说有可能。那么也就是说黄金，还有继续下跌的可能。

就月k线来看，MACD刚刚转变，估计出绿柱子的概率比较大一点。那么一旦出现绿色的珠子，可能三个月到六个月之内，都不太可能马上转变为红柱子。这样说来，1230到1240之间介入黄金可能会吃亏。

美元指数走强，是黄金下跌的一个原因，因为黄金是以美元计价的。但是黄金下跌还存在另外一个原因。那就是，黄金四个主要生产大国当中，有两个国家存在明显抛售黄金的情况。加拿大对外公布的信息，他们已经抛售完黄金了。加拿大央行手里，只剩下77盎司黄金。而尽管美国并未对外公布，把黄金抛售掉了，但是分析人士都认为美国已经抛售掉大部分黄金了。如果这种传闻成真，黄金下跌恐怕远远没有到底。那就很可能去试探黄金生产成本1000到1100之间。

大舟财经观

现阶段黄金连续下跌很正常，美元指数从88涨到95，美元反转已成立，而国际金价是用美元来计价的，美元涨，黄金下跌就成定局了。此外，美联储货币政策是收紧的，而黄金要想涨，一定要发生货币的信任危机，人们把钱都转投黄金来避险，如今美元指数走高、美国经济向好、美联储加息，在这样的背景下，黄金连续下跌是很正常的。

特别要指出的一点是，国际金价还处于下跌通道中。2011年7月之前，由于美联储奉行的是量化宽松的货币政策，美元指数呈现大跌的趋势，很多人都纷纷抛弃美元，转购黄金，于是国际金价在2011年7月时登上了1911美元/盎司的高位。

但随后国际金价又经历了长达6-7年的下跌行情，因为美联储退出量化宽松，美国开始收紧了货币政策。从目前情况看，黄金还没有完全走出这个下跌通道，虽然国际金价早已跌至1300美元/盎司以下，我劝大家还是不要买黄金，目前黄金还不具备反转的基础，同样机会是跌出来的，所以不要盲目抄底。

至于国内普通百姓要不要现在买点黄金呢？我觉得黄金价格还没跌透，而且国内实物黄金是一个小众的市场，就是你买进来容易，卖出去比较难，而且还可能要折价转让才行。如果再加上购买的是黄金饰品，可能还要加收黄金的加工费，所以，在国内投资实物黄金和黄金饰品，并不是比较明智的选择。未来国际金价还有下跌空间，投资者也不必盲目抄底，风险还是比较大的。

不执著财经

现阶段，黄金价格连续下跌，原因有三：

1、约定成俗的美元黄金负相关关系起作用的结果：近期美元指数上行至95左右，广大市场参与者的公式化思维形成了蝴蝶响应的趋势性结果，两者又相互催化，这也符合黄金美元价格负相关关系的初始逻辑定位，虽然，这个负相关关系的效果将伴随全球去美元化思潮的萌芽而逐渐被淡化，但目前还是在相对的有效期内。

2、符合美国主观意愿性的操控起作用的结果：现阶段美国希望美元强势，不希望黄金抢风头，而美国作为黄金价格的虚拟定价机制的设计者，目前是有能力左右黄金价格的，只要美国愿意。

而把控的底线就是不要太过分，不能把虚拟价格操控得太低而导致全球性抢购实物黄金，或者导致实物黄金的溢价过高而导致虚拟市场与实物市场背离，那就尴尬了。

3、美国付出实物黄金供给补充实物黄金市场需求的结果：今年上半年美国出口英国的实物黄金同比大增，这就叫舍得，俄土中印日哈等很多国家对于虚拟的黄金交易市场参与以外，更多的是对实物黄金的上升性需求，而且这个需求上升趋势是长期性的，当英国和瑞士这两个国际黄金市场供给不足时，美国提供货源就可以压制供求引起的黄金价格的上涨预期。

因为实物黄金断供对于美元是致命的，所以，美国就要舍得对这两个国际市场提供实物黄金的补充，虽然美国真心不舍得，但确实很无奈心疼也真没其他办法，问题是这种输血，美国能持续多久。

——总之，影响黄金价格的美元黄金负相关的公式化、美国现阶段的意愿、美国现阶段对国际实物市场及时供血，三者作用的结果就是现阶段黄金价格连续下跌的主要原因。

不过，黄金价格底部区间也快接近了，这波较大幅度得回调是为了配合现阶段强势美元的需要，但长期来看，不改变黄金上行的大趋势。

中国心0000000001

尽管我已经回答多个和黄金相关的提问，特别是这题《黄金的走势与加息有什么关系？》（https://www.wukong.com/answer/6562428104462041347/），请先参阅。可还是不断有网友询问类似的问题，看来，黄金还是很多人关心的，就再谈谈吧。

