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央行公布数据显示，初步统计，5月份社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比少增384亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228亿元，同比多减129亿元；委托贷款减少1570亿元，同比多减1292亿元；信托贷款减少904亿元，同比多减2716亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元，同比多减496亿元；企业债券融资净减少434亿元，同比减少2054亿元；非金融企业境内股票融资438亿元，同比少20亿元。
中商国融说：
4月以来信用违约风险上升，信用债发行困难，企业发债净增量首度转负。通道尚未结束，信托贷款降幅扩大，委托贷款降幅比较稳定，未来或进一步减少。资管新规出台后，表外理财借道非标情况收缩明显，但细则尚未落地，信托公司仍普遍反映不敢开展业务，前不久出炉的4月信托余额数据显示，通道业务压缩的趋势非常明显。委托贷款与信托贷款后续将承压。资管新规长远看是好事，监管应该这样做。但中间过程会有一点痛苦。非标肯定会受到很大的打击，但是对于标准化资产投资，比如像债券和股票投资是有利的。
宏观金融
机构预测：5月新增信贷环比略降，M2增速或回升
考虑1-4月政策性银行投放较多信贷后，5月暂时性放缓拖累新增贷款数据，以及近期地方债发行提速等原因，多机构预测5月新增信贷将与前值基本持平或略有下降，预计规模为1万亿至1.2万亿之间。同时，由于央行适时推出降准等对冲性操作，有利于银行体系货币创造能力保持平稳等原因，M2增速将与前值持平或略有增长，机构预计区间为8.3%-8.5%。
“加息”或至 政策利率小幅调整概率大
美联储6月14日加息几成定局，在市场普遍关注流动性是否会再度受扰动因素影响背景下，中国央行下一步货币操作引人关注。多位专家表示，此次中国央行大概率跟随美联储“加息”。由于市场预期充分，且市场利率与政策利率之间仍存在明显的利差，预计公开市场操作利率的上调将波澜不惊。
专家预计个税免征额标准至少提高至5000元
“今年个人所得税改革其中一项重点就是，免征额标准提高。国家会根据居民生活基本消费变化来提高标准，预计免征额标准至少提高至5000元。
股债动态
昨日沪指V型反转涨近1%，白马股全线飘红
沪指涨0.91%，报收3080点；深成指涨1.38%，报收10315点；创业板涨1.43%，报收1712点。盘面上看，机场航运、白酒、食品饮料、环保工程、乳业、在线旅游、煤炭等板块上涨，黄金、次新股、CDR概念、体育、有色等板块下跌。全天，沪股通净流入11亿元，深股通净流入16亿元。
本周利率债发行量料创今年新高
6月第二周，利率债供给再上新台阶。据统计，本周政府债券、政策性金融债计划发行规模已超过3500亿元，有望创出今年单周发行量新高。种种迹象表明，债券市场参与者热议的供给压力已经来了。机构研报指出，今年地方债置换和发行节奏明显偏慢，后续存在加快可能，利率债的供给压力仍困扰利率长端走势。
报告称中国私募股权投资市场已成为全球仅次于美国的最重要市场
财联社
《2018中国私募股权投资发展报告》12日在北京清华大学发布。报告指出，中国私募股权投资市场已成为全球仅次于美国的最重要市场。大陆企业海外并购回归理性，中国大陆企业出境投资方向从被动性资产和炫耀性资产转移至战略性投资。中国在“一带一路”倡议下，全球跨境并购市场仍然保持活跃。在海外并购交易行业分布方面，高科技、工业和消费依旧是海外投资最活跃的领域。
楼市观察
开发商加速推盘，上市房企5月销售集体放量
上市房企5月销售额出现集体放量。截至6月11日，已经有31家A股及港股上市房企发布5月销售数据，合同销售金额合计达4623亿元，同比增长48.97%。1月至5月，这31家房企累计合同销售额合计达2.06万亿元，同比上涨约33.47%。有龙头房企内部人士表示，预计下半年资金面趋紧，房企在上半年普遍心态是“有货尽量卖”、“有地尽量拿”，所以房企前5个月销售额出现较大幅度的放量。
摸底十年宅地供应，供地制度面临重大变革。
自然资源部近期向地方下发函件，要求上报住宅用地总面积，以及2008年来的住宅用地供应情况，同时还要求上报住宅用地多主体供应的典型案例，以及集体建设用地建设租赁住房试点项目统计。除此之外，自然资源部近期也派出调研组赴地方开展住宅用地供应制度改革调研，了解地方探索推进多主体供地的具体措施和政策建议。
楼市调控重点转向三四线城市，释放什么信号？
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