最近幾年投資A股市場哪兩個行業收益最高呢，答案是：消費和醫療。
道理也很簡單，這兩個行業都是剛需，人人都想吃香的、喝辣的、穿好的、用好的；而醫療保障也是伴隨人的一生。
指數編制的基日為2004年12月31日，基值是1000（指數起始點位），截止當前指數已運行接近15年，考慮到指數分紅等因素，因此統計全收益指數更能反映指數的歷史表現。統計結果如下圖所示：
假定投資者在上市初買入10000元中證消費，那麼到現在最初的10000元已變為189200元，15年18倍回報。
買入中證醫藥，依然有10倍的收益，所以，再次驗證行業選擇的重要性，不同行業的賺錢能力還是有很大差別的。
（中證消費指數歷史行情走勢）
（中證醫療指數歷史行情走勢）
以滬深300做為對比基準、來看看相關的收益統計結果：
備註：數據統計區間為：2009年7月3日至2019年10月10日。
那麼該如果做好消費和醫療行業的配置呢？
如果同時配置滬深300醫藥和中證消費，以滬深300指數為對比基準，滬深300醫藥和中證消費兩個指數組合表現如下：
通過指數組合，收益可觀的情況下，最大回撤減小，波動率也降低，如下：
如果要進一步降低迴撤和波動率，可以應用股債平衡策略。格雷厄姆曾建議防禦型投資者採用股債55的動態平衡策略，即股票和債券的倉位各佔50%，當其中一者上漲或下跌至其倉位達到閾值時（比如倉位佔到55%），對總倉位進行重新分配，達到再一次的股債各佔50%。這樣的動態平衡能夠享受到股票成長的果實，並且減少了波動。
格雷厄姆在《聰明的投資者》中提出的一種最簡單資產配置方法：50-50股債平衡。作為價值投資的先驅，格雷厄姆為我們解決控制倉位的問題提供了一個很好的思路。
50-50股債平衡策略：50%的資產配置在股市中50%的資產配置在債券中。
根據這一思路，我們把資產平均分配到中證消費、300醫藥、十年國債、城投ETF中（各25%）；另外，考慮到投資組合中的風險控制問題，當投資組合與目標配置出現偏差時，組合以半年為時間點進行再平衡，指數表現如下：
通過股債平衡，這個組合的最大回撤和波動率都有效的降低，同時年化收益也能達到11.61%。
如果加入估值進行優化，比如消費和醫療指數低估的時候，加大指數的配置比例，降低債券；指數高估的時候，加大債券配置比例，也能取得更可觀的收益。
本文僅作為分析參考，投資有風險，交易需謹慎！
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