基本面本就不错的水泥板块再迎政策利好，行情景气度预期再度提升，昨日盘中杭萧钢构、冀东水泥、西藏天路等品种集中封板。水泥板块后市机会该如何把握？
1、原因在于供给端的“去产量”超预期
上周新增两个限产措施：重庆经信委和环保局发布《关于印发重庆市水泥行业错峰生产工作方案（2018-2020年）的通知》，要求全市所有生产线（50条线）实行错峰生产，重庆位处长江上游，对长江沿线供给有重要影响；常州市政府印发《常州市2018年大气污染防治攻坚行动方案》的通知，要加大对水泥等行业企业的污染综合治理力度，对水泥等重点大气污染物排放企业实施错峰生产，错峰生产方案另行制定，常州是江苏水泥生产重地，对长三角市场有重要影响。
从淡季停限产执行程度来看，2018年供给“去产量”边际比2017 年更紧。
2、政策放松，有利于基建悲观预期的改善（利好估值修复）
华新水泥和海螺水泥估值远低于以往景气周期表现，主要源自目前市场对基建和房地产的预期都很悲观。7月20日银保监会的理财业务管理办法征求意见稿（即资管新规细则）和央行针对资管新规的补充通知，短期来看，非标规模的下降节奏或趋于缓和，三季度社融表外融资的收缩趋势暂缓（政策存在边际放松可能），实体信用边际修复，至少有利于基建预期改善，行业估值有望继续修复。
关注行业整体性机会，逢回调均是机会
关注个股：华新水泥、海螺水泥、西部建设、天山股份、冀东水泥
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