之前提到，黄金早就不是投资品了，并且和美元加息成负相关，因为国际金价由美元定价，最近美元指数飙升，这是黄金连续下跌最主要的原因；

其次，在之前的回复中还提到，“黄金价格和金融危机、经济危机，如大萧条时、战乱，哪怕即将战乱都有正相关关系”，那么，最近，美国经济明显上升；除了之前就存在的问题，世界各地几乎不存在新的战乱迹象，甚至美朝高峰会谈，打破了韩朝几十年的僵局，将大概率走向和平……

因此，经济向好、货币收紧、世界太平，黄金价格自然下跌，符合预期，非常正常。

你对这个问题有什么好的建议吗？欢迎在下方留言讨论！

陈思进

黄金连续下跌，对应就是美元连续上涨，这两者负相关性是一直存在。因为国际金价是以美元来计价，那么美元的涨跌必然左右金价起落，而美元又是受美国经济数据包括美联储影响，那么黄金之所以下跌，就和美国有关系。

从近期美国的事件来分析，莫过于帽衣战问题，从之前的征税到禁止收购美国科技公司事件上持续发酵，黄金作为避险品种应该是上涨的，结果资本更倾向流入美元，大量抛售换黄金导致金价持续下跌，并且跌破1260，今天跌破1250，空头趋势非常强劲。

之前提及过，金价上方受阻于1360高点，下方以前期1205-1238图中圆圈两点连一线支撑于1275，一旦下破将金价开启中期跌势，目前已经下破，预计黄金将向1235关口寻求支撑。

而从需求上看，美国商品期货交易所黄金的持仓量屡创新低，投资者并没有更多意愿买入黄金。

从近期的美元强劲走势看，无论是帽衣战还是接下来的两次加息都会再次助推走强，金价并没有利好支撑，实物投资需求也相对低迷，在下破重要趋势线后迎来新一轮跌势，预计后市走势会更加不乐观。

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金美圆的财经笔记

最近黄金价格大跌，不过贸易战却愈演愈烈，不禁令人很想不通；为什么黄金价格会下跌这么多？目前为止，至少已经下跌了1000点：

那么黄金为什么下跌了这么多呢？

1 美元指数的持续上涨；

历史上，美元与黄金价格的逆向关联也并非是绝对的。

2 从技术分析面来看

早在黄金下跌以前，黄金的上涨就表现出了弱势上涨，在美元指数快速下跌的时候，黄金的价格上升却显得非常有波折，刚好在阻挡位置被阻击，而这个位置先后5次被阻挡，然后跌破了持续了近2年的上升趋势；黄金的下跌趋势已经几乎形成；

3 从黄金的历史价格来看

从黄金的历史来看，2000-2011年的黄金大牛市，从300的底价直接飙升到了最高接近200美元，严重的透支了黄金的上涨，随后就迎来了长达4年多的下跌；即使是在目前的价格，也比2000年的价格多了4倍左右，而这些年，美元的通货远没达到4倍之多；

而且，自从黄金大牛市所造成的黄金供给严重超标，企业纷纷增产，而黄金消费却并没有太高幅度的增长，而且黄金是耐储存的，不会消失，也就导致了市场上黄金的供给依然充足，黄金总体供大于求；

4 黄金供需增速放缓；

《全球黄金年鉴2018》中文版显示，2017年全球矿产金总产量达3292吨，再创历史新高，但增幅放缓至0.5%，创十年来的最低增速。这标志着自2009年的矿产金产量强劲增长时期已经结束，转而进入产量不断下滑的另一个周期。2017年全球再生金供应量继续走低，供应量为1167吨，下滑10%，降至近两年来的低点，而矿产金产量虽小幅增长，但被黄金生产商转为净减持对冲头寸所抵消，因此全球黄金总供应量下滑3%。

有人说，黄金供给下降，那么不正是说明黄金要上涨了么？这更从一个侧面说明了当前的黄金需求不足，导致黄金价格的下跌，而黄金供给的的降低需要有一个持续性才会表现在价格上，在黄金产量刚开始降低的时候，并不能说明黄金价格一定会上升；

虽然说成本有所上升，但是目前黄金价格依然远高于边际成本，在矿企负债的情况下，生产也许赚的少，但是不生产将会亏损。短期两年内，不倾向与黄金大幅上涨。

但是不排除，因房地产市场的下滑导致黄金避险资金增加，黄金需求增加；

以股易金

黄金较大幅度下挫是早就有预期的。支撑黄金价格已经不在使用价值，而在于保值增值功能，而保值增值背后支撑价格的是地缘政治风险。但目前半岛局势缓解，美俄关系正在改善，其他地缘政治风险下降。同时黄金价格的致命性利空消息始终伴随左右，即美联储加息，与美元强势走高。如果美国经济没有大的变化，通胀走高的话，美联储将会在9月底与12月底两次加息，将会将黄金价格压的喘不过气来。因此黄金后市走势风险依然很大。

