随着美联储主席鲍威尔的就职，美股继今年2月2日耶伦离职后再次大跌，并且跌的得天昏地暗，甚至开启了六年来的最大跌幅。
当然也有传言，比如说由于人们开始寻求法币的替代品，诸如比特币、以太坊等数字货币，美元的霸主地位已经摇摇欲坠了，同时审计美联储的呼声也在提升，也许鲍威尔将成为历史上最后一位美联储主席。
那么美股到底为什么跌？特朗普从上任以来就一直说美股上涨是自己的功劳，但美股一下跌，他也就不提美股了，这应该表示这次下跌和他无关。
从宏观层面看，实际上由于特朗普的税改政策等，外界普遍预期，在鲍威尔上任后，美联储升息速度恐会加速。低利率一直是支撑美股牛市的主要动力源，但随着美国加息次数的增加，市场担忧低利率时代可能就此结束。
从数据上看，现在美国通胀率仍在低位，但上周非农数据显示劳工工资持续上涨，投资者开始担忧通胀回升。通胀回升就意味着企业借贷成本上升，借贷成本上升同样会刺激美国加息。
从美股市场本身看，当前美股股市估值非常高，大量投资者前期获利丰厚。致使美股市场存在泡沫，而美股又是极度市场化的交易品种，有自我调节的功能，再加之各种算法和恐慌情绪的蔓延就造成了下跌的行情。
通常一提到危机，都是危与机并存。在美股下跌之际，投资者应该关注的首先是美债市场。从2月5日的美国市场“美股暴跌、美债暴涨”来看，美股暴跌导致了美债暴涨，而美债暴涨并没有导致美股反弹，所以美股和美债的关系是处在，美债联动于美股，而美股并不联动于美债，这说明美股存在估值泡沫，是主动下跌，而美债是联动，所以投资时要关注美股对美债的影响。
对A股而言，美股下跌肯定利空A股。由于美股风险可能传递至中国股市，以及美股风险会利空美国经济，进而不利于中国的出口，故多重利空中国股市。
具体而言：
其一，从金融市场的角度，由于当前的全球金融市场具有较强的关联性，再叠加2017年5月以来中国股市上涨幅度较大，与经济的高位回落出现基本面的背离，因此，美国股市的快速下跌可能大幅拖累中国股市。
其二，从经济基本面的角度看，由于美股存在“小型股灾”的风险，这可能传导至美国经济，进而利空美国经济与中国出口，利空中国股市的经济基本面。
如果从美股大跌，美债大涨的传导逻辑看，中国债市将是被利好的品种。但其实中国债券市场与世界联动并不像股票市场那样联动紧密，从市场结构看，中国债券市场的内生因素更为重要，基本面决定的中债利率已然配置价值充分。
同时，导致利率价格大幅偏离基本面决定的价值中枢的严监管因素也被充分price-in，债券市场危险期已过，所以2018年最好、最确定性机会是利率债。
其实比特币和美股的暴跌，考验的还都是投资者的智慧。在别人贪婪中恐惧，在别人恐惧中贪婪，依然是至理名言。
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