導語：當前市場處於往上一步就步入天堂，向下一步就墜入地獄的邊緣，市場情緒已經到了再次抉擇的時點，在多空力量趨於平衡的關鍵點，需要做好攻防兩端的平衡，一方面很多硬核科技股再次進入合理買入區間，可以開始適當佈局，一方面對於短期題材股炒作預期不宜過高，做好防守。
上週五公佈的三季度經濟數據不及預期，昨天新版LPR第三次報價長短端報價均保持不變，政策寬鬆預期也落空，市場表現比較低迷，兩市成交額再次回到到4000億之下，創業板重組概念表現較好，因IPO加速影響，新股跌幅較大，前期大批強勢股開始補跌。
這一階段很多投資者會有個感覺，當預期一個熱點要起勢的時候往往是短期高點，但是買超跌的股票也不一定會漲，甚至會繼續破位，尤其是近期一批趨勢股開始補跌之後，市場的節奏更顯得雜亂無章，而且輿論上幾乎全是負面消息，即使出現正面的消息，市場也無所反應，這種現象的背後對應著兩種走勢。
第一種走勢是冰點之後還有冰點，市場持續低迷很長一段時間；第二種走勢是冰點之後開始向沸點移動，情緒逐漸回暖。看基本面和政策面，當前市場確實找不到可以刺激大盤向上的因素，但在資金流動上，北上資金卻連續流入，這種政策、盤面、資金三者背離的現象表明，市場在後期一定存在大的催化劑，但是一般投資者並不知道，所以造成短期情緒低迷，但外資卻連續買入的現象。
通常在市場面臨方向選擇的重要時點，策略的制定比選股更加重要，因為機會和風險都分為兩種：一種是系統性機會或者風險；另一種是行業、個股的機會或者風險，在預期大盤要破位下跌或向上轉折時，我們更應該重視系統性的機會或者風險，也就是因整個市場轉好或者轉差帶來的全面行情或者全面風險。
昨天兩市的成交額再次低於4000億，從歷史規律來看，每次成交額到4000億之下時都會出現轉折點，但這個轉折未必會馬上出現，有一個重要指標可以敏銳的反應市場情緒變化：當兩市成交額到了4000億之下，但日內上漲股票的數量卻在增加的時候，說明市場情緒即將轉暖，大盤也即將轉好；如果僅僅是成交量低迷，但上漲股票不增加，說明市場情緒仍然低迷，指數有可能會再下臺階。
所以在策略上，當下我們一方面需要緊密跟蹤市場的情緒指標；一方面需要根據市場情緒變化，做出堅定的應對策略。如果情緒指標回暖，立即加倉前期超跌的硬核科技股，因為它們的彈性最高；如果發現成交量低迷，下跌股票還繼續增加，說明指數要再下臺階，要快速降低倉位，尤其是前期漲幅比較高的股票或者短期題材股，因為這些品種最容易二次補跌。
近期每天都有因解禁或者股東減持的股票跌停，天風證券昨天因18.35億股股票解禁，開盤直接跌停，跑都來不及，一定要每天早晨看"鴻鵠觀市"公眾號9點半之前發出的"投資避雷針"，切勿盲目買股票。
愛與恨的邊緣，機遇與風險並存，交易策略重於個股判斷。
來源： 國泰君安【薛峰_S0880612040025】
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