余丰慧

从目前来看黄金还没有到一个好的投资的时机，不管国内国外的消息是否满天飞，是否会不会打战，会不会打贸易战，这些外因都是黄金下跌的主要原因，我个人认为和黄金自己的根本性有关。

这是黄金主连的日线图片，可以看见它上面的压力线压制住了上涨位置。

这是黄金主连的月线图片，可以看见它现在还在高位上面。还没有跌破60日线。也就是说能不能形成支撑要多观察一段时间。

以上内容仅供阅读娱乐，不构成投资建议，请谨慎对待。投资者据此操作，风险自担。

建林459

目前看黄金持续走跌的原因非美元莫属。

很多人其实都想知道一个问题，就是在6月14日美联储完成加息后，黄金为何没有出现久违的利空出尽行情（上涨行情），而是一直跌跌不休；并且在端午节周末时，中美贸易摩擦再度升级时，黄金为何没有再度出现避险情绪呢？我觉得，近期对黄金持续走跌而不解的人，多半是困惑于这两个问题吧。

其实在之前的加息后或多或少都出现了利空出尽变利多的行情，尤其是在16年12月和17年12月，当美联储完成年终最后一次加息后，黄金都开启了一轮小牛市，两次分别从1130美元/盎司涨至1300美元/盎司，1240美元/盎司涨至1370美元/盎司.所以很多投资者都认为本次6月14日加息完成后，黄金也应该直奔1400美元/盎司去了。再加上与此前参考的中美贸易战避险情绪，黄金早该一飞冲天了。

其实，上面的“原始”解析，只是我们对于历史的参考，总认为历史和现在应该是一样的。但是从分析的角度说，现在只能和历史相似，并不能相同。

本次看来美联储在完成加息后，美国开始真正开始从2008年的次贷危机后复苏并发展，注意是“发展”，此前几年的加息，其实美国整个经济状态只能算是筑底的过程，我们也从此前几年的经济数据中看出，美联储加息，但是经济时好时坏，并不稳定。而从今年开始，美联储每次的加息后，美国经济并不在向此前几年飘摇，而是持续稳定的增长，通胀率也在高速回升。也就说，美元目前走强是得意市场真实认可的。从价值投资的角度说，投资美元资产也会随着美国经济的走强而最易获利。所以，美元资产市场不仅吸走了黄金的投资，也吸走了全世界诸多市场的投资资金。包括各个股市，期市等。

那么，同时，我们也要明白一个道理，传统公认的避险资产是“黄金”，但是这是说在乱世，战争时代；而美元，日元，瑞士法郎由于从二战后经济经常性保持稳定高速发展，因此在和平时期也被市场认可有避险功能，当然这个就需要看哪个经济体的经济最稳定了、最乐观了。这就不用在解释了吧。以目前美国经济的发展已经有力量再度让美元成为货币之王，避险货币了。这样说，你就明白，为什么中美贸易摩擦，为何黄金不在避险了，因为市场都用美元在避险了。因此，黄金近期不仅受到美元走强的压制，同时也被美元抢夺了避险的特有属性。那么，接下来，如果不发生战争或者与美国有直接关系的地缘政治事件，黄金要再体现避险属性也就不那么容易了。价格要上涨，也就是正常的商品属性，物价走高，需求走强而缓慢上升的了。

最后，从技术面看看吧。目前看，黄金自跌破2016年12月和2017年12月两次加息低点连接的上升趋势线后，出现了极为陡峭的抛盘。当下，空头格局依旧十分明显，短周期的5日均线、10日均线和20日均线空头排列并且快速发散，而且倾斜度非常高。而价格在5日均线压制下持续性走低，说明市场目前对黄金投资情绪极弱，5天的成本均价市场都不认可。而MACD双线目前保持了0轴下方的开口和持续走低。所以并没有迹象说明黄金空方格局已经结束，价格继续走低至2017年12月的低点1236附近也将可能是大概率事件。而跌至2017年12月低点附近后，黄金也将回到价值区级上，才最有可能终止下跌，并激发反弹。但是，后市要注意，目前美国经济的走强将压制黄金价格，同时美元的回归，也会抢夺黄金的避险特性。那么，后市黄金只能依托自己的供需关系和全球通胀走高、物价上升的机理而保持常规化、缓慢上涨了。而今年内在1240-1300的震荡也将是市场看好的主旋律了。

關鍵字: 贵金属 黄金 连续